JD 헬스 및 알리 헬스, GLP-1 판매 우려로 3% 이상 하락

중국 온라인 헬스케어 플랫폼의 주가가 상하이가 인기 있는 비만 치료제 구매에 대한 엄격한 규정을 도입한 이후 급락했습니다. 이는 수익성이 높은 수익원을 억제할 수 있는 광범위한 단속에 대한 우려를 불러일으켰습니다.

노무라는 보고서에서 "GLP-1 약물 판매에 대한 규제 강화에 대한 최근의 시장 우려는 과도했다"며 JD 헬스에 미치는 재무적 영향은 관리 가능한 수준일 것이라고 주장했습니다.

JD 헬스(06618.HK)는 장중 한때 5.4% 하락한 42.5홍콩달러까지 떨어졌다가 42.72홍콩달러로 마감했습니다. 경쟁사인 알리 헬스(00241.HK)는 3.3% 하락한 4.1홍콩달러를 기록했으며, 두 종목의 합산 거래대금은 5억 3,400만 홍콩달러에 달했습니다. 두 회사가 포함된 항셍 테크 지수도 압박을 받았습니다.

이번 매도세는 최근의 상승분을 모두 반납하게 했으며 중국 헬스케어 부문의 규제 변화에 대한 투자자들의 민감성을 부각시켰습니다. 분석가들은 직접적인 재무적 타격은 제한적이라고 믿고 있지만, 핵심 위험은 상하이의 조치가 온라인 약물 판매에 대한 전국적인 정책 강화의 선례가 될지 여부입니다.

상하이의 규제 강화

시장 불안은 5월 15일 상하이에서 시행된 새로운 조치에서 비롯되었습니다. 이제 환자가 오프라인 약국에서 비만 치료제로도 널리 쓰이는 당뇨병 치료제인 GLP-1 약물을 구입하려면 지난 3일 이내에 병원에서 발행한 종이 처방전을 제시해야 합니다. 이는 국가 차원의 업데이트된 의약품 관리법 시행과 맞물려 이러한 제한이 곧 온라인 플랫폼에도 적용될 수 있다는 추측을 낳았습니다.

분석가들, 제한적인 영향으로 전망

급격한 주가 반응에도 불구하고 여러 투자 은행은 우려가 과장되었다고 조언했습니다. CLSA는 당뇨병 치료제로 분류되는 GLP-1 약물의 온라인 판매는 현재로서는 영향을 받지 않는다고 지적했습니다. 이 증권사는 제한 조치가 전국적으로 확대되더라도 GLP-1 약물이 플랫폼 매출에서 차지하는 비중이 "상대적으로 낮기" 때문에 영향이 관리 가능할 것이라고 보고 있습니다.

노무라도 비슷한 견해를 밝히며, 이 약물들이 JD 헬스 제품 매출의 낮은 한 자릿수 비율만을 차지한다고 추정했습니다. JD 헬스에 대해 목표주가 67홍콩달러와 매수 의견을 유지한 노무라는 플랫폼이 직접적인 '체중 감량' 프로모션 중단과 처방전 검토 강화와 같은 운영상의 조정이 필요할 수 있지만, 재무적 타격은 심각하지 않을 것이라고 시사했습니다. JD 헬스와 알리 헬스 모두 규제 당국으로부터 새로운 지침을 받은 바 없다고 밝혔습니다.

이 기사는 정보 제공 목적으로만 작성되었으며 투자 조언을 구성하지 않습니다.