골드만삭스, 걸프만 공급 정상화에 유가 전망 하향…회복률 63%

골드만삭스가 걸프만 원유 공급이 정상 수준의 63%로 회복됨에 따라 유가 전망을 하향 조정했으며, 이에 브렌트유는 전쟁 발발 이전 수준으로 되돌아갔다.

골드만삭스는 호르무즈 해협을 통한 유조선 통행이 재개되면서 유가 전망을 낮췄으며, 은행 분석에 따르면 걸프만 지역의 총 석유 수출량은 정상 수준의 63%로 반등했다. 브렌트유는 목요일 유럽 거래에서 1.1% 하락한 배럴당 73.10달러를 기록했고, 서부텍사스중질유(WTI)는 0.9% 내린 69.70달러에 거래되며 두 벤치마크 모두 이란 분쟁 발발 이전 수준에 근접하고 있다.

"시장은 중동 공급의 빠르고 지금까지는 성공적인 회복을 추정하며 이미 예상되는 향후 공급 과잉을 가격에 반영하고 있는 것으로 보입니다,"라고 골드만삭스 글로벌 원자재 리서치 공동대표인 서맨사 다트는 CNBC의 'Squawk on the Street'에서 밝혔다. "현물 가격 하락을 넘어, 시장은 장기 가격이 고착화된 안보 프리미엄을 포함해야 한다는 기존 가정에 점점 더 의문을 제기하고 있습니다."

이러한 빠른 정상화는 브렌트 선물 곡선을 콘탱고(contango) 구조로 전환시켰으며, 9월물 계약이 8월물 계약보다 높은 가격에 거래되고 있다. 리터버시 & 어소시에이츠의 분석가들은 이러한 구조가 "현재 존재하는 비정상적으로 낮은 글로벌 재고보다는 막대한 공급 과잉에 훨씬 더 전형적인 패턴"이라고 지적했다. 이러한 전환은 올해 초 브렌트유를 배럴당 100달러 이상으로 밀어 올렸던 전쟁 프리미엄에서 극적인 반전을 의미한다. 유럽 에너지 주식도 유가 하락에 동조하며 이탈리아 에니(Eni)가 1%, BP가 0.8%, 쉘(Shell)이 0.5% 하락하며 런던 거래를 마감했다.

공급 회복은 원유 가격을 넘어 더 넓은 영향력을 지닌다. 이란은 호르무즈 해협의 안전, 보안 및 환경 서비스에 대한 요금을 부과하는 방안을 추진 중이며, 이와 같은 체계가 관련국에 연간 400억 달러의 수익을 창출할 수 있을 것으로 추산하고 있다고 관계자들이 전했다. 이란 정권은 다르다넬스 해협 통행에 대한 터키의 금 프랑 세금을 포함한 글로벌 모델을 연구 중이다. 석유 시장의 핵심 질문은 이러한 공급 정상화가 지속될 수 있을지, 아니면 리터버시가 언급했듯이 현재의 콘탱고 구조가 역사적으로 낮은 글로벌 재고를 보유한 시장에 대해 과도한 조정을 하고 있는지 여부다. 가장 활발하게 거래되는 브렌트 선물 계약(7월물)은 목요일 1.3% 하락한 배럴당 72.88달러를 기록했으며, WTI는 이번 달 들어 거의 30% 폭락했다.

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