Key Takeaways:
- 골드만삭스는 무위안 식품 H주의 목표가를 68홍콩달러에서 64홍콩달러로 하향 조정하면서도 '매수' 의견을 유지했습니다.
- 이 은행은 중국의 돼지 가격이 25년 만의 최저치인 kg당 8.7위안에서 하반기에 kg당 15위안으로 반등할 것으로 예상하고 있습니다.
- 골드만삭스는 현재 위험 대비 보상이 매력적이며, 주가가 사이클 중기 밸류에이션 대비 60%의 상승 여력이 있다고 언급했습니다.
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골드만삭스, 돼지 가격 전망 하향에 따라 무위안 식품 목표가 64홍콩달러로 하향
골드만삭스는 단기 돼지 가격 가정치를 하향 조정하면서도 25년 만의 최저치에서 주기적인 반등을 전망하며 무위안 식품(02714.HK)의 목표가를 68홍콩달러에서 64홍콩달러로 소폭 낮췄습니다.
4월 16일 발표된 골드만삭스 보고서는 "은행은 돼지 가격이 25년 만의 최저치인 kg당 8.7위안으로 떨어졌으며 올해 하반기에 반등할 것으로 예상한다"고 밝혔습니다.
골드만삭스는 해당 기업의 A주(002714.SZ) 목표가를 62위안에서 58위안으로 낮추면서도 두 주식 클래스 모두에 대해 '매수' 의견을 재확인했습니다. 골드만은 현재의 가격 약세를 반영하여 2026년 경상 이익 전망치를 17% 하향 조정했으나, 2027년과 2028년 추정치는 거의 변경하지 않았습니다.
골드만삭스는 업계가 주기적 바닥에 와 있으며, 현재 가격이 거의 모든 생산자에게 현금 손실을 강요하고 있어 생산 능력 퇴출을 가속화할 가능성이 높다고 보고 있습니다. 은행은 향후 몇 분기 동안 돼지 공급이 4~7% 수축하여 2026년 하반기에는 가격이 kg당 15위안까지 오를 것으로 전망하고 있습니다.
보고서는 현재의 밸류에이션이 매력적인 위험 대비 보상 프로필을 제시하고 있다고 강조했습니다. 골드만의 분석에 따르면 무위안의 H주 가격은 역사적 저점 대비 10%의 상승 여력이 있는 반면, 사이클 중기 밸류에이션까지는 약 60%의 상승 여력이 있습니다.
은행의 전망치는 2027년에 돼지 가격이 kg당 15.3위안까지 더 상승하여 무위안 식품과 같은 주요 생산자의 수익성을 뒷받침할 것으로 예상하고 있습니다.
목표가 하향은 단기적으로 주가에 압박을 줄 수 있으나, '매수' 의견 유지된 점은 장기적인 신뢰를 나타냅니다. 투자자들은 다음 주요 동인으로서 공급 측면의 수축 징후와 하반기의 초기 가격 회복을 주목할 것입니다.
본 기사는 정보 제공만을 목적으로 하며 투자 권유를 구성하지 않습니다.