일본 연기금, 2026 회계연도에 엔화 헤지 수단으로 포트폴리오 1%를 암호화폐에 할당

일본의 연기금이 213억 엔(1억 3600만 달러)을 운용하며 2026 회계연도부터 포트폴리오의 1%를 암호화폐에 할당한다. 비트코인을 엔화 약세에 대한 헤지 수단으로 활용하는 전략이다.

"달러가 기축통화로서의 지위를 상실할 수도 있습니다,"라고 전국사업기업연금연합회(Nationwide Business Corporate Pension Fund)의 투자 담당 전무이사 키구치 아이유(Kiguchi Aiyu)는 말했다. "비트코인과 달러 인덱스 간 상관관계는 거의 제로에 가깝습니다."

오카야마 지역 약 1200개 중소기업을 대상으로 하는 이 펀드는 엔화 익스포저를 80%에서 70%로 축소하고, 대신 선진국 통화, 금, 그리고 암호화폐를 추가할 예정이다. 닛케이에 따르면 약 130만 달러 규모의 이 할당액은 직접 토큰 매입이 아닌 대형 헤지펀드가 운용하는 패시브 멀티에셋 펀드를 통해 집행된다. 닛케이는 지난 6월 21일 이 계획을 처음 보도했다.

이번 결정은 6년간의 연구 끝에 나온 것으로, 일본의 규제 프레임워크가 디지털 자산을 수용하는 방향으로 전환되는 시점에 이루어졌다. 일본 중의원은 지난 6월 11일 암호화폐를 금융상품거래법 규제 대상에 포함시키는 법안을 통과시켰으며, 이는 국내 상장지수펀드(ETF) 도입과 암호화폐 양도소득에 대한 20% 단일세율(현행 최고 55%에서 인하) 적용 가능성을 열어줄 전망이다.

달러 규모를 넘어 1% 할당이 중요한 이유

현재 이 연기금의 포트폴리오는 엔화 표시 자산이 80%, 미국 달러가 15%, 기타 통화가 5%로 구성되어 있다. 2026 회계연도 계획에 따르면 엔화 비중을 70%로 낮추고, 선진국 통화에 10%를 추가 배분하며, 신흥국 통화, 금, 암호화폐에 각각 5%씩 할당한다. 키구치는 달러 보유 비중을 늘리지 않은 이유에 대해 달러의 기축통화 지위가 약화될 수 있기 때문이라고 설명했다. 국제통화기금(IMF) 데이터에 따르면 글로벌 외환보유액에서 달러가 차지하는 비중은 2001년 71%에서 현재 약 57%로 하락했다.

간접 익스포저 모델 — 헤지펀드가 운용하는 패시브 수단을 통한 투자 — 은 연기금이 자산 보관, 개인키, 블록체인 인프라를 직접 관리하지 않고도 암호화폐에 접근할 수 있게 해준다. 이 구조는 2만 명 이상의 개별 참여자에 대한 수탁자 의무를 지닌 기관의 운영 복잡성을 크게 줄여준다.

일본의 기관 암호화폐 인프라 가속화

이번 연기금의 움직임은 일본 금융기관들이 암호화폐 익스포저를 구축하는 광범위한 흐름의 일부다. 일본 최대 상장 비트코인 보유 기업 메타플래닛(Metaplanet)은 지난 6월 12일 21억 엔에 Siiibo 증권을 인수했으며, 신규 증권 자회사를 통해 비트코인 연계 수익률 상품을 유통할 계획이다. SBI 신세이은행은 비트코인, 이더리움, 리플(XRP)로 교환 가능한 바우처를 제공하는 예금 연계 리워드 프로그램을 테스트 중이며, 올가을 정식 출시를 목표로 하고 있다.

오사카 거래소는 현물 ETF 규제 승인을 조건으로 2028년까지 비트코인 선물을 도입할 계획을 시사했다. SBI증권, 라쿠텐증권, 노무라, 다이와 등 주요 증권사들도 암호화폐 관련 상품을 검토 중이다.

일본 암호화폐 업계にとって, 이번 결정의 의미는 단일 130만 달러 할당 그 이상이다. 연기금은 일본 내 최대 규모의 장기 자본 풀 중 하나를 대표하며, 한 연기금의 소액 익스포저라도 일본 전역의 수천 개 다른 기업연금 제도가 유사한 평가를 진행하도록 촉발할 수 있다. 이 연기금은 이미 멀티토큰 차익거래 전략을 연구 중이며, 초기 할당이 관리 가능한 수준임이 입증될 경우 1% 포지션이 확대될 가능성을 시사한다.

본 기사는 정보 제공 목적으로만 작성되었으며 투자 조언을 구성하지 않습니다.