골드만삭스, 경유 가격 11% 급등에 따른 중국 필수소비재 수익성 악화 경고

골드만삭스는 경유 가격 상승이 중국 필수소비재 기업의 수익에 높은 한 자릿수 수준의 리스크를 초래하고 있다고 경고하며, 5월 이후 경유 가격이 2025년 평균보다 11% 높은 수준을 유지하고 있다고 밝혔습니다.

골드만삭스 애널리스트들은 5월 10일자 보고서에서 해천미업과 이하이궈지 등 기업들의 의견을 인용해 "광범위한 물류비 인플레이션이 나타나기 시작했다"고 분석했습니다.

은행의 비용 추적에 따르면, 같은 기간 브렌트유 가격이 80% 급등함에 따라 경유 가격은 연초 대비 5% 상승했습니다. 동펑음료나 농푸산취안과 같은 순수 음료 기업의 경우, 물류비는 매출원가(COGS)의 높은 한 자릿수에서 낮은 두 자릿수 비중을 차지합니다.

이러한 비용 압박은 특히 맥주, 유제품, 음료 기업의 마진을 위협하고 있습니다. 보고서는 팅이와 통일기업중국이 인플레이션 역풍에 가장 많이 노출되어 있으며, 이는 순이익에 낮은 수준에서 높은 수준의 한 자릿수 하방 리스크를 줄 수 있다고 지적했습니다.

냉동식품, 조미료, 유제품 부문의 다른 필수소비재 기업들의 경우, 물류비는 전체 비용의 중간 한 자릿수에서 15% 내외를 차지합니다. 보고서는 대부분의 백주 생산자와 가치 소매업체는 연료비 상승에 대한 노출이 상대적으로 제한적이라고 언급했습니다.

또한 분석 결과 PET와 같은 포장재에 대한 비용 고정 혜택은 2026년 하반기 새로운 조달 시즌이 시작될 때 역풍으로 작용할 것으로 예상됩니다.

연료비의 지속적인 상승은 중국 소비재 부문의 수익성에 직접적인 도전 과제가 되고 있습니다. 투자자들은 마진 영향과 잠재적 가격 조정에 대한 코멘트를 확인하기 위해 이들 기업의 향후 실적 발표를 주시할 것입니다.

이 기사는 정보 제공 목적으로만 작성되었으며 투자 조언을 구성하지 않습니다.