Paxos, 7년간의 규제 추진 끝에 SEC 청산기관 승인 획득

SEC가 사상 처음으로 블록체인 네이티브 기업이 미국 증권 시장의 핵심 인프라 내에서 운영할 수 있도록 승인했다.

미국 증권거래위원회(SEC)는 Paxos Securities Settlement Company에 대해 1934년 증권거래법 17A조에 따른 청산기관 등록을 승인했으며, 이로써 스테이블코인 발행사인 Paxos는 규제된 미국 시장 인프라 내에서 증권 거래를 청산하고 결제할 수 있는 최초의 블록체인 네이티브 기업이 되었다.

"이번 청산기관 등록은 2019년 무제한 서한(No-Action Letter)과 세계 최대 규모의 정교한 금융기관들과 함께 운영한 결제 파일럿을 시작으로 SEC와 7년간 협력한 결과물입니다"라고 Paxos의 공동창업자 겸 최고경영자(CEO)인 찰스 카스카릴라는 말했다.

이번 등록을 통해 Paxos Securities Settlement Company는 중앙증권예탁기관으로 기능하여 거래 체결 이후 소유권 이전, 결제 시점 및 운영 최종성을 처리할 수 있게 된다. SEC의 명령은 이 승인을 임시 등록으로 규정하고 있지만, 이번 이정표는 Paxos를 전통적인 청산소가 차지하는 카테고리에 위치시킨다. Paxos에 따르면 SEC의 무제한 구제 조치 아래 2020년 2월에 시작된 이 회사의 파일럿에는 주요 글로벌 금융기관들이 참여했으며, 블록체인 기반 사후거래 인프라가 당일 결제를 더 낮은 비용으로 지원할 수 있음을 입증했다.

이번 승인은 토큰화된 증권, 스테이블코인 및 온체인 결제 도구가 은행, 브로커 및 공공시장 인프라 제공업체의 언어에 점점 더 가까워지는 시점에 나왔다. Paxos는 이제 연간 수조 달러 규모의 거래를 처리하는 미국 증권 시장의 사후거래 계층으로 규제된 진입로를 확보하게 되었으며, 그 플랫폼은 이미 PayPal, Interactive Brokers 및 Mastercard를 포함한 기업들이 사용하고 있다.

이번 등록은 게리 겐슬러 전 SEC 위원장 아래에서 상당한 마찰을 겪었던 규제 여정의 종착점이다. Paxos는 2023년 SEC가 미등록 증권으로 간주한 스테이블코인인 바이낸스 USD(BUSD) 발행과 관련하여 Wells Notice를 받았다. SEC는 2024년 집행 조치 없이 조사를 종결했다. Paxos는 또한 2025년 8월 뉴욕주 금융서비스국(NYDFS)과 바이낸스 및 BUSD 관련 컴플라이언스 문제로 4,850만 달러의 합의금을 지불했다.

이번 승인은 블록체인 기술과 전통 금융을 연결하려는 다른 암호화폐 기업들과 Paxos를 차별화한다. 규제된 청산 인프라 외부에서 운영되는 토큰화 프로젝트와 달리, Paxos Securities Settlement Company는 이제 사후거래 서비스에 대한 SEC의 규제 테두리 내에 자리 잡게 되었다. 이 회사는 PayPal USD, Global Dollar 및 Pax Gold라는 세 가지 스테이블코인을 발행하여 결제 플랫폼과 통합될 수 있는 디지털 자산 제품군을 보유하고 있다.

월스트리트의 경우, 이번 등록은 증권 거래에 블록체인 기반 결제를 사용하는 데 있어 주요 장벽을 제거했다. 백오피스 기능을 위해 분산원장 기술을 탐색해온 은행 및 브로커리지 업체들은 이제 규제되지 않은 대안 대신 SEC에 등록된 청산기관과 협력할 수 있게 되었다. 또한 이번 개발은 다른 암호화폐 인프라 기업들로 하여금 유사한 규제 승인을 추진하도록 압박하거나, 그렇지 않으면 Paxos에 기관 비즈니스를 빼앗길 위험을 감수하도록 만들고 있다.

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