Polymarket, 예측 시장을 월 250억 달러 규모 플랫폼으로 탈바꿈시키다

Polymarket과 경쟁사 Kalshi는 4월에 총 250억 달러의 거래량을 처리했으며, 이는 1년 전보다 10배 증가한 수치다. 느슨하게 조직된 개인 '샤프(sharp)' 트레이더 군단이 연준 금리 인하부터 로튼 토마토 평점까지 모든 분야에서 월스트리트를 압도하고 있다.

폴리곤(Polygon) 기반의 암호화폐 네이티브 거래소 Polymarket과 연방 규제 파생상품 거래소 Kalshi는 미래 사건에 베팅하는 주요 플랫폼으로 자리 잡았다. 플랫폼 데이터에 따르면, 두 플랫폼의 합산 거래량은 나스닥 월간 거래량의 약 0.02%에 해당한다. 업계 조사에 따르면 18세에서 34세 사이의 미국 남성 중 약 40%가 최소 한 번 이상 거래를 해본 적이 있다.

"제가 버는 모든 1달러는 누군가가 잃는 돈입니다. 가입하고, 베팅하고, 잃고, 떠나는 사람들이 정말 많아요." @Frosen이라는 이름으로 활동하는 25세 대학원생 트레이더는 말했다. 그는 작년에 200달러를 거의 50만 달러로 불렸다. "그리고 꾸준히 승리하는 수백 명의 그룹이 있습니다. 그것이 바로 이 이야기의 전부입니다."

이러한 급증은 결정적인 법적 승리 이후에 이루어졌다. 2024년 9월, Kalshi는 상품선물거래위원회(CFTC)를 상대로 한 소송에서 승소하며 미국에서 합법적인 선거 베팅의 길을 열었다. 2022년 CFTC 집행 조치 이후 파나마로 이전했던 Polymarket은 2025년 7월 연방 허가를 받은 파생상품 거래소와 청산소를 인수하고, CFTC 승인을 받아 선별된 시장에서 미국 고객에게 서비스를 제공하게 되었다. 이들 플랫폼은 현재 스포츠, 날씨, 경제 데이터, 그리고 Polymarket의 경우 비트코인 가격 목표부터 "예수 그리스도가 2027년 이전에 재림할까?"에 이르기까지 수천 개의 암호화폐 네이티브 이벤트 계약을 제공하고 있다.

예측 시장의 부상은 금융 시장이 불확실성을 가격에 반영하는 방식의 구조적 변화를 의미한다. 전통적인 여론조사나 애널리스트 서베이와 달리 Polymarket 또는 Kalshi의 모든 포지션은 실제 자금으로 뒷받침되며, 경제학자들이 '진실 추구' 가격 발견이라고 부르는 메커니즘을 창출한다. 2월에 발표된 세 명의 경제학자의 워킹페이퍼에 따르면 Kalshi 트레이더들은 실업률, 인플레이션, 연준 금리 결정을 예측하는 데 있어 전문 예측가만큼 정확했으며, 기존에는 유사한 금융 상품이 존재하지 않았던 분야에서 지속적으로 업데이트되는 가격을 제공했다.

샤프 트레이더들이 승리하고 있다 — 적어도 지금은

이들 플랫폼에서 가장 성공적인 트레이더는 '샤프(sharp)'로 알려져 있으며, 비공개 Discord 서버와 Slack 채널에서 운영되며 정보를 집약하고 거래를 조율한다. MAGA Kiwi Club이라는 온라인에서 만난 12명 내외의 트레이더 그룹은 최근 텍사스에서 민주당 상원 예비선거를 앞두고 유권자 여론을 조사하기 위해 주말 동안 집집을 방문했으며, 결과에 100만 달러 이상을 베팅했다. 그들은 약 20만 달러를 벌어들였다.

개인 트레이더들은 놀라운 수익률을 기록했다. @JesterTheGoose라는 닉네임을 사용하는 한 대학생은 머신러닝을 활용해 체스 세계 챔피언십 결과를 예측, 2달러를 15만 달러 이상으로 불렸다. @PrinceHal은 생계를 위해 고군분투하던 시나리오 작가에서 전업 Kalshi 트레이더로 변신해 인플레이션 예측 모델을 구축, 주요 금융 기관들을 지속적으로 앞지르며 평생 수익 370만 달러를 창출했다. "저나 은행이나 하는 일은 똑같습니다." 그는 말했다. "그들은 엑셀을 든 연극 전공생을 차고에서 이길 수 없습니다."

