유로화, 매파 연준에 달러 강세 촉발…1.1525달러선 아래로 하락

연준의 2026년 금리 인상 가능성 시사에 달러 랠리가 촉발되면서 유로화가 2주 만에 처음으로 1.15달러 아래로 밀려났다.

유로화는 목요일 2주 만에 최저치인 1.1525달러 아래에서 거래됐다. 연준의 올해 금리 인상 가능성 시사로 블룸버그 달러 현물 지수(Bloomberg Dollar Spot Index)가 0.4% 상승했다.

라보뱅크의 수석 외환 전략가 제인 폴리는 "연준의 매파적 동결이 달러 기대치를 재설정했다. 시장은 한 달 전만 해도 레이더에 없었던 금리 인상을 지금 가격에 반영하고 있다"고 말했다.

유로화는 유럽 장중 0.3% 하락한 1.1490달러를 기록하며 6월 3일 이후 처음으로 1.15달러 지지선을 이탈했다. 달러는 G10 주요 통화 대비 모두 강세를 보였으며, 엔화는 달러당 158.20엔으로 0.5% 하락했고 파운드화는 1.2680달러로 0.3% 떨어졌다. 2년물 미 국채 수익률은 8bp(베이시스 포인트) 상승한 4.32%를 기록했다. 트레이더들은 연준의 분기 경제 전망 요약 이후 금리 기대치를 재조정했다.

매파적 연준과 4월에 금리를 인하한 유럽중앙은행(ECB) 간의 정책 차이는 달러에 유리한 금리 차이를 확대시키며, EUR/USD를 3월에 마지막으로 목격된 1.12달러 수준으로 밀어 넣을 위협이 되고 있다. 다음 주요 테스트는 7월 2일 발표되는 유로존 인플레이션 데이터로, 이는 ECB의 9월 회의에 대한 기대치를 형성할 것이다.

연준의 6월 17일 기준금리 5.25%~5.50% 동결 결정은 광범위하게 예상됐지만, 함께 발표된 경제 전망 요약(SEP)은 시장을 놀라게 했다. 18명의 FOMC 위원 중 9명이 연말까지 최소 0.25%p 인상을 전망했다. 이는 3월 중간값 전망이 2회 인하를 가리켰던 것에서 급반전된 것이다. 이 매파적 재평가로 블룸버그 달러 현물 지수는 한 달 만에 최고치로 상승했다.

이러한 변화는 인플레이션이 목표치 2%를 고집스럽게 웃돌고 있다는 연준의 우려 증가를 반영한다. 위원회는 현재 연말까지 PCE 인플레이션이 3.6%에 달할 것으로 예상한다. 이는 이란 분쟁에 따른 에너지 가격 쇼크에 부분적으로 기인한 것으로, 3월 전망치에서 거의 1%p 상향 조정된 수치다. 첫 FOMC 회의를 주도한 케빈 워시 신임 연준 의장은 회의 후 성명에서 "물가 안정을 제공할 것"이라고 강조하며, 이전 성명보다 더 강력한 표현을 사용했다.

유로화 하락은 6월 초 이후 상승을 제한해온 1.1525달러 저항선을 돌파하지 못하면서 가속화됐다. 유로화는 이제 4월 ECB가 2019년 이후 첫 금리 인하를 단행했을 때의 상승분을 모두 반납했다. EUR/USD가 1.14달러 아래에서 거래된 것은 3월, 이란 분쟁의 초기 충격 속에서 달러가 강세를 보였을 때가 마지막이었다.

금리 차이 180bp로 확대

미국과 유로존 간 금리 차이는 현재 달러 강세의 주요 동인이다. 4.32%인 2년물 미 국채 수익률은 현재 동일 만기 독일 국채 수익률보다 180bp 높으며, 이는 4월 이후 가장 큰 스프레드다. 이 차이는 정책적 발산이 커지고 있음을 반영한다. ECB는 4월 예치금 금리를 2.75%로 인하하고 추가 완화를 시사한 반면, 연준은 현재 인상을 고려 중이다.

뱅크오브아메리카의 G10 외환 전략 책임자 아타나시오스 밤바키디스는 "시장은 연준의 180도 정책 선회를 가격에 반영하고 있다"며 "연준이 금리를 인상하고 ECB가 계속 인하할 경우 EUR/USD는 연말까지 1.10달러를 테스트할 수 있다"고 말했다.

달러 강세는 다른 자산군으로도 파급되고 있다. S&P 500 지수는 연준 결정 이후 수요일 0.6% 하락했고, 금은 달러 강세로 매력이 줄어들면서 온스당 2,318달러로 0.8% 떨어졌다. 신흥국 통화는 매도세의 직격탄을 맞아 멕시코 페소와 남아프리카공화국 랜드가 각각 달러 대비 1% 이상 하락했다.

유로화의 향방은

유로화의 단기 궤적은 두 가지 요소에 달려 있다: 미국 경제 데이터의 흐름과 ECB의 정책 경로다. 금요일 발표되는 미국 개인소비지출(PCE) 보고서에서 인플레이션이 여전히 고점을 보일 경우 연준 금리 인상 명분이 강화되어 EUR/USD가 1.12달러 아래로 밀릴 수 있다. 반대로, 인플레이션 수치가 약하게 나오면 유로화 압력이 완화될 수 있다.

연준이 장기 동결 이후 금리 인상을 시사한 마지막 사례는 2022년으로, 당시 높은 인플레이션 기간 이후 3월에 25bp 인상을 단행했다. 달러는 이후 3개월 동안 유로 대비 8% 상승했으며, 일부 애널리스트들은 현재 궤적이 유지될 경우 이 패턴이 재현될 수 있다고 보고 있다.

CME 페드워치(FedWatch) 데이터에 따르면 12월까지 0.25%p 인상 확률은 회의 전 60%에서 85%로 상승했다. 다음 FOMC 회의는 7월 28~29일로 예정되어 있지만, 대부분의 경제학자들은 9월이나 11월 회의에서 조치가 나올 것으로 예상한다.

본 기사는 정보 제공 목적으로만 작성되었으며 투자 조언을 구성하지 않습니다.