Key Takeaways
5월 18일 현물 금 가격은 온스당 4,540.73달러 근처에서 맴돌며, 시장이 인플레이션 압력과 중앙은행 수요에 대한 강력한 전망 사이에서 갈등함에 따라 최근의 하락세를 이어갔습니다. 6월 인도분 금 선물은 0.4% 하락한 4,543.60달러에 거래를 마쳤습니다.
골드만삭스는 최근 보고서에서 전 세계 중앙은행들이 올해 남은 기간 동안 금 매입량을 월평균 60톤으로 늘릴 것으로 예상한다고 밝혔습니다. 골드만삭스는 "금에 대한 강력한 잠재적 관심이 여전히 뚜렷하다"며 지정학적 상황 전개가 투자 다각화를 강화하는 요인이 될 수 있다고 지적했습니다.
이러한 전망은 중앙은행들의 다년간에 걸친 매집 추세 속에서 나왔습니다. 세계금협회(WGC)는 2026년 1분기에 중앙은행들이 244톤을 매입했으며, 중국 인민은행은 4월 한 달 동안에만 8톤을 추가했다고 보고했습니다. 장기적인 매수세에도 불구하고, 금값은 미국 10년 만기 국채 수익률이 4.5%를 넘어서면서 지난 1월에 기록한 5,500달러 이상의 정점에서 후퇴했습니다.
이러한 가격 움직임은 단기적인 거시적 역풍과 장기적인 구조적 매수세 사이의 괴리를 보여줍니다. 골드만삭스는 단기 전망에 대해서는 신중한 입장을 유지하면서도 2026년 말 가격 목표치를 온스당 5,400달러로 유지했습니다. JP모건은 더욱 낙관적인 견해를 가지고 2026년 말까지 6,000달러에서 6,300달러 범위를 목표로 하고 있습니다.
현물 가격의 약세는 아시아 세션에서 금 생산 기업들의 손실로 이어졌습니다. 홍콩 증시에 상장된 금광 기업들은 금값 하락에 따라 쟈오진 광업(1818.HK)이 4.75% 하락한 22.88홍콩달러, 링바오 골드(3330.HK)가 5.7% 하락한 18.70홍콩달러를 기록했습니다.
대형 생산 업체들도 하락세를 보여 쯔진 광업(2899.HK)은 3.53% 하락했고 산둥 골드(1787.HK)는 3.91% 밀렸습니다. 이러한 매도 압력은 채굴 기업의 수익성을 결정짓는 핵심 동인인 금 가격에 대한 투자자들의 민감도를 반영합니다. 반면 북미 상장사인 배릭 골드(Barrick Gold)는 최근 광업주 전반의 강세 속에서 8% 이상 급등하며 지역별 주가 차별화를 보여주었습니다.
현재의 시장 역학은 중동 분쟁에 따른 에너지 비용 상승으로 촉발된 끈질긴 인플레이션과 외환 보유고 다각화라는 전략적 필수 과제 사이의 대결 양상을 띠고 있습니다. 높은 인플레이션은 달러를 강화하고 채권 수익률을 높여 이자가 없는 금의 매력을 떨어뜨립니다.
그러나 동일한 지정학적 불안정성과 서구 재정 지속 가능성에 대한 우려는 중앙은행들로 하여금 탈달러화와 금 보유량 확대를 유도하고 있습니다. 세계금협회는 설문에 응한 중앙은행의 95%가 향후 12개월 동안 글로벌 금 보유고가 증가할 것으로 예상한다고 밝혔습니다. 이러한 두 힘 사이의 긴장은 금 가격의 변동성을 유지시킬 것으로 보이며, 온스당 4,500달러 선이 주요 기술적 지지선으로 간주됩니다.
이 기사는 정보 제공만을 목적으로 하며 투자 조언을 구성하지 않습니다.
