나카모토(Nakamoto Inc.), 비트코인 옵션 전략 출시... 보유 자산 수익화 나서

나카모토(Nakamoto Inc., NASDAQ: NAKA)는 자사 재무 자산의 일부를 활용하여 수익을 창출하고 가격 하락에 대비하기 위해 액티브 운용 비트코인 파생상품 프로그램을 출시했습니다. 이 프로그램은 2026년 1분기부터 운영되고 있습니다.

나카모토 및 UTXO 매니지먼트의 최고투자책임자(CIO)인 타일러 에반스는 "비트코인의 내재 변동성은 자본 시장에서 가장 지속적으로 잘못 산정된 자산 중 하나"라며, "우리는 이러한 프리미엄을 체계적으로 수확하기 위한 규율 있는 프레임워크를 구축했다"고 말했습니다.

비트와이즈 에셋 매니지먼트가 운용하고 크라켄 인스티튜셔널이 수탁을 담당하는 이 전략은 두 가지 주요 부분으로 구성됩니다. 수익 부문은 커버드 콜과 콜 스프레드를 매도하고, 헤지 부문은 시장 하락을 방어하기 위해 프로텍티브 풋과 풋 스프레드를 매수합니다.

이 프로그램을 통해 나카모토는 장기 보유 전략을 유지하면서도 비트코인의 변동성을 수익화할 수 있습니다. 또한 이는 상장 기업이 대규모 비트코인 재무 자산을 관리하는 방식에 대한 새로운 기준을 제시하여 기관급 암호화폐 파생상품에 대한 수요를 잠재적으로 증가시킬 수 있습니다. 성과에 대한 세부 사항은 다가오는 2026년 1분기 10-Q 공시에서 공개될 예정입니다.

두 가지 접근 방식

나카모토 프로그램의 핵심은 옵션 거래에 대한 구조화된 접근 방식입니다. 커버드 콜을 매도함으로써 회사는 프리미엄을 수취하며, 미래 가격 변동에 대한 시장의 기대치(내재 변동성)를 반복적인 수익원으로 전환합니다. 이 프리미엄은 비트코인이나 미국 달러로 수취할 수 있습니다.

이러한 콜 옵션에서 발생한 수익은 프로텍티브 풋 매수 자금으로 사용될 수 있습니다. 이는 비트코인 가격의 상당한 하락이 미치는 재무적 영향을 제한하고, 하락장에서 자산을 매도해야 하는 리스크를 줄이기 위해 설계된 부분적 헤지를 형성합니다.

기관급 파트너십

나카모토는 전략 실행을 위해 암호자산 분야의 두 주요 플레이어를 영입했습니다. 110억 달러 이상의 고객 자산을 관리하는 비트와이즈 에셋 매니지먼트가 별도 관리 계정(SMA)을 통해 파생상품 포트폴리오를 운용합니다.

담보로 사용되는 비트코인의 수탁은 업계에서 가장 오래된 암호화폐 플랫폼 중 하나인 크라켄 인스티튜셔널이 담당합니다. 회사는 담보로 사용된 비트코인이 자사 소유로 유지되며 공개된 보유 자산에 여전히 포함된다고 강조했습니다.

새로운 재무 운영 방식의 탄생?

더 많은 기업이 비트코인을 재무제표에 추가함에 따라, 자산의 악명 높은 변동성을 관리하는 방법이 더욱 시급한 과제가 되었습니다. 수동적 보유 전략에서 적극적 관리로 전환한 나카모토의 행보는 다른 기업의 재무 담당자들에게 영향을 미칠 수 있습니다.

변동성을 수익원으로 바꾸고 파생상품을 통해 리스크를 관리함으로써, 이 회사는 비트코인을 단순한 정적 재무 자산이 아닌 자본 전략의 역동적인 구성 요소로 취급하고 있습니다. 향후 SEC 공시에서 상세히 다뤄질 이 프로그램의 성공 여부는 유사한 경로를 고려 중인 다른 기업들에 의해 면밀히 관찰될 것입니다.

이 기사는 정보 제공만을 목적으로 하며 투자 조언을 구성하지 않습니다.