골드 $4,265, 인플레이션 지속에 추가 상승 여력 - 웰스파고

웰스파고는 지속적인 인플레이션과 확대되는 재정 적자가 가격을 지지함에 따라 금의 강세장이 연장될 것으로 전망하며, 현재 레벨을 투자자들의 진입점으로 추천했다.

온스당 $4,265의 금은 지속적인 인플레이션과 확대되는 재정 적자가 가격을 뒷받침함에 따라 강세장을 연장할 여지가 있다고 웰스파고가 밝혔다.

"현재 가격은 포지션을 구축하려는 투자자들에게 매력적인 진입점을 나타냅니다"라고 웰스파고 투자연구소 사장 겸 웰스앤투자관리 최고투자책임자(CIO)인 대럴 크롱크(Darrell Cronk)는 은행의 중간 전망 보고서에서 말했다.

금 선물은 연방준비제도(Fed)가 금리를 동결하고 올해 금리 인상 가능성을 열어둔 후 수요일 2% 급락한 온스당 $4,265를 기록했다. 연준의 결정은 인플레이션이 연간 목표치 2%의 두 배 수준으로 치솟은 가운데 나왔으며, 주말 사이 체결된 미국-이란 평화 협상은 올해 초 금을 지지했던 일부 지정학적 리스크 프리미엄을 낮췄다.

미국 최대 은행 중 하나의 지지는 상장지수펀드(ETF)와 선물을 통한 금으로의 투자자 유입을 증가시켜 금의 인플레이션 헤지 역할을 강화할 수 있다. 웰스파고의 전망은 10년물 국채 수익률이 4.5%로 상승하고 달러 인덱스가 1% 급등한 100.50을 기록하면서 금이 지금까지 흡수해온 역풍이 만들어지는 가운데 나왔다.

인플레이션과 재정 적자가 근거를 뒷받침

은행의 낙관론은 두 가지 구조적 동인에 기반한다. 인플레이션은 연준의 목표치 2%를 여전히 웃돌고 있으며, 연준 자체 전망에 따르면 정책위원회 위원 거의 절반이 올해 최소 한 번의 금리 인상을 예상하고 있다. 더 오래 지속되는 높은 금리는 일반적으로 금에 압력을 가하지만, 웰스파고는 지속적인 인플레이션 자체가 가치 저장 수단으로서의 금속을 지지한다고 주장한다.

늘어나는 재정 적자가 또 다른 지지층을 추가한다. 미국 정부의 차입 수요는 완화될 조짐을 보이지 않으며, 중간선거가 다가오고 국방, 복지, 인프라 전반에 걸쳐 지출 압력이 커지고 있다. 역사적 데이터에 따르면 금은 재정 확장 기간 동안 투자자들이 정부 신용도에 묶이지 않은 자산을 찾으면서 좋은 성과를 내는 경향이 있다.

강달러를 견디는 금의 회복력

달러 강세와 실질 금리 상승에도 불구하고 금이 $4,300 근처를 유지할 수 있었던 것은 일부 시장 참여자들을 놀라게 했다. 달러 인덱스는 수요일 100.50으로 상승해 주간 최고치를 기록했고, 10년물 국채 수익률은 4.5%로 올랐다. 일반적으로 달러 강세와 높은 금리는 금에 부담이 되지만, 금은 지지선을 유지해왔다.

COMEX 금 재고는 역사적 평균과 비교해 여전히 높은 수준이지만, 중앙은행의 실물 수요는 가격에 계속 바닥을 제공하고 있다. 세계금위원회(World Gold Council) 데이터에 따르면 중앙은행의 금 매수는 6개 분기 연속으로 5년 평균을 크게 웃돌았으며, 신흥국 중앙은행이 매수를 주도하고 있다.

웰스파고의 전망은 현재 거시 환경에 대한 헤지 수단으로 원자재를 선호하는 월스트리트 은행들의 광범위한 움직임과 일치한다. UBS와 골드만삭스도 최근 몇 달간 금의 매력을 강조해왔지만, 금이 3주 만에 최대 일일 하락폭을 기록한 날에 나온 현재 가격을 진입점으로 명시적으로 지지한 웰스파고의 발언은 시점 면에서 주목할 만하다.

본 기사는 정보 제공 목적으로만 작성되었으며 투자 조언을 구성하지 않습니다.