퍼시스턴트 시스템즈, 나가로를 주당 €81에 16억 달러 규모로 인수

퍼시스턴트 시스템즈(Persistent Systems Ltd.)가 독일 디지털 엔지니어링 기업 나가로 SE(Nagarro SE)의 모든 발행 주식을 주당 €81에 현금으로 전액 공개매수하기로 발표했다. 이번 거래로 결성되는 AI 기반 디지털 엔지니어링 그룹의 연환산 매출은 29억 달러에 달할 전망이다.

퍼시스턴트 시스템즈의 창업자 겸 회장 겸 전무이사인 아난드 데쉬판데는 "공유된 기반을 바탕으로 함께 더 강력한 무언가를 창출할 수 있다는 확신이 있다"며 "AI는 전례 없는 속도로 우리 업계를 재편하고 있으며, 깊은 기술 역량과 글로벌 도달 범위를 결합한 기업만이 성공할 것"이라고 밝혔다.

이번 주당 €81의 제안가는 나가로의 6월 25일 종가 대비 140%의 프리미엄을, 3개월 거래량 가중 평균 가격 대비 94%의 프리미엄을 각각 의미한다. 퍼시스턴트는 나가로의 최대주주인 란타노 베타일리궁겐 GmbH(Lantano Beteiligungen GmbH)와 체결한 구속력 있는 계약을 통해 해당 지분 21%를 공개매수 조건으로 인수하기로 했다. 나가로의 경영진과 감독위원회는 이번 거래를 지지하며 주주들에게 공개매수 참여를 권고할 방침이다.

이번 인수는 퍼시스턴트가 복수 지역 전달 역량이 요구되는 대규모 엔터프라이즈 AI 및 디지털 전환 계약을 수주할 수 있는 경쟁력을 확보하기 위한 전략적 결정이다. 합병 법인인 퍼시스턴트-나가로 그룹은 40개국 이상에서 46,000명 이상의 직원을 보유하게 되며, 이 중 약 37,000명이 인도에, 약 3,500명이 북미에, 약 3,000명이 유럽에 근무하게 된다. 퍼시스턴트는 2026 회계연도에 17억 달러의 매출을, 나가로는 2025년 기준 연간 약 10억 유로의 매출을 기록했다.

거래 구조 및 자금 조달

퍼시스턴트는 독일 자회사인 갤럭시 저머니 홀딩 SE(Galaxy Germany Holding SE)를 통해 이번 인수를 진행하며, 해당 자회사는 나가로와 사업결합계약(Business Combination Agreement)을 체결했다. 공개매수는 란타노 지분을 포함해 최소 50% 초과 1주 이상의 수락 기준이 충족되어야 성사된다. 퍼시스턴트는 바클레이스 은행(Barclays Bank PLC)으로부터 최대 14억 유로 규모의 브릿지 파이낸싱을 확보했으며, 최대 15억 4천만 유로의 기업 보증을 통해 18개월 만기로 운용된다. 전액 차입 조달 시 총 인수 비용은 약 16억 달러에 이를 것으로 추산된다.

인수 완료 후 퍼시스턴트는 법적으로 가능한 한 빠른 시일 내에 나가로를 프랑크푸르트 증권거래소 프라임 스탠다드에서 상장 폐지할 계획이다. 회사 측은 인수 완료 후 최소 2년간 지배 및 손익이전계약(Domination and Profit or Loss Transfer Agreement)을 체결할 의사가 없다고 밝혔다. 이번 거래는 규제 당국의 승인과 독일 연방금융감독청(BaFin)의 공개매수 서류 승인을 거쳐 2026년 말 또는 2027년 1분기 중 마무리될 전망이다.

이번 인수는 퍼시스턴트의 유럽 내 입지를 크게 강화한다. 유럽은 합병 법인 전체 매출의 약 22%를 차지할 것으로 예상되며, 이는 퍼시스턴트 단독 기준 2026 회계연도 9%에서 크게 증가한 수치다. 북미가 약 62%, 세계 기타 지역이 16%를 차지할 전망이다. 합병 법인의 총가능시장(TAM)은 1조 4천억 달러 이상으로 확대되며, 유럽 주요 자동차 제조사 5곳 중 4곳, 미국 및 인도 주요 은행 10곳 중 7곳, 헬스케어 및 생명과학 기업 15곳 중 8곳을 고객으로 확보하게 된다.

퍼시스턴트는 이번 거래가 완료 후 첫 해부터 현금 주당순이익(cash EPS) 기준으로 증가 효과가 있을 것이라고 밝혔다. 합병 법인은 은행 및 금융 서비스, 헬스케어 및 생명과학, 기술·미디어·통신 등 3개 부문에서 각각 5억 달러 이상의 매출을 올리고, 산업 부문에서 약 4억 달러, 소비자 부문에서 3억 달러의 매출을 기록할 전망이다.

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