JP모건, 사상 최대 165억 달러 순이익 기록… 다이먼 "신용 사이클 경고"

JP모건체이스는 1분기 순이익 165억 달러를 기록했으며, EPS는 5.94달러로 시장 컨센서스를 17% 상회했다.

제이미 다이먼 최고경영자(CEO)는 실적 컨퍼런스콜에서 "신용 사이클이 도래하면 손실은 사람들이 예상하는 것보다 더 심각할 것"이라며 "말해서는 안 되겠지만, 바퀴벌레 한 마리를 보면 더 많은 바퀴벌레가 있을 가능성이 크다"고 경고했다.

매출은 498억 달러를 기록했다. 시장 부문 매출은 116억 달러로 사상 최대를 찍었으며 전년 대비 20% 증가했다. 투자은행 수수료는 자문 수수료가 82% 급증한 데 힘입어 28% 상승했다. 신용 손실 충당금은 24% 감소한 25억 1,000만 달러를 기록했으며, 카드 순충격률(NCO)은 3%를 나타냈다.

다이먼은 레버리지드 파이낸스 생태계를 5조 1,000억 달러 규모로 평가했다. 이 중 프라이빗 크레딧, 고수익 채권, 은행 신디케이티드 대출이 각각 1조 7,000억 달러씩을 차지한다. 그는 스태그플레이션과 장기간 지속되는 고금리가 해당 부채를 리파이낸싱해야 하는 기업들에 "상당한 스트레스"를 초래할 것이라고 경고했다. 은행은 2,910억 달러의 CET1 자본과 1조 5,000억 달러의 현금 및 유가증권을 보유하고 있다.

연체 익스포저는 전년 대비 11% 증가한 110억 달러를 기록했으며, 자산관리 부문의 비경상 대출은 53% 급증해 표면 아래에서 균열 조짐이 나타나고 있다. 제레미 바넘 최고재무책임자(CFO)는 소비자와 중소기업이 "여전히 회복력을 유지하고 있으며" 지출 증가율이 지난해보다 높은 수준이라고 밝혔다.

뱅크오브아메리카 CEO 브라이언 모이니한은 경제를 "회복력 있는" 상태로 묘사하며 자산 건전성이 안정적이라고 평가, 다이먼의 신중론과 대조적인 시각을 제시했다.

다이먼은 소프트웨어 업종을 잠재적 스트레스 지점으로 지목하며 2000년의 유틸리티·통신주와 2008년의 미디어 기업과의 유사성을 끌어냈다. 그는 "소프트웨어 업종을 둘러싼 투기적 움직임이 있지만, 지켜봐야 할 것"이라고 말했다. 은행은 성장보다 규율을 우선시하고 있다. 다이먼은 "내년에 대출 포트폴리오가 10% 줄어들더라도 무책임한 대출을 피하는 것이라면 전혀 문제가 없다"고 강조했다.

주가는 지난 1년간 26% 상승했다. JP모건은 오는 7월 14일 2분기 실적을 발표할 예정이다.

이번 기록적인 분기 실적은 JP모건의 다각화된 수익 모델을 입증했지만, 다이먼의 경고는 경영진이 은행의 '포트리스'(요새) 대차대조표를 시험할 경기 침체에 대비하고 있음을 시사한다. 투자자들은 오는 7월 14일 실적 컨퍼런스콜에서 업데이트된 대손충당금과 신용질량 동향에 대한 논평을 주목할 것으로 보인다.

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