기관, 비트코인 공급량의 18.5% 보유… 기업 재무부문 매입 확대

5월 29일 공개된 데이터에 따르면 기관 투자자들은 현재 존재하는 모든 비트코인의 18.5%를 보유하고 있으며, 상장 기업과 펀드 매니저들이 자산의 소유 구조를 재편하는 속도로 공급량을 계속 흡수하고 있다.

이 이정표는 기업 재무 부문이 주도하는 지속적인 축적 추세를 반영한다. 최대 기업 보유자인 Strategy Inc.는 84만 3738개의 비트코인(총 2100만 개 공급량의 약 4%)을 보유하고 있으며, 20억 달러 규모의 영구 우선주 발행과 8400만 달러의 보통주를 통해 조달한 자금으로 분기 동안 2만 4869 BTC를 추가 매입했다. 또한 회사는 2029년 만기 제로 쿠폰 전환사채 15억 달러를 액면가 대비 8% 할인된 가격에 재매입하여 총 부채 의무를 82억 달러에서 67억 달러로 줄였다고 회사 성명에서 밝혔다.

"기업 재무 부서는 비트코인을 거래 포지션이 아닌 영구 자본 자산으로 취급하고 있습니다."라고 기관 채택을 연구하는 암호화폐 애널리스트 니나 볼코프는 말했다. "Strategy의 부채 감축은 이들 기업이 비트코인 보유를 중심으로 대차대조표를 관리하고 있음을 보여주며, 이는 이전 사이클에서 보였던 투기적 축적과는 다른 구조적 변화입니다."

기관의 영향력은 비트코인을 넘어 확장된다. Bitmine Immersion Technologies는 539만 개의 이더(이더리움 전체 유통 공급량의 4.47%)에 203개의 비트코인과 4억 4400만 달러의 현금을 더해 총 123억 달러 규모의 암호화폐, 현금 및 전략적 자산을 보유하고 있다. 톰 리 회장은 회사가 MAVAN 검증자 네트워크를 통해 471만 ETH를 스테이킹하여 연간 3억 달러가 넘는 스테이킹 수익을 창출하고 있다고 밝혔다. Bitmine은 6월 26일 러셀 1000 지수에 편입될 예정이며, 이는 일반적으로 구성원 시가총액의 20~25%를 보유하는 인덱스 추종 펀드의 패시브 자금 유입을 촉발할 수 있다.

기관 보유자들 사이의 공급 집중은 시장 구조에 영향을 미친다. 소매 거래에 사용 가능한 코인이 줄어들면서 유동성 역학이 변화한다. 대형 보유자는 가격 발견에 더 큰 영향을 행사할 수 있으며, 기업 재무 부서가 매수 후 보유 전략을 채택함에 따라 신규 매수자에게 제공되는 유통 공급량은 줄어든다. Strategy만 해도 주당 약 22만 900개의 비트코인을 보유하고 있으며, 이는 회사가 주주를 위한 핵심 성과 지표로 명시적으로 제시한 지표다.

이러한 추세는 중앙화 리스크에 대한 의문도 제기한다. 상위 두 기업 보유자인 Strategy와 Bitmine은 현재 가격 기준으로 총 235억 달러 상당의 자산을 통제하며 시장 역학에 막대한 영향력을 행사하고 있다. 비판론자들은 더 많은 비트코인이 기관의 수탁 관리로 이동함에 따라 자산의 원래 P2P 정신이 퇴색된다고 주장하지만, 지지론자들은 기관의 참여가 연기금과 국부펀드의 광범위한 채택을 위한 전제 조건이라고 반박한다.

향후 기관 자금 유입의 다음 촉매제는 지수 편입이 될 수 있다. 또 다른 암호화폐 재무 기업인 Sharplink는 6월 29일 러셀 2000 및 러셀 3000 지수에 편입될 예정이며, Galaxy Digital은 러셀 1000에 진입할 것으로 예상된다. 각각의 편입은 패시브 펀드가 이들 종목에 자본을 배분하도록 강제하며, 암호화폐에 노출된 주식을 주류 포트폴리오에 더욱 깊숙이 통합시킨다.

본 기사는 정보 제공 목적으로만 작성되었으며 투자 조언을 구성하지 않습니다.