글로벌 원유 할인율, 이란 제재 완화로 6년 만에 최저 수준

워싱턴의 60일간 이란 석유 제재 면제 조치가 중동 공급의 물결을 촉발하면서 두바이 원유는 3월 프리미엄 60달러 이상에서 27센트 할인으로 전환됐고, 대서양 연안 원유 등급은 다년 만에 최저치로 떨어졌다.

"정치적 수사는 이란이 복권에 당첨된 듯한 분위기지만, 현실은 훨씬 덜 극적입니다."라고 Obsidian Risk Advisors의 매니징 프린시펄 브렛 에릭슨은 말했다. "테헤란은 이미 원유를 판매하고 있었습니다. 단지 할인, 그림자 선적, 금융 세탁 비용이라는 제재 세금을 지불하고 있었을 뿐입니다."

로이터 데이터에 따르면 현물 두바이 원유는 3월 60달러 이상으로 정점을 찍은 후 화요일 27센트 할인으로 하락했으며, 오만과 무르반 원유 할인율은 각각 96센트와 67센트로 확대됐다. 북해 포티즈 원유는 선물 브렌트 대비 1달러 할인에 거래되며 4월 기록적인 21.50달러 프리미엄에서 하락했다. 콩고 제노 원유는 2013년 기록 이래 최저 수준인 10.80달러 할인으로 평가됐고, 앙골라 넴바 원유는 8년 만에 최저치인 8달러를 기록했다. 아부다비 국영석유공사(ADNOC)는 이달 6~8월 선적분으로 현물 원유 최소 4,800만 배럴을 판매하며 역내 공급을 늘렸다.

이러한 공급 급증은 이란이 수년 만에 처음으로 중국 외 지역으로 수출을 확대함에 따라 원유 가격을 더욱 끌어내릴 위험이 있다. 미 재무부 일반 라이선스 X에 따라 이란은 60일 면제 기간 동안 제재를 받았을 때보다 약 15억 달러의 추가 수익을 올릴 수 있다고 에릭슨은 추정했다. 진정한 시험대는 면제가 만료되고 영구적 합의를 위한 협상이 계속되는 8월 21일 이후가 될 것이다.

좌초된 화물 이동에 유조선 운임 급등

호르무즈 해협을 통과하는 걸프만 화물의 초대형 원유운반선(VLCC) 운임은 2월 이후 걸프만 내에 좌초된 약 100척의 유조선이 화물을 이동하기 시작하면서 하루 약 47만 달러로 사상 최고치를 기록, 분쟁 이전 평균의 4배 이상으로 치솟았다. 해협 밖에서 용선된 선박의 운임은 일주일 전 10만6,500달러에서 19만500달러로 상승했다고 선박 중개인들이 전했다. 전쟁 위험 보험료는 일주일 전 선박 가치의 5%에서 약 3%로 완화됐지만, 해협 통항량은 분쟁 이전 일평균 125척의 일부에 불과하다.

하루 약 230만 배럴을 생산하며 수출 가능 물량이 20만 배럴에 불과했던 이란은 하루 50만 배럴의 수출 준비가 가능한 수준까지 끌어올릴 수 있다고 에릭슨은 말했다. 이란은 약 1억8,000만 배럴을 저장 및 해상에 보유하고 있으며, 이 중 9,500만 배럴이 페르시아만 내 이전 미국 봉쇄선 밖에 있다. 면제 기간 동안 배럴당 약 5달러의 가격 프리미엄과 7달러의 그림자 함대 비용 절감을 합친 배럴당 11달러의 실현 수익 증가를 통해 이란은 60일 면제 기간 동안 제재 시보다 약 15억 달러를 더 벌어들일 수 있다고 에릭슨은 계산했다.

대서양 평의회 글로벌 에너지 센터의 비상주 선임 연구원 벤 카힐은 핵심 질문은 이란이 중국 외 지역에서 더 많은 석유를 판매할 수 있느냐는 것이라고 말했다. "다른 지역의 구매자들은 이제 이란 원유를 구매하고 미국 달러로 결제할 수 있는 승인을 받았지만, 거래, 금융, 물류 및 지불 세부 사항을 조정하는 데 시간이 걸립니다."라고 그는 말했다. 카힐은 면제 조치가 영구화될 경우 이란은 석유 수익으로 연간 350억 달러를 추가로 벌어들일 수 있을 것으로 추정했다.

중동 원유 가격의 급락은 유럽으로의 차익거래를 열어주었으며, 엑슨모빌, 에니, 토탈에너지스는 아부다비의 무르반 및 어퍼 자쿰 원유를 실은 초대형 유조선을 유럽 정유소로 보내고 있다. 반대로, 약세인 중동 가격은 아시아로 향하는 대서양 연안 원유의 차익거래 창구를 막았으며, 미국 WTI 미들랜드 원유는 일주일 전 프리미엄에서 45센트 할인으로 반전됐다. Kpler 데이터에 따르면 5월 사상 최고치인 하루 263만4,000배럴을 기록했던 미국의 아시아 원유 수출은 3분기에 완화될 전망이다. 일반적으로 원유를 2개월 전에 매입하는 아시아 정유사들은 이미 8월 인도분까지 화물을 계약했으며 추가 배럴에 대한 필요성이 거의 없다고 Sparta Commodities 애널리스트 준 고는 말했다.

세계 석유 시장에서 이번 면제 조치는 구조적 변화를 의미한다. 이란이 합법적 판매자로서 복귀하면 수출 물량이 하루 50만 배럴 이상 증가할 수 있으며, 외교적 노선이 유지되는 한 브렌트유를 70달러 아래로 고정시킬 가능성이 있다.

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