JP모건, 명확법 지지하지만 암호화폐 법안의 3가지 규제 공백 경고

JP모건체이스는 월요일 디지털자산시장명확법을 공식 지지했지만, 은행의 지지에는 날카로운 경고가 따랐다. 법안이 세 가지 특정 규제 공백을 해소하지 못하면 디지털자산 분야에 섀도뱅킹 시스템을 초래할 위험이 있다는 것이다.

"명칭보다 실질이 중요하다"고 JP모건페이먼츠의 글로벌 공동대표 우마르 파루크와 디지털자산·블록체인 솔루션 CEO 피터 무리웅기는 6월 29일 발행된 블로그 게시글에서 밝혔다. 두 임원은 은행, 브로커, 거래소와 유사한 기능을 수행하는 암호화폐 자산과 플랫폼은 전통 금융과 동일한 자본, 유동성, 공시 및 소비자 보호 기준을 적용받아야 한다고 주장했다.

은행의 이러한 입장은 상원 협상가들이 명확법 타협안 작성을 마무리하기 위해 속도를 내는 가운데 나왔다. 신시아 루미스 공화당 와이오밍주 상원의원은 7월 4일 독립기념일 주말에 개정 법안을 공개하고 7월 본회의 표결을 추진할 계획이라고 발표했다. 하원은 2025년 7월 294대 134로 H.R. 3633을 통과시켰고, 상원 은행위원회는 5월 14일 15대 9로 법안을 가결했다. 그러나 입법 가능한 시간은 줄어들고 있다. 상원은 8월 8일 하기 휴회에 돌입하며, 갤럭시디지털의 알렉스 손을 포함한 분석가들은 휴회 전 통과에 실패할 경우 올해 법안 가결 가능성이 급감할 것이라고 경고했다.

JP모건의 경고는 세 가지 영역에 집중되었다. 첫째, 스테이블코인 보상: 은행은 디지털 잔고 보유에 대해 캐시백이나 수익률을 제공하는 상품이 소비자들에게 예금 보호가 적용된다고 착각하게 만들어 스트레스 상황에서 뱅크런 위험을 높일 수 있다고 지적했다. 법안 개정 제301조는 보상 프로그램을 허용하지만 전통 은행 이자를 복제하는 방식으로 계좌 잔고에 직접 연계된 혜택은 금지하는 타협안을 제시했으나, 은행 업계를 만족시키지 못했다. JP모건 CEO 제이미 다이먼은 이달 초 "은행들이 그런 방식으로 받아들이지 않을 것"이라며 "마지막 순간까지" 이 문제에 대해 싸울 것이라고 다짐했다.

둘째, 탈중앙화금융(DeFi): 은행은 DeFi 프로토콜 전반에 걸쳐 더 강력한 자금세탁방지(AML) 요구 사항을 촉구하며, 핵심 거래 인프라에 대한 면제가 소유권을 은폐하고 법 집행 및 국가안보 기관에 사각지대를 만들 수 있다고 경고했다. 루미스 의원은 DeFi 조항과 AML 관련 언어가 암호화폐 관련 고위 공무원을 위한 윤리 조항과 함께 아직 협상 중인 세 가지 쟁점 중 하나임을 인정했다.

셋째, 기능적 동등성: JP모건은 증권처럼 행동하는 자산은 블록체인에서 발행되었는지 여부와 관계없이 SEC의 공시 및 수탁 규정을 계속 적용받아야 하며, 거래소나 브로커 역할을 하는 탈중앙화 플랫폼은 이에 상응하는 시장 무결성 의무를 부담해야 한다고 주장했다. "정책이 실질보다 속도를 우선시한다면, 리더십이 아닌 불안정성을 초래할 것"이라고 임원들은 밝혔다.

JP모건의 디지털 자산 사업은 계속 확장되고 있다. JP모건은 최근 기관 결제를 위해 키넥시스 블록체인 부서를 통해 JPM 코인을 출시했으며, 토큰화 및 프로그래밍 가능한 화폐 상품을 개발 중이다. 임원들은 이러한 프로젝트가 블록체인 혁신이 규제 환경 내에서도 운영될 수 있음을 증명하며, 경제적으로 유사한 서비스를 제공하는 기업들은 유사한 규정 아래 운영되어야 한다고 말했다.

이제 남은 분석 과제는 DeFi, AML 및 윤리 조항에 대한 합의가 8월 하기 휴회 전에 도출될 수 있을지, 그리고 은행권의 가장 강력한 반대를 무력화시킨 제301조 타협안이 무너지지 않을지다. 2026년 재선에 도전하지 않겠다고 선언한 루미스 의원은 2027년 1월까지 3차례 의회 회기 동안 구축해 온 프레임워크를 확정할 시간이 있다. 7월 본회의 표결이 그녀가 목표를 달성할 수 있을지를 결정지을 것이다.

본 기사는 정보 제공 목적으로만 작성되었으며 투자 조언을 구성하지 않습니다.