빅테크 자본 지출 붐에 유럽 AI 하드웨어 주식 100% 이상 급등

2000년대 중반의 원자재 슈퍼사이클 이후 볼 수 없었던 자본 지출 주기가 AI 구축의 새로운 승자들을 만들어내고 있으며, 이들은 여러분이 예상치 못한 이름들입니다.

인공지능 열풍이 소수의 유럽 하드웨어 기업들의 기록적인 랠리를 견인하고 있으며, 일부 주식은 올해 100% 이상 급등하며 기술 부문 역사상 최대 규모의 인프라 구축에서 필수적인 공급업체로 부상했습니다. 빅테크의 전례 없는 지출은 전력 관리 칩부터 냉각 시스템에 이르기까지 모든 제조사에게 이차적인 붐을 일으키고 있습니다.

칩 제조업체 아날로그 디바이스(Analog Devices)의 CFO 리처드 푸치오는 최근 성명에서 "산업, 자동차, 통신 B2B 시장 전반에 걸쳐 기록적인 예약과 함께 2분기에도 계속해서 수요 증가를 목격했다"고 밝혔으며, 이는 공급망 전반으로 퍼지는 수요 급증을 잘 보여줍니다.

이번 랠리는 세계 최대 기술 기업들 간의 자본 지출 군비 경쟁의 직접적인 결과입니다. 메타 플랫폼(Meta Platforms Inc.)은 최근 AI 투자를 가속화하기 위해 2026년 capex 가이던스를 1,250억 달러에서 1,450억 달러 사이로 상향 조정했습니다. 참고로 업계 추산에 따르면 매그니피센트 7 그룹의 2026년 자본 지출 전망치는 총 6,800억 달러가 넘습니다.

현재 전 세계 석유 및 가스 산업 전체의 capex와 맞먹는 이 막대한 지출은 AI 데이터 센터의 핵심 인프라를 제공하는 기업들로 직접 흘러 들어가고 있습니다. 많은 관심이 엔비디아(Nvidia)의 하이엔드 프로세서에 쏠려 있는 동안, 구축 과정에는 방대한 다른 부품 생태계가 필요하며, 이는 '곡괭이와 삽'을 제공하는 공급업체들에게 골드러시를 만들어내고 있습니다.

새로운 오일 서비스 투자법

현재의 AI 지출 주기는 유가 급등이 종종 서비스 및 장비 업체의 수익률 상위로 이어지는 석유 및 가스 산업과 흥미로운 평행 이론을 형성합니다. 생산자들이 시추를 서두를 때, 굴착 장치, 인력 및 해저 장비를 공급하는 업체들은 프리미엄 가격을 요구할 수 있으며 이들의 주식은 종종 생산자 자체보다 수익률이 높습니다. 예를 들어, VanEck Oil Services ETF(OIH)는 올해 한때 광범위한 에너지 섹터 수익률의 거의 두 배를 기록하기도 했습니다.

비슷한 역학 관계가 현재 기술 분야에서도 나타나고 있습니다. 잠시 동안의 비용 절감 기간을 거친 후, 빅테크는 인공지능에서 '지출 면죄부'를 얻었고 기록적인 속도로 지출을 시작했습니다. 이로 인해 거대 데이터 센터를 구축하고 운영하는 데 필요한, 화려하지는 않지만 똑같이 중요한 부품들에 대한 수요가 불붙었습니다.

일례로 아날로그 디바이스는 최근 AI 붐을 이유로 월가 예상치를 크게 웃도는 3분기 매출 전망을 내놓았습니다. 이 회사의 주가는 올해 50% 이상 상승했으며, AI 중심의 전력 관리 포트폴리오를 확장하기 위해 15억 달러 규모의 인수를 발표하며 이 주기의 지속성에 대한 깊은 확신을 나타냈습니다.

6,800억 달러의 면죄부

투자 규모 자체가 반도체와 하드웨어 산업을 재편하고 있습니다. 메타의 1분기 자본 지출은 AMD와 엔비디아의 시스템과 함께 맞춤형 실리콘을 배치하면서 거의 200억 달러에 달했습니다. 이는 수요가 단순히 주요 AI 프로세서를 훨씬 넘어서고 있음을 강조합니다.

이러한 투자 물결은 모든 배를 띄우고 있습니다. 메타, 마이크로소프트, 구글과 같은 하이퍼스케일러들이 공급망 확보를 위해 경쟁하면서 전력 솔루션, 고속 연결 및 첨단 센서를 전문으로 하는 유럽 기업들의 주문서가 가득 차고 있습니다. 투자자들에게 이러한 역학 관계는 AI 붐을 누리는 가장 수익성 있는 방법이 AI 모델 경쟁의 최종 승자를 고르는 것이 아니라, 모든 경쟁자에게 필수적이고 갑자기 희귀해진 도구를 제공하는 기업에 투자하는 것일 수 있음을 시사합니다. 본 기사는 정보 제공만을 목적으로 하며 투자 조언을 구성하지 않습니다.