IPO 베이스 전략, 투자자들이 초기 하락의 90%를 피하도록 도와준다

IPO 베이스가 형성될 때까지 기다리는 것은 결국 첫날 저점 아래로 거래되는 신규 상장주의 90%로부터 투자자를 보호할 수 있다.

투자자들이 SpaceX, Anthropic 및 OpenAI의 주식시장 데뷔를 기다리면서 IPO 열풍이 월스트리트를 휩쓸고 있으며, 트레이더들은 주요 지수를 신고점으로 밀어올린 인공지능 붐을 활용할 세대적 기회로 보고 있다. 그러나 Eve Boboch, Kathy Donnelly, Eric Krull 및 Kurt Daill이 저서 'The Lifecycle Trade'에 수집한 연구에 따르면 IPO의 90% 이상이 결국 첫날 저점 아래로 거래되며, 이는 첫날 매수의 위험성을 강조하는 통계다.

"IPO 베이스가 형성될 때까지 기다리는 것은 뚜렷한 타이밍 이점을 제공합니다. 초기 하락으로부터 자본을 보호하고 기관 모멘텀을 포착하는 안정적인 진입 지점을 찾는 데 도움이 됩니다"라고 월스트리트저널과 공동으로 연구를 발표한 Investor's Business Daily의 멀티미디어 선임 편집자 Alexis R. Garcia는 말했다.

IPO 베이스는 주식의 첫 25거래일 이내에 가격이 안정화되고 좁은 범위에서 거래되는 기간으로, 일반적으로 2~5주에 걸쳐 형성되지만 경우에 따라 7일 만에 형성되기도 한다. 이 패턴은 주식이 데뷔 후 초기 고점에 도달한 후 하락하면서 시작되며, 일반적으로 그 고점 대비 20% 이상 하락하지 않지만 시장 변동성이 확대되는 기간에는 하락폭이 50%까지 깊어질 수 있다. 매수 시점은 주가가 다시 초기 고점 위로 상승할 때 도래하며, 투자자가 진입하기 전에 주식이 스스로를 증명하도록 강제한다.

이 전략이 중요한 이유는 신규 상장 기업들이 장기적인 운영 및 재무 실적 기록이 부족하여 가장 낙관적인 성장주 투자자조차 시험에 들게 하는 급격한 변동에 취약하기 때문이다. 역사는 최고의 주식들이 종종 베이스에서 돌파한 후 상당한 상승 흐름을 보인다는 것을 보여준다. 연구에 따르면 품질 좋은 주식을 높은 가격에 매수하면 종종 훨씬 더 높은 가격에 매도하게 된다.

구글의 2004년 IPO: 교과서적 베이스

알파벳의 2004년 데뷔는 IPO 베이스의 교과서적 사례를 제공한다. 구글이 8월 19일 주당 85달러에 거래를 시작한 후, 주가는 거의 즉시 100달러 부근에서 안정화되었다. 베이스는 주식이 세 번째 거래일에 113.48달러의 고점에 도달하면서 형성되기 시작했다. 주식은 이후 그 고점 대비 13% 하락했으며 — 얕은 조정이었다 — 하락과 함께 거래량이 감소했는데, 이는 트레이더들이 대량으로 매도하지 않고 있다는 긍정적 신호였다. 베이스는 단 15거래일 동안 지속되었다.

기다린 투자자들은 주식이 9월 15일 높은 거래량 속에서 매수 시점에 도달하면서 보상을 받았다. 구글은 이후 수직 상승하여 8주 연속 상승을 기록한 후 11월에 후속 베이스를 형성했다. 그 시점까지 투자자들은 78%의 수익을 챙겼다.

CoreWeave와 Spotify: 두 가지 결과

보다 최근에는 AI 인프라 제공업체 CoreWeave가 2025년 5월 14일 5주간의 IPO 베이스에서 급등했으며, 주가는 3개월도 안 되어 거의 3배로 뛰었다. 이 베이스는 64.82달러의 고점에서 33.52달러의 저점까지 48%의 급격한 조정을 특징으로 했으며, 이는 당시 광범위한 시장 하락을 반영한 것이다.

모든 IPO 베이스가 성공하는 것은 아니다. Spotify Technology는 2018년 4월 3일에 데뷔했으며 빠르게 169.10달러의 매수 시점을 가진 범위 내에서 거래되었다. 그러나 기관 매수는 결코 실현되지 않았고 주식은 추진력을 얻지 못했다. 그해 12월까지 주식은 198.99달러의 고점에서 거의 50% 폭락했다. Spotify는 결국 2022년 말에 IPO 가격 아래로 떨어졌다가 안정을 찾은 후 2025년 중반 785달러의 정점까지 급등했지만, 이후 500달러 범위로 안정되었다.

Investor's Business Daily의 선임 시장 전략가 Mike Webster의 연구에 따르면 가장 성공적인 IPO 베이스 돌파는 두 가지 주요 특성을 공유한다: 주요 단일 일일 가격 급등과 높은 거래량이다. 이 조합은 압도적인 시장 수요를 나타내며 대형 기관 펀드가 적극적으로 주가를 끌어올리고 있음을 확인해준다. 투자자들은 세 가지 추가 긍정 신호를 찾을 수 있다: 베이스를 형성하는 동안 주식이 공모가 위에 머무르는 것, 주간 거래 범위의 상단 절반에서 일관되게 마감하는 것, 그리고 거래량이 주식이 초기 고점에 도달했을 때보다 낮아지는 것 — 이는 매도 압력이 소진되었음을 의미한다.

이 기사는 정보 제공 목적으로만 작성되었으며 투자 조언을 구성하지 않습니다.