JD닷컴, 1분기 회복 기대감에 월가 3개 투자은행으로부터 '매수' 등급 획득

월스트리트의 3대 주요 은행이 4월 14일 JD닷컴(9618.HK)에 대해 낙관적인 보고서를 발표하며, 1분기 실적 발표를 앞두고 이 이커머스 거인의 핵심 사업 회복과 신규 사업의 손실 축소를 예상했습니다.

바클레이즈는 보고서를 통해 "고마진 카테고리의 회복과 신규 이니셔티브의 수익성 확보를 향한 명확한 경로가 핵심적인 긍정적 요인"이라고 밝히며 회사에 대한 전망치를 상향 조정했습니다. 이 은행은 이제 1분기 일용소비재 매출이 12.5% 성장할 것으로 내다보고 있습니다.

JP모건과 HSBC 또한 음식 배달 서비스를 포함한 JD닷컴의 신규 사업 손실이 대폭 축소된 점에 주목하며 낙관론을 펼쳤습니다. JP모건은 보다 합리적인 경쟁 환경을 근거로 신규 사업에 대한 2026년 손실 전망치를 기존 450억 위안에서 약 350억 위안으로 낮췄습니다. HSBC는 음식 배달 사업의 손실이 2025년 예상치인 360억 위안에서 2026년에는 약 250억 위안으로 줄어들 것으로 전망했습니다.

이러한 집단적인 낙관적 심리는 개선된 사용자 지표와 매력적인 밸류에이션에 근거합니다. HSBC는 QuestMobile 데이터를 인용하여 JD닷컴의 1분기 월간 활성 사용자 수(MAU)가 전년 대비 13% 증가하며 경쟁사들을 앞질렀다고 언급했습니다. 세 은행 모두 상당한 상승 여력이 있다고 판단하며, 주당 목표 주가를 35달러에서 41달러 사이로 제시했습니다.

핵심 사업의 반등

긍정적인 전망의 주요 동력은 JD닷컴의 고마진 제품 카테고리의 가속화된 성장세입니다. 바클레이즈는 1분기 플랫폼 및 마케팅 서비스 매출 성장률 전망치를 기존 13.5%에서 15.5%로 상향했습니다. 이러한 고마진 서비스 및 일반 상품의 성장은 바클레이즈가 1분기에 8% 하락할 것으로 예상하는 가전 부문의 지속적인 약세를 상쇄할 것으로 보입니다.

신규 사업의 손실 축소

보고서 전반을 관통하는 핵심 테마는 JD닷컴의 신규 사업 수익성 개선입니다. 분석가들은 음식 배달 시장의 덜 공격적인 보조금 환경 덕분에 예상보다 빠른 손실 축소가 가능해졌다고 믿고 있습니다. 이러한 추세는 2026년 이후의 수익 전망치 상향 조정의 중요한 요인입니다. 다만, 은행들은 회사의 해외 확장에 대해서는 신중한 입장을 유지하며, 유럽의 JoyBuy 플랫폼에 대한 투자가 점진적으로 이루어질 것이며 빠른 확장보다는 사용자 경험을 우선시함에 따라 단기적으로는 손실이 지속될 가능성이 높다고 지적했습니다.

분석가들의 긍정적인 등급 부여는 JD닷컴의 전략적 조정과 복잡한 시장 환경을 헤쳐나가는 능력에 대한 신뢰가 높아지고 있음을 시사합니다. 투자자들은 이러한 낙관적인 전망이 현실화될지 확인하기 위해 회사의 공식 1분기 실적과 경영진의 가이던스를 예의주시할 것입니다.

이 기사는 정보 제공만을 목적으로 하며 투자 조언을 구성하지 않습니다.