글로벌 석유 재고가 11년 만에 최저치로 떨어졌으며, 이는 시장에서 하루 1,400만 배럴의 공급을 제거한 중동의 지속적인 지정학적 갈등으로 인해 더욱 악화되었습니다.
삭소 은행(Saxo Bank) 분석가 올레 한센(Ole Hansen)은 "현대 역사상 최대 규모의 공급 중단이라고 할 수 있는 상황임에도 불구하고 가격이 상대적으로 억제된 수준을 유지하고 있다는 사실은 수요 파괴가 예상보다 더 강력하고 광범위하게 나타나고 있음을 시사한다"고 말했습니다.
국제에너지기구(IEA)는 3월과 4월에 전 세계 석유 재고가 총 2억 4,600만 배럴 감소하여 79억 5,200만 배럴을 기록했다고 밝혔습니다. 수요일 브렌트유 선물은 배럴당 105.61달러 안팎에서 거래되었는데, 이는 3월 160달러 이상의 고점보다 크게 하락한 수치입니다. 에너지정보청(EIA)에 따르면 이번 가격 하락은 중국 정유사들이 가동률을 거의 20% 줄이고 미국이 5월 초 수출을 하루 1,300만 배럴로 늘린 가운데 발생했습니다.
분석가들은 현재의 상대적인 가격 안정이 취약하다고 경고합니다. 씨티(Citi)는 단기적으로 브렌트유가 배럴당 120달러까지 오를 것으로 예상하며, 우드 맥켄지(Wood Mackenzie)는 호르무즈 해협이 연말까지 폐쇄 상태를 유지할 경우 가격이 200달러에 육박할 수 있다고 전망했습니다.
3월 고점 대비 가격 하락은 주로 중국의 대규모 수요 파괴에 의해 주도되었습니다. 중국 정유사들은 유지 보수 일정을 앞당기고 수입량을 줄이는 대신 비축된 원유를 사용하여 생산량을 거의 5분의 1로 줄였습니다. 아시아 전역에서 정유사들이 분쟁 전 축적된 저렴한 재고를 처리하기로 결정함에 따라 4월 석유 수입량은 10년 만에 최저치로 떨어졌습니다.
공급 부족을 메우기 위해 미국은 원유 및 정제 제품의 수출을 늘렸으며, 5월 첫 2주 동안 하루 1,300만 배럴까지 증가했습니다. 미국 정부는 또한 타격을 완화하기 위해 전략비축유(SPR)에서 1억 3,300만 배럴을 매각했습니다.
이러한 조치에도 불구하고 분석가들은 시장이 한계에 도달했다고 보고 있습니다. 에너지 애스펙츠(Energy Aspects)의 분석가 조지 딕스(George Dix)는 "아무도 다음번 비싼 배럴의 대가를 지불하고 싶어 하지 않는다. 모두가 희망을 품고 기다리고 있지만, 어느 시점에는 이 모든 재고가 고갈될 것"이라고 말했습니다. 이 회사의 데이터에 따르면 OECD 아시아 및 오세아니아 원유 재고는 5월에 전쟁 전 수준보다 12% 감소했습니다. 이 재고가 모두 소진되면 정유사들은 현물 시장에 다시 진입해야 하며, 이는 다시 한번 가격 급등을 촉발할 가능성이 큽니다.
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