K자형 격차 심화, 상위 10%가 하위 70%보다 선택적 지출 더 많아

뱅크오브아메리카(BofA) 경제학자들은 7월 7일 분석 보고서에서 소득 기준 상위 10% 미국 가구의 비필수 재화 및 서비스 지출액이 하위 70% 가구의 총합에 거의 육박한다고 밝혔다. 이는 K자형 회복의 실상을 적나라하게 드러내는 결과다.

BofA 연구소 경제학자들은 보고서에서 "고소득 가구와 저소득 가구 간 선택적 지출 격차가 최근 역사에서 볼 수 없었던 수준으로 확대됐다"고 밝혔다. 이 보고서는 자사 카드 지출 데이터와 광범위한 소비자 금융 지표를 함께 분석한 것이다.

분석 결과에 따르면, 상위 10% 가구의 선택적 지출(외식, 여행, 엔터테인먼트, 명품 등) 규모는 이제 하위 7개 소득 계층의 지출 총합에 육박한다. 반면 하위 70% 가구는 주거비, 식료품, 의료비 등 필수 지출에 예산의 더 큰 비중을 할당하면서 선택적 소비 여력이 줄어들고 있다. BofA 연구소의 별도 분석에 따르면 2025년 기준 미국 가구의 약 24%가 생계형 월급 생활을 하고 있으며, 저소득 가구의 경우 그 비율이 29%에 달한다.

이러한 결과는 소비자 경제가 사실상 두 개의 시장으로 분화되었음을 보여준다. 고소득 가구는 자산 가격 상승과 최상위 계층에 집중된 팬데믹 저축의 혜택을 받으며 프리미엄 경험과 고급 상품에 대한 수요를 계속 견인하고 있다. 반면 저소득 및 중간 소득 가구는 치솟은 생활비와 고갈된 저축 여력으로 인해 지속적인 압박을 받으며 구매력이 제한되고 있다.

K자형 역학은 통화 정책과 기업 전략 모두에 시사점을 던진다. 연방준비제도(Fed)는 2023년 7월 이후 총 525bp(베이시스 포인트)의 금리 인상을 단행한 끝에 기준금리를 5.25~5.50%로 유지 중이며, 이제 민감한 균형을 맞춰야 하는 과제에 직면했다. 고소득 가구의 탄력적인 지출은 전반적인 경제 성장을 뒷받침하고 인플레이션을 중앙은행 목표치인 2% 이상으로 유지하고 있지만, 하위 70% 가구의 소비 약화는 경기 둔화를 가속화해 Fed를 금리 인하 쪽으로 압박할 수 있다. CME 페드워치 데이터에 따르면 금리 선물 시장은 현재 9월 회의에서 25bp 인하 가능성을 58%로 반영하고 있다.

투자자들에게 이러한 격차는 명확한 업종별 분화를 의미한다. 고소득 소비자를 대상으로 하는 기업(명품 소매업체, 프리미엄 여행사, 고급 레스토랑 체인)은 상위 10% 계층의 견고한 수요 덕분에 계속 혜택을 누릴 가능성이 높다. 반면 대중 시장 소매업체와 저소득·중간 소득 가구에 노출된 경기소비재 기업들은 핵심 고객층이 예산을 tight하게 조이면서 더욱 어려운 환경에 직면하고 있다.

국세청(IRS)의 가장 최신 데이터에 따르면 2022 과세연도 기준 상위 10% 소득자의 조정 총소득(AGI)은 178,611달러 이상이었으며, 상위 1% 기준선은 663,164달러였다. 미국 인구조사국(Census Bureau)에 따르면 2024년 전국 중간 가구 소득은 81,604달러였다. 익스페리언(Experian) 데이터에 따르면 2025년 9월 기준 평균 총 소비자 부채는 104,215달러였으며, 평균 신용카드 잔액은 6,501달러였다.

지출 격차는 정치적으로도 중요한 의미를 갖는다. 고소득 가구와 나머지 인구 간의 심화되는 불평등은 2026년 중간선거 캠페인의 핵심 쟁점으로 부상했으며, 양당은 이에 따라 상반된 세금 및 지출 계획을 제시하고 있다. 이는 선거 결과에 따라 소비자 환경을 재편할 수 있는 변수다.

본 기사는 정보 제공 목적으로만 작성되었으며 투자 조언을 구성하지 않습니다.