Hut 8, 텍사스 데이터센터 캠퍼스 위해 42.5억 달러 규모 채권 발행 가격 확정

Hut 8, 6.129% 금리로 42억 5000만 달러 조달해 텍사스 352MW AI 데이터센터 건설, River Bend 파이낸싱 모델 재현

Hut 8 Corp.는 텍사스 누에세스 카운티의 352MW 규모 AI 데이터센터 캠퍼스 자금 조달을 위해 6.129% 금리의 선순위 담보부 사채 42억 5000만 달러 규모로 가격을 확정했다. 이는 단일 거래를 넘어 프로젝트 수준 파이낸싱 모델을 확장한 것이다.

Hut 8의 CEO 아셔 지누트(Asher Genoot)는 "이러한 규모에서 반복 가능하고 위험을 완화한 실행을 위해서는 당사의 기술적 엄격성 기준을 충족하는 Tier 1 거래상대방이 필요하다"고 말했다.

프로젝트 자회사인 Beacon Point DC LLC를 통해 발행된 이 사채는 2042년 11월 만기이며, 2030년 5월부터 반기별 상환되는 완전 분할상환 조건이다. 521에어커 규모의 이 캠퍼스는 6개의 데이터 홀을 갖추며, AA- 이상 등급의 임차인과 15년 계약(연 3% 임대료 인상 조항 포함)을 체결해 기본 임대 기간 동안 누적 순영업소득 98억 달러를 창출할 것으로 예상된다.

이번 파이낸싱은 Hut 8에 대해 비소구(non-recourse) 조건으로, 기업 대차대조표를 프로젝트 수준 위험으로부터 보호한다. 회사는 현재 총 597MW의 계약된 AI 데이터센터 용량을 보유하고 있으며, 기본 계약 가치는 약 168억 달러에 달해 하이퍼스케일러 수요를 충족하는 대형 독립 데이터센터 개발업체 중 하나로 자리매김했다.

River Bend가 템플릿을 만들었다

Beacon Point 거래는 Hut 8가 루이지애나주 River Bend 프로젝트에 사용했던 것과 동일한 방식을 따른다. 해당 프로젝트에서는 4월 말 6.192% 금리로 32억 5000만 달러 규모의 투자등급 선순위 담보부 사채를 발행했다. 회사에 따르면, 245MW 규모의 이 프로젝트는 단일 후원자가 투자등급 건설 회사채 시장에 진입한 최초의 데이터센터였다. 두 프로젝트 모두 Jacobs를 엔지니어링, 조달 및 건설 관리 총괄로 선정했다.

이러한 파이낸싱 구조를 통해 Hut 8는 자산 수준에서 자본 비용을 최적화하면서도 기업 장부에는 레버리지가 쌓이지 않도록 할 수 있다. 지누트는 River Bend의 조건이 "자본 시장에 참여하기 훨씬 전부터 내려진 결정들, 즉 전력을 어떻게 조달할지, 어떤 거래상대방과 계약할지, 프로젝트의 모든 구성 요소에 필요한 구조적 보호 장치는 무엇인지"를 반영한 것이라고 말했다.

Beacon Point는 Hut 8의 '전력 우선, 그린필드 개발 모델'에 따라 상업화된 두 번째 캠퍼스로, 이 모델은 임차인을 찾기 전에 계통 연계와 부지 승인을 먼저 확보하는 것을 우선시한다. 이 캠퍼스는 총 1,000MW의 전력 용량을 지원하도록 설계되었으며, 2027년 초도 전력 공급 및 시운전을 목표로 하고 있다.

투자자 입장에서 이번 파이낸싱 모델의 반복 가능성이 핵심 신호다. Hut 8는 대규모 AI 인프라를 위해 주주 희석 없이도 경쟁력 있는 금리(6.192%였던 River Bend 대비 6.129%)로 투자등급 부채를 조달할 수 있음을 입증했다. AA 등급 임차인을 유치하고 임대료 인상 조항이 포함된 15년 장기 리스 계약을 체결할 수 있는 능력은 프로젝트 차입을 뒷받침하는 수익 가시성을 제공한다. 마이크로소프트, 아마존, 구글과 같은 대형 하이퍼스케일러들은 데이터센터 용량에 매년 수백억 달러를 지출하고 있으며, Hut 8와 같이 턴키 캠퍼스를 조달·납품할 수 있는 독립 개발업체들은 이러한 수요의 일부를 차지할 수 있을 것으로 보인다.

본 글은 정보 제공 목적으로만 작성되었으며 투자 조언을 구성하지 않습니다.