핵심 요약:
금요일 엑손모빌과 셰브론 주가는 이란의 호르무즈 해협 재개 계획 소식에 유가가 최근 고점에서 하락하면서 4% 이상 폭락했습니다.
"해협 폐쇄는 소비자, 시민, 정부, 기업 모두에게 나쁠 뿐만 아니라,"라고 에너지 자문 회사 베리텐(Veriten)의 파트너인 아준 머티(Arjun Murti)는 말했습니다. "단기적으로 높은 유가를 얻을 수 있더라도 궁극적으로 석유 및 가스 회사에게도 좋지 않습니다."
엑손(XOM) 주가는 5.6% 하락하며 1년 만에 최대 일일 하락폭을 기록했으며, 이달 들어 15% 하락했습니다. 셰브론(CVX)은 4.7% 하락하며 같은 기간 동안 13% 떨어졌습니다. 최근의 하락에도 불구하고 두 종목은 연초 대비 여전히 15% 이상 상승한 상태입니다. 이번 움직임은 유가와 에너지주를 사상 최고치로 끌어올렸던 즉각적인 공급 우려를 완화했습니다.
재개 소식이 단기적으로 유가에 압박을 가하고 있지만, 분석가들은 이것이 주요 국가들을 경기 침체로 몰아넣어 궁극적으로 에너지 수요를 해칠 수 있는 글로벌 경제의 중대한 리스크를 제거한다고 주장합니다. 또한 이번 중단으로 인해 글로벌 석유 재고가 소진되었으며, 이를 보충해야 하므로 당분간 에너지 시장에서 지속적인 지정학적 리스크 프리미엄이 발생할 가능성이 높습니다.
최근 전쟁으로 인한 랠리는 끝난 것으로 보이지만, 석유 슈퍼메이저들의 근본적인 재무 건전성은 더 탄력적인 모습을 보여줍니다. 엑손과 셰브론 모두 지난 몇 년간 공격적으로 비용을 절감하고 고수익 프로젝트에 투자를 집중해 왔습니다.
엑손의 경우 가이아나 해상과 퍼미안 분지의 주요 개발이 포함됩니다. 셰브론은 가이아나 프로젝트의 파트너이며 카자흐스탄과 퍼미안에 상당한 자산을 보유하고 있습니다. 이러한 전략적 변화는 근본적으로 수익성을 개선했습니다. FactSet 데이터에 따르면, 엑손의 잉여현금흐름은 매출이 26% 증가한 것에 비해 2025년 기준 2019년 수준의 4배로 증가했습니다.
이러한 재무 건전성 개선은 투자자들의 주목을 받았습니다. 두 회사의 수익 배수(PER)는 2022년 한 자릿수에서 현재 예상 수익의 약 15배 수준으로 확장되었습니다. 이는 유가가 배럴당 60달러 범위로 떨어지더라도 강력한 수익을 창출할 수 있는 능력에 대한 신뢰가 커지고 있음을 반영합니다.
모닝스타의 에너지 분석가인 앨런 굿(Allen Good)은 "일부 이익을 반납하더라도, 근본적인 포트폴리오 개선을 고려할 때 이들은 여전히 수년 동안 경쟁력 있고 매력적이며, 이는 결국 낮은 유가에서도 높은 수익으로 이어질 것"이라고 말했습니다. 미래의 중단에 대비한 국가들의 전략적 비축량 증대 가능성은 장기적인 에너지 수요를 뒷받침하는 또 다른 요소가 될 수 있습니다.
이 기사는 정보 제공 목적으로만 작성되었으며 투자 조언을 구성하지 않습니다.
