미·이란 평화 합의로 글로벌 공급 5분의 1 해제 가능성에 유가 하락

수요일 아시아 초반 거래에서 원유 가격이 하락했다. 이는 미·이란 평화 합의 가능성으로 글로벌 원유 공급의 5분의 1을 처리하는 호르무즈 해협이 재개될 수 있다는 신호가 나왔기 때문이다.

"트럼프 대통령은 추가 공격 계획을 취소하고 평화 합의가 승인됐다고 밝혔다"고 라피단 에너지 그룹의 회장이자 전 백악관 관료인 밥 맥널리가 말했다. "시장은 이제 이란산 원유가 시장에 복귀할 가능성을 가격에 반영하고 있다."

호르무즈 해협은 일반적으로 하루 약 2000만 배럴의 원유와 정제 제품을 운송하며, 이는 글로벌 소비량의 약 5분의 1에 해당한다. 이란은 주기적으로 이 해협의 접근성을 위협해 온 지역 긴장의 핵심 역할을 해왔다. 잠재적 재개는 이미 OPEC+가 공급 수준을 관리해 왔고 수요 증가 전망이 불확실한 상황에서 이뤄지고 있다.

평화 합의가 성사되고 이란 원유 수출에 대한 제재가 해제되면 하루 100만~150만 배럴이 추가로 글로벌 시장에 유입될 수 있다고 업계 추정치가 전한다. 이는 원유 가격을 더욱 압박하고 OPEC+의 가격 하한선 유지 노력을 복잡하게 만들 것이며, 그룹의 다음 생산 회의는 이번 분기 후반에 예정되어 있다.

원유 가격 하락은 원유 시장의 변동성 기간을 연장하는 것으로, 시장은 지정학적 위험 프리미엄과 수요 우려 사이에서 등락을 거듭해 왔다. WTI 원유와 브렌트 원유 모두 아시아 초반 거래에서 하락했으며, 트레이더들은 외교적 신호를 주요 촉매제로 지목했다. 트럼프의 발언이 뉴스 와이어를 타면서 하락세는 가속화됐고, 매도는 근월물에 집중됐다.

이번 상황은 불과 며칠 전만 해도 미국과 이란이 더 큰 분쟁으로 확대될 위험이 있는 공격을 주고받던 때와는 극명한 대조를 이룬다. 당시 공격으로 브렌트유는 배럴당 80달러를 넘어섰고, 트레이더들은 장기간 혼란 위험을 가격에 반영했다. 트럼프가 추가 군사 행동을 취소하고 외교 경로를 추구하기로 한 결정은 공급 전망을 급격히 변화시켰고, 단일 거래 세션 내에서 위험 프리미엄의 상당 부분을 해소했다.

이란의 잠재적 생산량과 시장 영향

이란은 현재 하루 약 320만 배럴을 생산하고 있으며, 기존 제재에도 불구하고 하루 약 150만 배럴을 수출하고 있다고 OPEC 데이터가 전한다. 제한 조치가 완전히 해제되면 6개월 이내에 하루 50만~100만 배럴의 추가 공급이 가능할 것이라고 분석가들은 추정한다. 이란 수출이 외교적 합의 이후 복원된 마지막 사례는 2015년 포괄적공동행동계획(JCPOA) 이후였으며, 당시 생산량은 18개월에 걸쳐 하루 약 100만 배럴 증가했다. 브렌트 원유 가격은 그 기간 동안 합의 전 수준 대비 약 30% 하락한 후 안정화됐다.

원유 수입국, 특히 아시아 국가들에게 호르무즈 해협 재개는 긴장 고조 기간 동안 상승했던 운송비와 보험료를 낮춰줄 것이다. 일본, 한국, 인도는 이 해협을 통과하는 중동 원유의 최대 구매국 중 하나로, 이들 국가는 합산하여 하루 1000만 배럴 이상을 해당 지역에서 수입하고 있다. 원유 가격 하락은 또한 수입 인플레이션 압력을 줄임으로써 이들 경제의 중앙은행에 완화 요인을 제공할 것이다.

미국 정책의 변화는 OPEC+ 전략에도 영향을 미친다. 사우디아라비아와 러시아가 주도하는 생산자 그룹은 가격 지지를 위해 2025년까지 하루 약 200만 배럴의 감산을 유지해 왔다. 이란산 원유의 잠재적 복귀는 그룹이 다음 회의에서 감산을 연장하거나 확대하도록 하거나, 시장 점유율 유지를 위해 낮은 가격을 수용하도록 강제할 수 있다. 사우디아라비아는 역사적으로 이러한 시나리오에서 스윙 프로듀서 역할을 하며 시장 균형을 위해 자체 생산량을 조정해 왔다.

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