금 반등, 연준 완화적 스탠스에 힘입어 온스당 4,050달러 근접

목요일 아시아 장 초반 거래에서 금은 온스당 4,045달러 근처로 상승하며 7개월래 최저치에서 반등했다. 연방준비제도(Fed)가 덜 매파적인 기조를 보였기 때문이다.

연준 의장 케빈 완시는 포르투갈 신트라에서 열린 유럽중앙은행(ECB) 연례 포럼에서 인플레이션 기대치가 지난 한 달 동안 완화됐으며 중앙은행의 물가 안정 회복 의지를 재확인했다고 밝혔다. 그의 발언에 따르면 7월 금리 인상이 임박했다는 신호는 없었다.

이 발언은 미국 달러에 하방 압력을 가하고 국채 수익률을 끌어내리며, 이자가 없는 금괴(불리언)를 보유할 기회비용을 낮췄다. ADP 전국 고용 보고서에 따르면 수요일 발표된 ADP 데이터는 6월 미국 민간 고용이 98,000건 증가하는 데 그쳐, 118,000건의 컨센서스 예상치와 전월 122,000건 증가를 밑돌았다. 이 같은 예상치 하회는 노동시장이 냉각되고 있다는 기대감을 더하며 연준의 인내심 있는 스탠스를 강화할 수 있는 요인으로 작용했다.

금은 6월 중순 4,100달러 이상에서 거래된 이후 2025년 11월 이후 최저치로 하락했다. 금은 4월에 기록한 사상 최고치인 4,400달러 근처보다 약 8% 낮은 수준에 머물러 있다. 당시 무역전쟁 우려와 지정학적 불확실성이 기록적인 랠리를 주도했다. 목요일 발표 예정인 미국 노동통계국의 6월 비농업 고용 보고서가 방향성을 결정할 다음 주요 촉매제다. 블룸버그 설문조사에 따르면 경제학자들은 고용이 약 160,000건 증가했을 것으로 예상하고 있다.

연준의 비둘기파적 기조, 금 지지

에버코어의 크리슈나 구하는 완시 의장의 발언이 "단기적인 7월 금리 인상에 대한 추측에 불을 지피지 않았다"며 새 연준 의장이 "현재 즉각적인 인상의 필요성을 보지 않고 있다"고 시사했다고 말했다. 스왑 데이터에 따르면 시장은 연말까지 약 45베이시스포인트의 긴축을 가격에 반영하고 있다. 노동시장 지표가 더 약화될 경우 금리 인상 기대치를 더욱 낮추고 저금리 환경에서 강세를 보이는 금에 추가적인 지지를 제공할 수 있다.

지정학적 후풍, 안전자산 매수세 가세

카타르는 수요일 미국과 이란 협상단이 양해각서 관련 현안에 대해 "긍정적인 진전"을 이루었으며 양측이 논의를 계속하기로 합의했다고 밝혔다. 제이디 밴스 미국 부통령은 도하에서의 회담이 "잘 진행되고 있다"며 핵 문제에 대한 논의가 곧 시작될 것이라고 말했다. 중동 긴장 완화는 안전자산 수요를 줄일 수 있지만, 미·중 간 지속적인 무역 불확실성을 고려할 때 광범위한 지정학적 배경은 여전히 금 가격에 우호적이다.

달러와 금의 역의 상관관계

금은 주요 기축통화이자 안전자산인 미국 달러 및 미국 국채와 역의 상관관계를 가진다. 달러가 약세를 보일 때 금은 상승하는 경향이 있어 투자자와 중앙은행이 불확실한 시기에 포트폴리오를 다각화할 수 있게 해준다. 세계금위원회(World Gold Council)에 따르면 중앙은행은 2022년 약 700억 달러 상당의 금 1,136톤을 준비금에 추가하며 연간 구매량 기준 최고 기록을 세웠다. 특히 중국, 인도, 터키 등 신흥국 중앙은행은 금 보유량을 지속적으로 늘리고 있다.

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