골드만삭스, 중국 AI 경쟁을 형성하는 5가지 핵심 쟁점 제시

골드만삭스는 중국의 인공지능 부문이 더욱 논쟁적인 새로운 단계에 진입하고 있다고 보고 있습니다. 새 보고서에 따르면 2024년 초 이후 일일 처리 수요가 1,000배 증가하여 알리바바 그룹 홀딩스(Alibaba Group Holding Ltd.)와 같은 클라우드 제공업체의 호황을 이끌고 있습니다.

보고서는 "컴퓨팅 파워에 대한 극심한 제약으로 인해 중국 AI 기업들이 훈련 및 추론 효율성, 데이터 품질, 사후 훈련 최적화에 집중하여 더 적은 칩과 적은 메모리로 효율적인 아키텍처를 구축하는 독특한 길을 걷고 있다"고 밝혔습니다.

골드만삭스가 AI 스타트업 MiniMax에 대한 등급을 '매수'로 상향 조정하게 만든 이 분석은 중국의 일일 토큰 소비량(AI 처리의 척도)이 140조 개 이상으로 급증했음을 지적합니다. 이러한 성장은 DeepSeek V4 및 텐센트의 Hy3.0과 같은 새로운 모델이 기존 플레이어와의 경쟁을 심화시키는 가운데 나타났습니다.

은행이 요약한 쟁점들은 투자자들에게 상당한 무게감을 가집니다. 바이트댄스(Bytedance)와 같은 회사의 OS 수준 AI 에이전트가 위챗(WeChat)과 같은 슈퍼 앱의 지배력에 도전할 수 있는 풍경을 형성하는 한편, 산업 전체가 화웨이와 같은 공급업체의 국산 실리콘으로의 전략적 피벗을 가속화하고 있습니다.

토큰 붐이 클라우드 거인을 견인하고 경쟁이 치열해지다

골드만삭스에 따르면 토큰 소비의 폭발적인 성장은 AI 클라우드 서비스의 주요 엔진입니다. 바이트댄스의 두오바오(Doubao) 모델 하나만으로도 현재 일일 사용량이 120조 토큰에 달하며, 이는 불과 3개월 만에 두 배로 증가한 수치입니다. 이러한 수요는 인프라 제공업체에 직접적인 혜택을 주며, 골드만삭스 애널리스트들은 알리바바 클라우드의 3월 분기 매출 성장률이 이전 36%에서 40%로 높아질 것으로 예측하고 있습니다. Gartner에 따르면 2025년 아시아 태평양 지역에서 알리바바의 IaaS 시장 점유율은 22.5%로 성장했습니다.

그러나 시장은 점점 더 파편화되고 있습니다. 훨씬 낮은 메모리 요구 사항으로 100만 토큰 컨텍스트 창을 지원하는 DeepSeek V4와 같은 최근 모델의 출시는 AI 에이전트 애플리케이션의 핵심 격전지인 200억~3,000억 파라미터 모델 범위에서 경쟁 압력을 강화했습니다. 골드만삭스는 가격 전쟁의 위험을 언급하면서도, 타이트한 글로벌 컴퓨팅 파워 공급이 궁극적으로 중국 AI 모델의 가격 개선을 뒷받침할 것이라고 믿고 있습니다.

에이전트 전쟁과 국산 실리콘으로의 피벗

핵심 쟁점은 이제 바이트댄스의 두오바오 휴대폰 비서와 같은 OS 수준 에이전트가 텐센트 위챗에서 계획 중인 것으로 알려진 앱 기반 에이전트를 대체할 것인지에 집중되어 있습니다. 골드만삭스는 이를 사용자 트래픽의 주요 진입점을 점유함으로써 오늘날의 독립적인 슈퍼 앱을 단순한 백엔드 도구 제공업체로 전락시킬 수 있는 "심오한 패러다임 전환"으로 보고 있습니다.

이 소프트웨어 전쟁은 하드웨어 피벗과 병행하여 전개되고 있습니다. 외부 압력에 힘입어 골드만삭스는 2026년에서 2028년 사이에 국산 칩, 주로 화웨이의 Ascend 910C 및 950 시리즈로의 이동이 가속화될 것으로 보고 있습니다. 이러한 기술 자립 추세는 별도의 골드만삭스 보고서에 따르면 테슬라와 같은 외국 경쟁업체에 맞서 중국 국내 브랜드가 빠르게 점유율을 확보하고 있는 전기차 시장과 같은 다른 부문에서의 관찰과 일치합니다. 골드만삭스가 '매수' 등급을 부여한 중국 자율주행 기업 위라이드(WeRide Inc.)에 대한 낙관적인 논지는 이러한 국내 기술 챔피언 부상이라는 테마를 더욱 반영합니다.

이 기사는 정보 제공 목적으로만 작성되었으며 투자 조언을 구성하지 않습니다.