미 연준 폴슨 총재, "금리 인하 위해 인플레이션의 '지속적 진전' 필요"

안나 폴슨 필라델피아 연방준비은행 총재는 화요일 금리 인하에 대한 시장의 조기 기대감을 일축하며, 중앙은행의 현 정책이 지속적인 인플레이션에 대응하기에 "좋은 위치"에 있다고 주장했다. 애틀랜타 연준 컨퍼런스에서 연설한 2026년 연방공개시장위원회(FOMC) 투표 위원인 폴슨은 잠재적인 완화 조치에 대해 높은 기준을 제시하며, 금리가 연초 투자자들이 예상했던 것보다 더 오래 높은 수준을 유지할 수 있다는 메시지를 강화했다.

폴슨 총재는 사전 준비된 연설문에서 "현재의 통화 정책 입장이 적절하다고 믿는다"고 밝히며, 약간의 긴축적 정책이 관세와 지정학적 갈등으로 인한 인플레이션 압력을 상쇄하는 데 도움이 되고 있다고 언급했다. "인플레이션이 우리의 2% 목표를 향해 지속적인 진전을 보이고 있다는 점이 확인될 때만 금리를 인하하는 것이 적절할 것이다."

이번 발언은 시장이 작년 12월 이후 3.50%~3.75% 범위를 유지하고 있는 연방기금금리에 대한 전망을 재조정하고 있는 가운데 나왔다. 최근 로이터 설문조사에 따르면 경제학자들 사이에서 극적인 변화가 나타났는데, 응답자의 거의 절반이 이제 연준이 2026년 내내 금리 인하를 피할 것으로 예측하고 있다. 이는 불과 몇 달 전까지만 해도 여러 차례의 인하를 선반영했던 것과는 극명한 대조를 이룬다. 이러한 매파적 재평가는 벤치마크 10년 만기 국채 수익률을 1년여 만에 최고 수준인 4.6% 이상으로 끌어올렸다.

연준에게 향후 경로는 중앙은행의 2% 목표치를 여전히 고집스럽게 웃돌고 있는 인플레이션에 대한 불확실성으로 가득 차 있다. 폴슨은 장기 인플레이션 기대치가 억제된 것으로 보인다고 인정하면서도, 연준의 향후 결정은 지정학적 갈등이 유가 및 기타 원자재 가격에 어떤 영향을 미치는지에 크게 좌우될 것이라고 지적했다. 투자자들은 이제 추가 신호를 기다리며 연준의 6월 회의를 주목하고 있다.

## 시장, 금리 인하 베팅 철회

연준 관계자들의 톤 변화는 시장 전반에 걸친 광범위한 재검토를 강요하고 있다. 연초에 투자자들은 일련의 금리 인하에 자신 있게 베팅하고 있었다. 이제 CME 그룹의 데이터에 따르면 금리 선물 시장은 1월 말까지 25bp 인상 가능성을 간신히 반영하고 있다.

폴슨은 "지난 몇 달 동안 경제 뉴스에 반응한 시장의 움직임은 대체로 내 생각과 일치한다"며 "시장 참여자들이 연방기금금리가 장기간 변동 없이 유지되는 시나리오는 물론 추가 긴축이 필요한 시나리오까지 고려하게 된 것은 건전하다고 생각한다"고 덧붙였다.

이러한 정서는 최근 로이터 설문조사에서도 확인되었는데, 올해 연방기금금리 인하를 예상하는 경제학자는 전체의 절반 미만으로 지난달 설문조사의 3분의 2 이상에서 크게 줄어들었다. 컨센서스는 최근 인플레이션 데이터의 경직성을 이유로 금리 인하 시점을 대체로 2026년으로 밀어냈다.

## 인플레이션, 여전히 주요 장애물

안정적인 노동 시장에도 불구하고 인플레이션은 여전히 연준의 최우선 관심사다. 연준이 선호하는 지표인 개인소비지출(PCE) 가격지수는 최근 연간 기준 3.5% 상승한 것으로 보고되었으며, 폴슨은 이 수준을 "여전히 너무 높다"고 설명했다. 중동에서 진행 중인 전쟁은 공급망을 혼란에 빠뜨리고 에너지 가격을 상승시켜 연준의 과업을 더욱 복잡하게 만들 수 있는 중대한 변수다.

이러한 역학 관계는 자산 가격에 명확한 영향을 미쳤다. 지속적인 인플레이션과 고금리에 대한 공포가 확산되면서 무수익 자산이 압박을 받고 있다. 시장 보고서에 따르면 금 가격은 투자자들이 보다 공격적인 연준의 행보를 저울질함에 따라 최근 하락세를 보였다. 폴슨의 최근 발언은 연준의 데이터 의존적 접근 방식을 강화하며, 저금리로 가는 길은 미리 정해진 일정이 아니라 인플레이션의 결정적이고 지속적인 하락에 의해 결정될 것임을 시사한다.

이 기사는 정보 제공만을 목적으로 하며 투자 조언을 구성하지 않습니다.