미·이란 평화 합의로 호르무즈 해협 재개, 국제유가 5% 급락

미·이란 평화 합의가 원유의 지정학적 위험 프리미엄을 약화시키며 브렌트유를 3월 이후 처음으로 84달러 아래로 끌어내렸다.

미국과 이란은 일요일 평화 협정을 체결, 호르무즈 해협을 재개방하면서 브렌트유 선물이 배럴당 84달러 아래로 하락해 2월 말 전쟁 발발 이후 최저치를 기록했다.

"특히 항해 자유에 대한 세부 사항 부족은 우려 사항이지만, 위험 선호 심리가 확산되는 현재 시장을 제약할 정도는 아니다"라고 ITC Markets의 선임 외환 분석가 션 캘로우는 말했다.

브렌트유 선물은 일요일 GMT 기준 2203시에 배럴당 83.82달러로 4.7% 하락했으며, 서부텍사스산 원유(WTI)는 5.7% 하락한 80.95달러를 기록했다. 이러한 움직임은 파키스탄의 셰바즈 샤리프 총리가 최종 합의문이 마련됐다고 밝힌 후 금요일 하락폭을 확대한 것이다. 이란의 메흐르 통신이 보도한 초안에 따르면, 이 합의에는 원유 제재 면제와 약 250억 달러(약 34조 7500억원) 규모의 동결된 이란 자산 해제가 포함되어 있다.

이번 합의는 에너지 시장에서 가장 큰 지정학적 리스크를 제거했지만, 분석가들은 호르무즈 해협의 물동량이 완전히 정상화되기까지 7월 말까지는 소요될 수 있다고 경고했다. 이 해협은 전 세계 원유 및 LNG(액화천연가스) 물동량의 약 20%를 처리하며, 전쟁 이전 수준으로 상업용 선박 운항이 재개되기 위해서는 기뢰 제거 작업이 선행되어야 한다.

교차 자산 시장의 반응은 즉각적으로 나타났다. S&P500 선물은 0.8% 상승했고 나스닥 선물은 1.4% 급등하며 에너지 비용 하락이 인플레이션 우려를 완화시켰다. 금은 온스당 4,280달러로 1.4% 상승했으며, 미국 달러는 하락하고 유로는 0.4% 오른 1.1608달러를 기록했다. 아시아 시장에서는 홍콩 상장 항공주가 급등했다. 에어차이나는 10.6%, 중국남방항공은 8.9%, 중국동방항공은 8.5% 각각 상승했으며, 이는 항공유 비용 하락 기대감에 따른 것이다. 반면 석유 생산주는 하락해 페트로차이나와 중국해양석유총공사(CNOOC)가 각각 3% 이상 빠졌다.

국제유가가 지정학적 이슈로 이처럼 급락한 것은 2020년 4월 사우디-러시아 가격 전쟁 이후 OPEC+ 연합이 사상 최대 규모의 감산에 합의했을 때 이후 처음이다. 당시 브렌트유는 1주일 만에 약 20% 하락한 후 안정화되었다. 이번 움직임은 상당하지만, 원유 가격은 여전히 전쟁 발발 직전인 2월 말에 거래되던 67달러 수준을 웃돌고 있다.

이번 주 연방준비제도(Fed), 영란은행(BoE), 일본은행(BOJ)을 포함한 주요 중앙은행 회의에서 이 상황을 예의주시할 것으로 보인다. 유가 하락은 인플레이션 전망에 대한 주요 상방 리스크 중 하나를 완화시켜 금리 인상 압력을 줄여줄 수 있다. 시장은 올해 Fed의 금리 인상 가능성을 축소했으며, 12월 선물은 4틱 상승했고 10월 금리 인상 가능성은 약 40%로 반영되고 있다.

골드만삭스는 2027년 평균 브렌트유 전망치를 배럴당 85달러에서 80달러로 하향 조정했으며, 미국, 브라질, 가이아나의 공급 증가와 중국 수요 약화를 그 이유로 꼽았다. 골드만삭스는 2026년 4분기 브렌트유 평균을 90달러로 유지하며, 장기화된 호르무즈 해협 혼란과 예상보다 완만한 공급 부족 사이의 균형을 반영했다.

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