호르무즈 재개항, 118척 유조선 통과 대기 속 수 주 지연 예상

호르무즈 해협 재개항을 위한 정치적 합의는 이뤄졌지만, 현실적 운용은 해소되기까지 수 주, 어쩌면 수 개월이 걸릴 전망이다.

선박 추적 데이터와 해운업계 성명에 따르면, 약 800만 배럴의 원유를 실은 초대형 유조선 4척이 미·이란 잠정 합의 발효에 따라 목요일 호르무즈 해협을 통과했지만, 100척 이상의 선박이 여전히 페르시아만에 발이 묶여 있으며 업계 단체들은 정상 해운으로의 복귀에 수 개월이 걸릴 수 있다고 경고했다.

Lloyd's Market Association은 성명에서 "회복을 위한 주요 조건은 선주와 보험사를 위한 안정성과 확실성"이라며 공급망이 여전히 교란 상태이며 정상 해운 운용으로의 복귀에는 수 개월이 걸릴 수 있다고 경고했다. Intertanko와 Bimco를 포함한 업계 단체들은 선박 통행이 전쟁 전 수준으로 돌아가기 전에 추가적인 명확성이 필요하다고 밝혔다.

Kpler는 월요일 기준 원유 및 정제 제품을 실은 118척의 유조선이 페르시아만에 발이 묶여 있으며, 초기 "순수 기계적" 단계에서 이 적체 현상을 해소하는 데 1015일이 걸릴 것으로 추정했다. 분쟁 이전 Lloyd's List Intelligence 데이터에 따르면, 해협을 통과하는 화물선 통행량은 주당 약 650770척, 즉 하루 90~110척 수준이었다. 5월 통행량은 하루 약 960만 배럴로, 분쟁 이전 기준치인 약 2,000만 배럴의 절반에도 미치지 못했다.

외교적 합의와 원유 흐름 복원 사이의 격차는 현재 에너지 시장의 핵심 쟁점이다. 브렌트유는 이미 4월 고점 대비 배럴당 약 40달러 하락해 6월 중순경 배럴당 81~82달러 선에서 거래됐으며, 이는 트레이더들이 합의를 가격에 반영했기 때문이다. 그러나 골드만삭스는 브렌트유 전망치를 2026년 4분기 기준 기존 90달러에서 80달러로, 2027년 평균은 75달러로 하향 조정하면서 "공급 회복세가 예상보다 강할 수 있다"고 경고했다.

재개를 지연시킬 수 있는 운용상 병목 현상

Tufton의 해운 투자 매니징 디렉터 Nikos Petrakakos에 따르면, 호르무즈 해협 항로 주변의 기뢰 제거는 수 주가 소요될 수 있는 조정된 다자간 활동을 필요로 한다. 전쟁 위험 보험사들은 이후 보장 범위를 재개해야 하며, 이를 확보하지 못하면 선박은 움직이지 않는다. Lloyd's List Intelligence의 편집 담당 부사장 Adam Sharpe는 "단계적 재개"가 가장 유력한 시나리오라며, 당국이 선박에 사전 허가가 필요한지, 이란이 서비스 수수료를 부과할지, 외국 해군 호위를 수용할지 등을 결정해야 한다고 밝혔다.

Sharpe는 "인수자는 안정적이고 예측 가능한 운용 환경, 즉 일관된 안전 통과, 간섭 없음, 기뢰 위험에 대한 명확성, 그리고 재발하지 않는 긴장 고조에 대한 증거를 요구할 것"이라며, 가격 책정은 선박 국적, 소유권, 거래 이력 및 화물에 따라 매우 민감하게 반응할 가능성이 높다고 덧붙였다.

IEA의 6월 석유 시장 보고서는 이러한 교란 규모를 잘 보여준다. 글로벌 관측 석유 재고는 5월에만 1억 4,300만 배럴 감소했으며, 이는 하루 460만 배럴의 감소율에 해당한다. OECD 전략 비축유는 1990년 12월 이후 최저 수준으로 떨어졌으며, 분쟁 시작 이후 1억 6,300만 배럴이 감소했다. IEA는 2026년 글로벌 수요 전망치를 이전 추정치보다 하루 72만 배럴 하향 조정했으며, 현재 전년 대비 하루 110만 배럴 감소를 전망하고 있다. 이는 코로나19 팬데믹 이후 가장 큰 분기별 감소 폭이다.

Rystad Energy는 회복이 유조선이 해협을 자유롭게 통과할 수 있는지 여부와 걸프 산유국들이 선박이 출항할 준비가 되었을 때 충분한 원유를 선적할 수 있는지 여부에 달려 있다고 밝혔다. QuantCube Technology 데이터에 따르면, Ras Tanura 수출 단지를 포함하는 사우디아라비아의 담맘 지역에서는 선박에 원유를 선적한 후 해상으로 보내 대기시키는 방식이 포착되어, 터미널 자체가 아닌 항만 시설 외부에 대기 행렬이 형성되었을 가능성이 제기된다.

IEA는 글로벌 석유 공급이 2026년에 하루 390만 배럴 감소하여 1억 240만 배럴을 기록한 후, 2027년에는 하루 약 800만 배럴 증가하여 1억 1,030만 배럴을 기록할 것으로 전망했다. 이는 현대 석유 시장 역사상 가장 큰 단일 연도 공급 확대 중 하나다. 이러한 반등과 함께 하루 200만 배럴 증가한 1억 530만 배럴의 수요 증가는 상당한 시장 잉여를 의미하며, 이는 재고 재축적을 뒷받침할 것이다. 그러나 IEA는 낙관적인 외교 프레임워크 내에서도 운용적, 정치적 제약이 지속된다고 경고하며, 기본 시나리오는 2026년 남은 기간 동안 분쟁 이전 공급 수준을 밑도는 것으로 가정하고 있다.

본 문서는 정보 제공 목적으로만 작성되었으며, 투자 조언에 해당하지 않습니다.