PancakeSwap, RWA 트렌드 가속화 속 $CSPX 토큰화된 스페이스X 익스포저 상장

PancakeSwap은 6월 12일, 2조 달러 규모의 IPO가 온체인 주식 상품 수요를 촉발한 가운데, 토큰화된 스페이스X 상장 전 익스포저 토큰인 $CSPX를 상장했다.

"이번 상장은 탈중앙화 거래소에서 토큰화된 주식에 대한 수요 증가를 반영한다"고 PancakeSwap 관계자는 말하며, $CSPX에 대한 추가 거래 페어가 계획되어 있다고 덧붙였다.

스페이스X 주식은 6월 12일 나스닥에서 150달러에 개장해 장중 고점 172.65달러까지 급등하며 시가총액 2조 달러를 돌파했다. Talos Research에 따르면, Hyperliquid, Binance, OKX 등 거래소의 상장 전 무기한 계약(perpetuals)은 IPO 당일 약 46억 달러의 거래량을 기록했으며, 총 미결제약정은 5억 달러에 육박했다.

$CSPX 토큰은 솔라나의 Ondo Finance SPCXon, Backpack Securities의 SPCX, 바이낸스의 곧 출시될 SPCXB 등 이미 혼잡한 토큰화된 스페이스X 상품 시장에 합류했다. 이는 암호화폐 플랫폼들이 전통 주식 시장과 온체인 인프라를 연결하기 위해 경쟁하는 가운데 나온 움직임이지만, 최근 Bybit, Binance Wallet, Bitget Wallet에서 발생한 할당 실패는 소매 수요와 프라이머리 마켓 접근성 간의 격차를 드러냈다.

토큰화된 주식, 기로에 서다

PancakeSwap 상장과 같은 날, Bybit, Bitget Wallet, Binance Wallet 등 세 개의 주요 암호화폐 플랫폼은 xStocks가 기초 할당을 인도하지 못하면서 토큰화된 스페이스X IPO 캠페인을 취소했다. 세 플랫폼 모두 전액 환불을 처리했으며, 바이낸스는 규제 대상 수탁 기관에 1:1로 담보된 자체 SPCXB 토큰의 100만 달러 에어드롭을 약속했다.

이번 취소는 구조적 격차를 드러냈다. 암호화폐 거래소는 주식에 대한 합성 또는 토큰화된 익스포저를 생성할 수 있지만, 브로커-딜러 네트워크를 가진 인수기관이 통제하는 프라이머리 마켓 할당은 통제할 수 없다는 점이다. 스페이스X IPO는 4배 초과 청약되어 많은 소매 투자자들이 극히 적은 배정을 받거나 아예 받지 못했다.

Talos의 국제 시장 책임자 Samar Sen은 Cointelegraph에 "이러한 시장은 기관 주문, 비상장 시장 가치, 비교 기업 분석과 함께 유용한 보조 입력 수단이 될 수 있다"며, 상장 전 파생상품은 IPO 메커니즘 자체를 대체하기보다 신호로 취급되어야 한다고 주장했다.

이번 사태는 규제 당국의 주목도 받았다. 2026년 1월 직원 성명에서 증권거래위원회(SEC)는 토큰화된 주식이 등록 및 공시 규칙의 적용을 받는 완전한 증권에 해당한다고 강조하며, 수탁형 토큰화와 합성 래퍼를 구분했다. Brogan Law의 Aaron Brogan은 스페이스X를 위해 750억 달러를 조달하기 위해 판매되고 회사의 미래 실적에 기반해 마케팅된 토큰은 SEC의 최근 토큰 가이드라인에서 "증권 측면에 명확히 해당"한다고 지적했다.

솔라나와 BNB 체인, RWA 볼륨 경쟁

토큰화된 스페이스X 경쟁에는 여러 블록체인 생태계가 참여하고 있다. 솔라나 재단 총재 Lily Liu는 토큰화된 스페이스X 주식이 Ondo Finance, xStocks, Sunrise 등을 포함한 플랫폼을 통해 "전 세계적으로" 접근 가능할 것이라고 말했다. Ondo는 자사 자산인 SPCXon이 솔라나에서 제공될 것이라고 확인했다. Backpack Securities도 Sunrise DeFi를 통해 솔라나에서 SPCX를 암시했다.

BNB 체인의 PancakeSwap $CSPX는 경쟁 거래소를 추가하며, 추가 거래 페어 계획을 통해 유동성을 심화할 수 있다. 이는 소매 트레이더와 기관 플레이어 모두의 관심을 끌고 있는 실물자산(RWA) 볼륨을 확보하기 위한 탈중앙화 거래소 간의 경쟁 심화를 부각시킨다.

Bitget은 xStocks 캠페인을 취소한 후, 거래소가 지원하는 실물자산 플랫폼인 Reality로 전환했다. 최고경영자 Gracy Chen은 Reality가 브로커에 보관된 1:1 토큰화된 스페이스X 주식(rSPCX)을 현물 시장에서 제공하며, 제3자 이니셔티브를 "적절히 담보된" 미국 주식으로 대체한다고 말했다.

할당 위기 동안 $SPCX 토큰의 연속 가동 시간을 유지한 토큰화된 주식 플랫폼 Dinari는 장기적 기회는 "공개 시장의 접근 범위를 확장하는 것이지, 이를 재발명하는 것이 아니다"라고 말했다.

본 기사는 정보 제공 목적으로만 작성되었으며 투자 조언을 구성하지 않습니다.