G7 중앙은행, 이란 갈등으로 인한 유가 20% 급등 속 금리 동결

중앙은행들의 동시다발적인 결정이 금융 일정을 주도할 예정인 가운데, G7 정책 입안자들은 이란 갈등으로 인한 인플레이션 여파에 대응하며 현재의 차입 비용을 유지할 것으로 널리 예상됩니다. 이번 갈등은 유로존 인플레이션을 3% 수준까지 밀어올렸습니다.

크리스틴 라가르드 유럽중앙은행(ECB) 총재는 최근 연설에서 "충격의 지속 기간과 파급 범위에 대한 불확실성으로 인해 통화 정책에 대한 확고한 결론을 내리기 전에 더 많은 정보를 수집해야 한다"며, 4월 30일 회의에서 금리 인상 가능성은 낮다고 언급했습니다.

금리 동결을 유지하려는 공동의 결의는 2022년의 초기 '일시적' 인플레이션 서사에서 크게 벗어난 변화를 의미합니다. 전 세계 석유 및 액화천연가스의 약 20%가 통과하는 요충지인 호르무즈 해협의 실질적인 폐쇄는 투입 비용을 상승시키고 있습니다. 이와 대조적으로 러시아 중앙은행은 2026년 유가 전망치를 45% 상향 조정했음에도 불구하고 기준 금리를 14.5%로 50bp 인하했습니다.

이러한 신중한 태도는 트레이더들, 특히 비트코인과 금 같은 자산에 있어 복잡한 역학 관계를 부각시킵니다. 고유가 기간이 길어지면 중앙은행들이 인플레이션을 억제하기 위해 정책을 긴축할 수밖에 없으며, 이는 일반적으로 위험 자산에 약세 요인이 됩니다. 하지만 위기가 고조됨에 따라 비트코인과 금이 안전 자산으로서 수요가 증가할 수 있어 시장 전망은 불투명해지고 있습니다.

엇갈리는 통화 정책의 등장

G7의 연합 전선 너머에서 구조적 경제 이탈의 징후가 더욱 뚜렷해지고 있습니다. 러시아에서는 중앙은행이 기준 금리를 14.5%로 50bp 인하하는 데 그쳤는데, 이는 경제가 올해 첫 두 달 동안 1.8% 위축된 이후 재계가 요구했던 수준보다 작은 폭입니다.

엘비라 나비울리나 총재는 원자재 수출 가격 급등의 이점이 장기화된 글로벌 갈등의 부정적 효과에 의해 상쇄될 수 있다고 경고했습니다. 은행은 동시에 2026년 평균 유가 전망치를 배럴당 65달러로 45% 상향 조정했습니다.

한국에서는 신임 신현송 한국은행 총재가 인플레이션과 성장 둔화라는 이중 위협 사이에서 균형을 맞추기 위해 '신중하고 유연한 통화 정책'의 필요성을 강조했습니다. 5월 28일 첫 통화정책방향 결정회의를 앞두고 나온 신 총재의 발언은 에너지 비용 상승과 금융 시장 변동성에 직면한 지역 상황에 맞춰 신중한 접근을 시사합니다.

비트코인과 금, 불확실한 시험대에 오르다

지정학적 긴장은 인플레이션 헤지 수단이나 안전 자산으로 꼽히는 자산들에게 특히 복잡한 시험대를 만들고 있습니다. 위기가 비트코인과 금에 대한 수요를 늘릴 수는 있지만, 중앙은행의 주된 동력은 여전히 인플레이션 통제입니다.

에너지 변동성이 지속되어 광범위한 가격 압력으로 전이될 경우, 연준과 ECB의 정책 입안자들은 성장이 둔화될 위험을 감수하고서라도 더 매파적인 입장을 취할 수밖에 없을 것입니다. 이러한 시나리오는 달러를 강화하고 실질 수익률을 높여, 금과 같은 수익이 없는 자산과 비트코인 같은 위험 민감 자산에 역풍을 일으킬 가능성이 큽니다. 세계 경제는 해상 무역 긴장의 완화나 인플레이션 경로에 대한 더 명확한 신호를 기다리며 일시 정지 상태를 유지하고 있습니다.

본 기사는 정보 제공만을 목적으로 하며 투자 조언을 구성하지 않습니다.