FDIC, 스테이블코인 규제안 제안…은행계 발행사에 유리한 조건 제시

FDIC는 4월 7일 결제용 스테이블코인 발행사가 예금보험 적용 은행의 자회사여야 한다는 규칙을 제안했다. 이는 사실상 디지털 달러 시장을 은행권에 유보하고 비은행 암호화폐 기업의 진입 경로를 좁히는 조치다.

"이 제안은 FDIC 규제 은행의 자회사인 결제용 스테이블코인 발행사에 대한 건전성 규제 요구사항을 마련할 것"이라고 트래비스 힐 FDIC 위원장은 144개 질문으로 구성된 규제안 설명서와 함께 낸 성명에서 밝혔다. "이는 2월 말 통화감독청(OCC)이 발표한 규제안과 여러 측면에서 일치한다."

이번 제안에 따라 허가된 결제용 스테이블코인 발행사(PPSI)는 미국 달러, 예금보험 적용 예금기관의 요구불예금, 또는 국채로 준비금을 유지해야 하며, 단일 금융기관에 보유한 준비자산은 40%를 초과할 수 없다. 상환은 2영업일 이내에 이뤄져야 한다. 예금보험 적용 기관(IDI)에 보유한 준비금 예금은 PPSI의 법인 예금으로 간주되어 개별 스테이블코인 보유자에게 통과방식(pass-through basis)으로 보험 적용되지 않는다. 이는 일부 암호화폐 기반 발행사들이 자사 제품을 마케팅해온 방식과는 차이가 있다.

2025년 7월 제정된 GENIUS Act의 일환인 이번 규제안은 은행에 스테이블코인 시장에서 구조적 이점을 제공한다. 은행 자회사는 FDIC, OCC, 연방준비제도(Fed), 또는 NCUA 등 주요 연방 규제기관을 통해 간소화된 승인 절차를 받는 반면, 비은행 기업은 연방 차원의 PPSI 자격을 위해 OCC 면허를 받거나 재무부가 연방 프레임워크와 "실질적으로 유사하다"고 인증한 주(state) 체제 하에서 운영해야 한다. FDIC 제안에 대한 의견 수렴 마감일은 6월 9일이다.

준비금 규칙 및 이자 지급 금지

FDIC 제안은 PPSI가 스테이블코인 보유와 관련해서만 토큰 보유자에게 이자나 수익을 지급하는 것을 금지한다. 여기에는 계열사를 통한 방식도 포함된다. 이 규정은 계열사 또는 관련 제3자와의 보상 계약이 금지된 간접 수익을 구성한다는 추정 조항을 포함하며, 이는 OCC의 접근 방식과 일치해 은행 및 디지털 자산 업계의 주목을 받고 있다.

PPSI는 또한 약 3년간의 신규 설립 기간(de novo period) 동안 500만 달러의 최소 자본 요건을 충족해야 하며, 이후 지속적인 자본 수준은 PPSI가 자체 위험 노출에 따라 결정한다. 영업 중단 상황에서 운영 자금을 조달하기 위해 준비금과 별도로 초유동성 자산(미국 달러, 요구불예금, 또는 적격 국채)으로 구성된 운영 백스톱(backstop)을 보유해야 한다.

토큰화된 예금은 여전히 예금

FDIC는 이번 제안을 통해 블록체인 또는 분산원장 인프라에 기록된 토큰화된 예금이 연방예금보험법(Federal Deposit Insurance Act) 상 여전히 예금에 해당한다는 점을 명확히 했다. FDIC는 예금보험 규정을 개정하여 IDI의 기술 또는 기록 보관 방식 선택이 예금보험 적용 범위를 결정하지 않는다고 명시했다.

"시장 참가자들로부터 제안서의 명확화 내용을 넘어 토큰화된 예금과 관련한 많은 추가 질문이 나올 것"이라고 힐 위원장은 말하며, FDIC가 어떤 추가 명확성을 고려해야 하는지에 대한 의견을 요청했다.

재무부는 4월 3일 별도로 주(state) 수준의 스테이블코인 규제 체제가 연방 프레임워크와 "실질적으로 유사한지" 판단하기 위한 광범위한 원칙을 제안하는 규칙을 발표했다. GENIUS Act에 따라, 발행 잔액이 100억 달러 미만인 주 차원의 적격 PPSI는 해당 주의 규제 체제가 이 기준을 충족할 경우 주 규제를 선택할 수 있다. 재무부 제안에 대한 의견 수렴 마감일은 6월 2일이다.

GENIUS Act는 2027년 1월 18일 또는 최종 규칙 발행 후 120일 중 더 빠른 날짜에 발효된다. 대부분의 시행 규정은 2026년 7월 18일까지 최종 확정되어야 한다.

본 기사는 정보 제공 목적으로만 작성되었으며 투자 조언을 구성하지 않는다.