핵심 요약
골드만삭스는 2025년 순이익이 전년 대비 43% 성장한 강력한 실적을 근거로 GF 증권(01776.HK)의 목표주가를 18.26 홍콩달러로 상향 조정했습니다.
은행 보고서는 4분기 시장 변동성이 브로커리지 및 투자 수익에 영향을 미쳤으나, 핵심 자산 운용 사업은 운용 자산(AUM)의 견조한 성장에 힘입어 "회복력을 유지했다"고 언급했습니다.
GF 증권은 2025 회계연도 매출 350억 위안(전년 대비 30% 증가), 순이익 150억 위안을 기록했다고 발표했습니다. 골드만삭스는 H주에 대해 '중립' 의견을 유지하면서 목표주가를 18.17 홍콩달러에서 상향했습니다.
이번 목표주가 조정은 밸류에이션 기준을 2027년으로 앞당긴 것으로, 수익에 대한 장기적인 관점을 시사합니다. 이러한 움직임은 광파 기금과 E 펀드 매니지먼트를 포함한 회사의 자산 운용 부문이 전년 대비 13%의 성장을 기록한 이후에 나왔습니다.
회사의 A주(000776.SZ)에 대해 골드만삭스는 '매수' 의견을 유지하고 목표주가를 29.18 위안에서 29.31 위안으로 올렸습니다. 은행은 A주 14배, H주 8배의 주가수익비율(P/E)을 기준으로 가치 평가를 유지했습니다.
연간 실적은 강력했으나, 마지막 분기의 시장 역풍으로 인해 은행의 예상치를 약간 하회했습니다. 실적과 경영진 가이던스를 고려하여 골드만삭스는 2026~2028년 기간의 매출 전망치를 3% 상향 조정했으나 수익 전망치는 1% 하향 조정했습니다.
업데이트된 목표주가는 자산 운용 부문이 다른 부문의 약세를 상쇄할 수 있는 능력에 대한 신뢰를 보여줍니다. 투자자들은 이러한 모멘텀이 유지되는지 확인하기 위해 다가오는 2026년 1분기 실적에서 운용 자산의 지속적인 성장을 지켜볼 것입니다.
이 기사는 정보 제공 목적으로만 작성되었으며 투자 조언을 구성하지 않습니다.
