마이크로소프트, 오픈AI 모델을 중국 기업에 판매…연간 10억 달러 이상 규모 AI 사업

마이크로소프트는 오픈AI의 최첨단 AI 모델을 중국 기술 대기업에 판매하며 10억 달러 규모의 사업을 구축했다. 이는 경쟁사인 앤트로픽과 오픈AI 자체가 시장에서 배제된 지정학적 장벽을 우회한 전략이다.

티크톡의 모회사인 바이트댄스는 최근 몇 년간 마이크로소프트의 최대 AI 고객으로, 주로 애저 클라우드 플랫폼을 통해 오픈AI 모델을 사용하고 있다고 소식통이 전했다. 이 중국 소셜미디어 및 AI 기업은 연간 10억 달러 이상을 마이크로소프트의 AI 및 클라우드 서비스에 지출할 것으로 예상된다. 앤트그룹, 메이투안, 텐센트 홀딩스 등 다른 중국 기술 기업들도 애저를 통한 AI 모델 구매에서 큰 비중을 차지하고 있다.

"애저의 AI 매출은 중국에서 다른 어떤 지역보다 빠르게 성장했으며, 2025년 6월에 종료된 회계연도에 약 3배 증가했고 전년도에는 400% 급등했다"고 당시 마이크로소프트 최고상업책임자였던 저드슨 알토프가 2025년 7월 내부 영업 회의에서 직원들에게 밝혔다고 블룸버그가 입수한 회의록에서 확인됐다.

중국 사업은 여전히 마이크로소프트 전체 매출의 작은 부분에 불과하다. 브래드 스미스 사장은 의회 증언에서 2024년 기준 전체 매출의 약 1.5%라고 밝혔다. 그러나 이러한 성장 궤적은 미국 경쟁사들과의 전략적 차이를 보여준다. 앤트로픽과 오픈AI는 지적재산권 도용 및 유해한 사용에 대한 우려를 이유로 중국 기업에 모델을 판매하지 않는다. 마이크로소프트는 오픈AI와의 독특한 파트너십을 통해 GPT 시리즈와 같은 모델을 중국에서 판매하는 자체 정책을 수립하고 있다.

마이크로소프트의 중국 AI 사업 작동 방식

마이크로소프트는 중국 규정에 따라 현지 파트너를 통해 베이징과 상하이 인근에 여러 데이터센터 리전을 운영하고 있다. 그러나 오픈AI와의 계약에 따라, 지적재산권 도용 우려로 인해 중국 내 서버 팜에 모델을 호스팅하지 않고 있다고 소식통이 전했다. 대신 고객들은 싱가포르 등 다른 국가의 시설에서 인터넷을 통해 모델에 접속한다.

회사는 자동 모니터링 시스템을 통해 고객이 AI 모델을 사용해 경쟁 제품을 구축하는 것을 방지하고 있다. 이는 '증류(distillation)'라고 불리는 과정으로, 오픈AI로부터 불만을 제기받아 온 사안이다. 오픈AI는 때때로 마이크로소프트가 중국 기업의 모델 복제를 충분히 막지 못하고 있다는 우려를 비공식적으로 표명해왔다고 소식통이 전했다. 중국에서 마이크로소프트는 현지 규정에 따라 개인 개발자가 아닌 기존 기업에만 AI 모델을 판매한다.

본 기사에 언급된 중국 기업들은 모두 자체 AI 모델을 개발하고 있다. 바이트댄스는 중국에서 '두바오(Doubao)'라는 널리 사용되는 AI 챗봇을 제공한다. 앤트그룹 대변인은 회사가 독자적으로 AI 모델을 개발하며 핵심 제품이 외부 모델에 의존하지 않는다고 밝혔다. 바이트댄스, 메이투안, 텐센트의 지출 중 상당 부분은 중국 외부로의 사업 확장을 지원하는 데 사용된다고 관계자들이 전했다.

마이크로소프트 AI 수익화 스토리의 의미

중국 AI 사업은 마이크로소프트의 AI 수익화 서사에 이전에 과소평가되었던 수익원을 추가한다. 회사는 AI 사업이 3분기 회계연도에 연간 370억 달러의 매출 실행률을 돌파했으며, 이는 전년 대비 123% 증가한 수치라고 밝혔다. AI 워크로드에 힘입어 애저 및 기타 클라우드 서비스 매출은 40% 증가했으며, 인텔리전트 클라우드 부문 매출은 347억 달러로 30% 상승했다.

마이크로소프트는 2026년에 1,900억 달러의 자본 지출을 약속했으며, 대부분은 데이터센터와 AI 인프라에 투자된다. 상대적 규모는 작지만, 중국 사업은 마이크로소프트가 경쟁사들이 할 수 없는 방식으로 지정학적 경계를 넘어 AI를 수익화할 수 있음을 보여준다. 오픈AI의 독점 클라우드 파트너라는 독특한 위치는 경쟁사가 갖지 못한 유통 권리를 제공하며, 이는 중국 기업들이 최첨단 AI 모델에 대한 접근을 원할수록 더욱 가치 있는 구조적 이점이 될 수 있다.

마이크로소프트 주가는 지난 1년간 약 19% 하락했으며, AI 지출 및 마진 불확실성에 대한 우려가 영향을 미쳤다. 주가는 선행 주가수익비율(PER) 25배에 거래되고 있으며, 이는 섹터 중간값 26배보다 소폭 낮은 수준이라고 바차트 데이터가 밝혔다. 월가는 여전히 전반적으로 낙관적이며, 컨센서스 '강력 매수' 등급과 평균 목표주가 554.28달러를 제시하고 있어 현재 수준에서 약 40% 상승 여력이 있는 것으로 분석된다.

본 기사는 정보 제공 목적으로만 작성되었으며 투자 조언을 구성하지 않습니다.