HSBC·스탠다드차타드, JP모건의 MCV 규제 리스크 지적에 3~5% 하락

HSBC 홀딩스와 스탠다드차타드가 6월 5일 각각 3%, 5% 하락했다. JP모건이 이들 은행의 중국 본토 방문객(MCV) 사업에서 규제 마찰이 발생하고 있다고 지적한 영향이다.

JP모건은 보고서에서 "계좌 개설 과정에서 새롭게 발생한 마찰이 사업 성장을 저해할 수 있다"고 밝혔다. 채널 점검 결과, 중국 본토 방문객들이 홍콩에서 투자 계좌를 개설할 때 승인 시간이 길어지고 '투자자 진술서(Investor Declaration Form)'를 제출해야 하는 것으로 나타났다.

HSBC는 항셍지수 대비 2%포인트, 스탠다드차타드는 4%포인트 각각 하회하는 성적을 보였다. JP모건은 웰스피 수수료와 기존 및 신규 고객의 예금 스프레드 순이자 수익을 포함한 MCV 관련 사업이 2025년 각 은행 전체 수익의 약 2%에만 기여할 것으로 추정했다. 이는 주당순이익(EPS)에 한 자릿수 중반대 비율의 기여를 의미한다.

또 다른 우려 요인은 중국 본토 주민의 해외 직접투자(ODI)와 관련된 새로운 규제 프레임워크의 등장이다. JP모건은 세부 조치가 아직 발표되지 않았지만, 이 프레임워크가 홍콩 금융주의 프라이빗뱅킹 및 웰스매니지먼트 사업에 상당한 영향을 미칠 수 있다고 분석했다. 증권사는 부정적 정서가 과도하게 반응할 경우 오히려 매수 기회를 창출할 수 있다고 판단했다.

이번 매도세로 두 종목은 MCV 사업의 2% 수익 기여도를 고려할 때 이미 규제 리스크를 상당 부분 반영한 수준에서 거래되고 있다. 투자자들은 JP모건이 섹터의 다음 촉매제가 될 수 있다고 언급한 ODI 프레임워크에 대한 추가적인 명확성을 주목할 것으로 보인다.

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