美 연준, 금리 3.75% 동결... 파월 의장의 마지막 회의

연준 위원들이 제롬 파월 의장의 마지막 회의가 될 것으로 보이는 이번 회의를 마무리할 예정인 가운데, 시장은 금리를 3.50%~3.75% 범위로 유지하면서도 지명된 후임자 케빈 워시 체제 하에서의 중대한 정책 전환을 예고하는 매파적 동결을 대비하고 있습니다.

연준은 수요일 열리는 회의에서 기준금리를 3회 연속 동결할 것으로 널리 예상되지만, 결정 자체보다는 제롬 파월 의장의 마지막 기자회견이라는 메인 이벤트가 더 중요하게 다뤄지고 있습니다. 오는 5월 임기가 끝나는 파월 의장이 인플레이션 재발과 더 매파적인 중앙은행이라는 전망에 직면한 경제에 대해 내놓을 작별의 메시지를 투자자들은 예의주시할 것입니다. 시장의 즉각적인 반응으로 2년물 국채 수익률이 소폭 상승했는데, 이는 다음 행보가 금리 인하일 가능성이 높다는 연준의 이전 가이던스에 대한 의구심을 반영합니다.

도이치뱅크의 매튜 루제티 수석 이코노미스트가 이끄는 경제 분석팀은 논평에서 "파월의 전반적인 어조는 연준이 당분간 금리 동결을 유지할 것이라는 예상과 일치할 것"이라고 썼습니다. 그들은 초점이 금리 결정보다는 권력과 정책의 전환에 맞춰져 있다고 지적했습니다.

금리 동결 결정은 끈질긴 인플레이션과 견조한 노동 시장이라는 배경 속에서 이루어졌으며, 이는 연준의 이중 책무를 복잡하게 만들고 있습니다. 소비자 물가는 중동 전쟁으로 인한 에너지 쇼크의 영향으로 3월까지 1년 동안 3.3% 상승하여 중앙은행의 목표치인 2%를 훨씬 상회했습니다. 동시에 미국 경제는 3월에 예상보다 강한 17만 8,000개의 일자리를 추가하며 실업률을 4.3%의 낮은 수준으로 유지했습니다. 이러한 데이터는 단기적인 금리 인하 희망을 거의 잠재웠으며, 선물 시장은 연준의 목표 금리가 2026년 말까지 현재 수준으로 유지될 확률을 65%로 반영하고 있습니다.

이번 회의에서 가장 큰 의문은 연준이 향후 의도에 대해 어떤 신호를 보낼 것인가 하는 점입니다. 수개월 동안 위원회의 공식 성명에는 다음 정책 행보가 인상보다는 인하일 가능성이 높다는 암시가 담겨 있었습니다. 소수의 위원들이 이 문구를 삭제해야 한다고 주장해 왔으며, 이는 중립적 혹은 매파적 입장으로의 공식적인 전환을 의미합니다. 성명서의 변화는 시기상조일 수 있지만, 파월의 기자회견은 차기 의장의 생각을 예고할 수 있는 어조의 변화가 있는지 정밀 조사를 받게 될 것입니다.

워시 시대, 체제 변화를 예고하다

이번 회의는 트럼프 대통령이 지명한 케빈 워시가 6월 다음 회의 전에 지휘봉을 잡을 것으로 예상됨에 따라 중앙은행의 전환점이 될 것입니다. 전직 연준 이사였던 워시는 파월의 정책을 신랄하게 비판해 왔으며, 연준의 운영 방식에 대한 "체제 변화"를 약속했습니다.

상원 인준 청문회에서 워시는 "다르고 새로운 인플레이션 프레임워크"를 주장했고, 연준의 6조 7,000억 달러 규모의 대차대조표를 더 빠르게 축소하고 싶다는 의지를 표명했습니다. 그는 2021년의 "일시적" 인플레이션 판단을 비판하며 지연된 정책 대응을 "치명적인 정책적 오류"라고 규정했습니다. 이러한 매파적 입장은 워시 체제의 연준이 금리 인하에 소극적일 것이며, 경제 성장 둔화의 위험을 감수하더라도 인플레이션을 공격적으로 억제하는 데 집중할 것임을 시사합니다.

크립토의 새로운 장

워시의 리더십은 중앙은행과 디지털 자산 분야 사이의 새로운 관계를 예고할 수도 있습니다. 파월이 암호화폐에 대해 신중하고 때로는 회의적인 시각을 보였던 반면, 워시는 눈에 띄게 건설적인 입장을 취해 왔습니다. 그는 공개적으로 비트코인을 "지속 가능한 가치 저장 수단"이라고 불렀으며, 이 분야에 상당한 개인적 자산을 보유하고 있음을 공개했습니다.

이는 암호화폐 시장에 역설적인 전망을 만들어냅니다. 워시 하에서 유동성 축소에 집중하는 더 매파적인 연준은 비트코인과 같은 위험 자산에 단기적인 역풍을 일으킬 수 있습니다. 그러나 자산군에 대한 그의 근본적으로 긍정적인 견해와 소매용 중앙은행 디지털 화폐(CBDC)에 대한 반대는 비트코인이 포트폴리오 내 비주권적 가치 저장 수단으로서의 역할을 공고히 하는 장기적인 순풍을 제공할 수 있습니다. 파월이 바통을 넘기면서 시장은 모습과 소리, 행동이 전혀 다른 연준을 맞이할 준비를 하고 있습니다.

이 기사는 정보 제공 목적으로만 작성되었으며 투자 조언을 구성하지 않습니다.