룰루레몬, 수요 약세 속 Q1 순이익 35% 급감…2026년 전망 하향 조정

룰루레몬 애슬레티카(Lululemon Athletica)가 시장 기대치에 미치지 못하는 1분기 실적을 발표하고 연간 전망을 하향 조정하면서 주가가 시간외거래에서 12% 급락했다.

"제품이 룰루레몬이 부딪힌 높은 천장을 넘어 매출선을 움직일 만큼 충분히 매력적이지 않다"고 글로벌데이터(GlobalData)의 닐 손더스(Neil Saunders) 전무가 말했다.

4월 30일 마감된 분기의 순매출은 4% 증가한 24억 7,000만 달러를 기록했지만, 매출총이익은 3% 감소한 13억 4,000만 달러를 기록하며 매출총이익률이 410베이시스포인트(bp) 축소된 54.2%를 나타냈다. 희석 주당순이익(EPS)은 1.69달러로 전년 동기 2.60달러에서 하락했다. 미주 지역 기존 매출은 환율 변동을 제외한 기준으로 6% 감소한 반면, 중국 본토 매출은 30% 급증했다.

이번 가이던스 하향 조정은 경영진이 침체가 반등에 접어들기 전에 더 깊어질 것으로 예상하고 있음을 시사한다. 회사는 현재 연간 매출을 110억 달러에서 111억 5,000만 달러로 전망하며 보합 내지 소폭 마이너스 성장을 예상하고 있으며, 2분기 매출은 24억 5,000만 달러에서 24억 7,500만 달러로 최대 3% 감소할 것으로 예상했다.

공동 임시 CEO이자 CFO인 메건 프랭크(Meghan Frank)는 실적 악화를 초래한 두 가지 요인으로 미디어 및 소셜 채널에서의 부정적 논평 급증이 트래픽에 타격을 준 점, 그리고 예상된 고객 반응을 이끌어내지 못한 제품 출시를 지목했다. Align 및 Groove 프랜차이즈 전반에 걸쳐 Away from Body 스타일을 선보인 'Look of Yoga' 캠페인은 다른 카테고리에 대한 기대했던 후광 효과를 창출하지 못했다고 그녀는 말했다.

회사는 또한 창업자 칩 윌슨(Chip Wilson)과의 수개월 간의 위임장 대결(proxy fight)로 인한 역풍에 직면했으며, 이는 판매관리비(SG&A)에 비용을 추가했다. 판매관리비는 순매출 대비 39.8%에서 42.9%로 상승했으며, 이는 부분적으로 위임장 대결(proxy contest) 때문이다. 관세는 매출총이익률에서 280bp를 깎아냈다.

룰루레몬은 전임 CEO 캘빈 맥도날드(Calvin McDonald)가 1월에 사임한 이후 임시 리더십 체제로 운영되고 있다. 나이키 출신의 하이디 오닐(Heidi O'Neill) 신임 CEO가 9월 8일부터 역할을 맡을 예정이다. 회사는 제품 개발 주기를 1824개월에서 1214개월로 단축하고 있으며 북미 매장의 SKU를 15% 줄였다.

Alo Yoga와 Vuori를 포함한 신생 브랜드들의 경쟁이 프리미엄 애슬레저(athleisure) 부문에서 점유율을 높이며 심화되고 있다. 룰루레몬의 주가는 지난 12개월 동안 가치의 약 63%를 잃었으며, 시가총액은 약 144억 달러를 기록하고 있다.

2분기 가이던스는 상반기가 하반기보다 더 나쁠 것을 시사하며, 구겐하임(Guggenheim)의 시메온 시겔(Simeon Siegel)을 비롯한 애널리스트들은 이것이 충분히 보수적이지 않을 수 있다고 말했다. "LULU가 충성도 높은 고객을 보유한 강력한 브랜드이며 역사상 가장 큰 매출 규모를 가진 브랜드 중 하나라고 믿지만, 단순히 너무 크고 여전히 과잉 수익을 내고 있을 가능성이 있다"고 시겔은 말했다.

이번 가이던스 하향 조정은 오닐이 9월에 취임할 때 전략적 재설정을 해야 한다는 압박으로 작용한다. 투자자들은 백투스쿨 시즌과 연말 쇼핑 시즌에서 제품 모멘텀의 초기 징후를 주시할 것이며, 이 두 시즌이 함께 룰루레몬이 북미 사업을 안정화할 수 있는지 여부를 결정할 것이다.

본 기사는 정보 제공 목적으로만 작성되었으며 투자 조언을 구성하지 않습니다.