6월 고용 데이터, 실업률 4.3% 유지되며 금리 우려 완화

케빈 워시 연방준비제도(Fed) 의장 임기 첫 비농업 고용 보고서가 전월의 폭발적인 수치를 밑돌면서, 연준이 9월 금리 인상에 나서야 한다는 시장의 우려가 완화됐다.

"이번 고용 보고서는 연준의 금리 인상을 우려하던 이들에게 안도감을 안겨줬다"고 뉴욕 소재 50파크인베스트먼트의 최고경영자(CEO) 애덤 사르한은 말했다. "너무 뜨겁지도, 너무 차갑지도 않다."

S&P 500 선물은 고용 보고서 발표 후 상승했으며, 국채 수익률은 소폭 하락했다. 트레이더들은 9월 금리 인상에 대한 베팅을 축소했다. 이번 데이터는 예상보다 강했던 전월 보고서가 강한 고용이 인플레이션을 자극해 연준이 긴축에 나설 것이라는 우려로 광범위한 시장 매도를 촉발했던 상황 이후 나왔다. 실업률은 4.3%를 유지했으며, 인플레이션은 5월 3년 만의 최고치에서 4.2%로 둔화됐다. 이는 이란 평화 협정 이후 휘발유 가격 하락에 힘입은 결과다.

이제 관건은 지난 5월 22일 취임한 워시 의장이 금리 인상을 의미하더라도 인플레이션을 연준의 목표치인 2%로 되돌리겠다는 약속을 이행할지 여부다. 연방기금 선물에 따르면 시장은 9월 FOMC 회의에서 0.25%포인트 인상(약 3.9% 수준) 확률을 약 50%로 반영하고 있다. 18명의 연준 위원 중 9명은 6월 점도표에서 올해 최소 한 차례 금리 인상을 전망했지만, 워시 의장은 자신의 전망치 제출을 거부했다.

워시 의장은 포르투갈 신트라에서 열린 중앙은행 콘퍼런스에서 연준이 독립성을 유지하고 물가 안정을 최우선시할 것이라고 밝혔다. "우리는 물가 안정을 이뤄낼 것"이라고 말하며, 도널드 트럼프 대통령의 금리 인하 요구를 사실상 거부했다. 이 발언은 워시 의장이 연준 의장직에 도전하던 시절 금리 인하를 주장했던 이전 입장에서 선회한 것을 의미한다.

워시 의장은 또한 2003년부터 월스트리트에 연준의 향후 정책 방향을 사전에 알려주던 '사전 안내(forward guidance)' 관행을 폐지했다. 워시 의장은 6월 FOMC 회의 이후 "사전 안내 또한 사라졌다"고 밝히며, 투자자들이 금리 결정을 예측하는 데 사용하던 핵심 도구를 제거했다. 이러한 변화는 지난 20년 이상 시장이 경험하지 못한 불확실성을 야기하고 있다.

금리 경로, 인플레이션 데이터에 달려

연준이 실제로 9월 금리 인상을 단행할지 여부는 향후 수개월간의 인플레이션 궤적에 달려 있다. 이란 평화 협정 이후 휘발유 가격이 하락하면서 인플레이션이 정점을 찍었을 가능성이 제기된다. 워시 의장은 설문조사와 채권 가격에 반영된 인플레이션 기대치 하락을 언급하며, 지속적인 인플레이션 위험이 완화되고 있다는 징후가 있다고 밝혔다.

휘발유 가격이 계속해 전쟁 이전 수준으로 하락한다면, 연준 위원들은 금리 인상 전에 인플레이션이 어디서 안정될지 지켜볼 수 있다. 동시에 워시 의장은 AI가 장기적으로 경제의 생산 능력을 확장하고 인플레이션 압력을 줄일 수 있다고 강조했지만, 경제학자들은 그러한 효과가 실현되기까지 수년이 걸릴 수 있다고 경고한다. 그는 AI의 생산성 및 경제 영향력을 연구하기 위해 연준 내 5개 태스크포스를 구성했다.

"지금은 위기 상황을 제외하면 제 성인 생활 통틀어 중앙은행가로서 가장 흥미롭고도 중요한 시기라고 생각한다"고 워시 의장은 말했다.

본 기사는 정보 제공 목적으로만 작성되었으며, 투자 조언을 구성하지 않습니다.