그러나 초과 수익을 얻을 수 있는 기간은 곧 끝날지도 모른다. 월스트리트 최대 트레이딩 회사 중 하나인 서스퀘한나 인터내셔널 그룹(Susquehanna International Group)은 이미 Kalshi에서 마켓 메이커로서 예측 시장 데스크를 운영하고 있다. 뉴욕증권거래소(NYSE)의 모회사는 Polymarket에 16억 달러를 투자했다. Clear Street와 Marex를 포함한 프라임 브로커들은 Kalshi에 대한 헤지펀드 접근을 구축 중이다. 서스퀘한나의 공동 창업자 제프 야스(Jeff Yass)는 회사가 샤프 트레이더들을 적극적으로 영입하려 하고 있다고 말했다. "위험은 줄어들 것입니다. 보장된 급여와 건강 보험을 제공할 수 있습니다." 야스는 말했다. "우리가 함께라면 더 크게 베팅할 수 있습니다."

규제 역풍과 내부자 거래 위험

급속한 성장은 규제 당국의 주목을 받았다. 4월, 연방 검사는 Gannon Ken Van Dyke 상사(Master Sgt.)를 베네수엘라 대통령 니콜라스 마두로 체포에 관한 Polymarket 베팅에서 기밀 비공개 정보를 이용한 혐의로 기소했다. 이스라엘 당국은 군사 작전에 관한 Polymarket 베팅을 위해 기밀 정보를 사용한 혐의로 여러 명을 체포했다. 한 데이터 분석 회사는 CBS 뉴스에 미국 군사 작전에 거의 독점적으로 베팅하여 240만 달러를 벌어들인 Polymarket 계정 그룹을 식별했다고 밝혔다.

5월에는 구글 소프트웨어 엔지니어 미켈레 스파뇰로(Michele Spagnuolo)가 Polymarket에서 내부자 거래 혐의로 기소되었다. 그는 회사 내 자신의 직위를 통해 접근한 기밀 정보를 이용하여 작년 가장 인기 있었던 인터넷 검색어 중 하나에 100만 달러 이상을 베팅한 혐의를 받고 있다.

미국 12개 이상의 주 규제 당국은 Kalshi를 상대로 소송을 제기하거나, 중단 명령을 발송하거나, 불법 도박 사업을 운영한 혐의로 형사 고발했다. 미네소타는 5월 19일 예측 시장을 전면 금지한 첫 번째 주가 되었고, 트럼프 행정부는 이에 대응해 해당 주를 상대로 소송을 제기했다. 네바다 주 법원도 Kalshi를 금지했다. 3월, 트럼프 전임 대행 비서실장 믹 멀베이니(Mick Mulvaney)는 '도박은 투자가 아니다(Gambling Is Not Investing)'라는 그룹을 창설, 스포츠에 관한 이벤트 계약은 스포츠 베팅과 구별할 수 없다고 주장했다.

두 플랫폼 모두 워싱턴 로비스트를 고용하고 컴플라이언스 인프라에 투자했다. Kalshi는 AI를 사용해 의심스러운 계정을 식별한다고 밝혔다. "Kalshi 조사에서 거짓말을 하는 것은 우리 정책에 위배되며 불법일 수 있습니다. 이는 법정에서 거짓말을 하는 것이 불법인 것과 같습니다." Kalshi 대변인은 말했다. Polymarket은 내부자 거래를 단속하고 있다고 밝혔지만, 비공개 채팅방의 트레이더들은 뉴욕타임스에 내부자 거래가 여전히 만연하다고 말했다.

향후 전망

예측 시장이 규제된 금융 거래소인지, 아니면 불법 도박 운영인지에 대한 문제는 미국 대법원에서 최종 판가름 날 가능성이 높다. 트럼프 행정부 하의 CFTC는 트럼프 가문과 깊은 연관이 있는 이 업계에 우호적인 입장을 취해왔다. 그러나 2028년 행정부 교체는 이러한 기조를 뒤집을 수 있다.

샤프 트레이더들에게 실존적 위협은 규제가 아니라 경쟁이다. "제가 아는 모든 샤프 트레이더들은 우리보다 똑똑한 사람들을 끌어들일 성장에 대해 걱정하고 있습니다." @Car로 알려진 130만 달러 이상을 벌어들인 트레이더는 말했다. "제가 옳은 때보다 틀린 때가 더 많아지는 순간, 저는 이 일을 그만둘 것입니다." PrinceHal은 말했다.

미니애폴리스 출신의 IT 전문가 Caleb Davies는 Kalshi에서 14,000달러를 50만 달러 이상으로 불렸다. 그는 걱정하지 않는다고 말했다. "로튼 토마토 시장에서는 누구와도 견줄 자신이 있습니다." 그는 말했다. "저는 그들이 접근할 수 없는 2년치 데이터와 모든 경험을 가지고 있습니다. 우리는 괜찮을 것입니다. 나쁜 트레이더들은 그렇지 않을 겁니다."

본 기사는 정보 제공 목적으로만 작성되었으며 투자 조언을 구성하지 않습니다.