H1 2026 이더리움 온체인 활동 급증, RWA 토큰화 318억 달러 돌파

이더리움의 온체인 대출 및 실물자산(RWA) 토큰화 활동은 2026년 상반기 강력한 성장세를 기록하며, 사상 최고가 대비 63% 하락한 가격 조정과 디커플링(탈동조화) 현상을 나타냈다.

DefiLlama와 Dune Analytics의 데이터에 따르면, 이더리움 네트워크의 온체인 지표는 활발한 대출 시장과 RWA 토큰화 확장에 힘입어 1분기와 2분기 내내 안정적인 흐름을 유지했다. 이더리움은 현재 암호화폐 부문에서 토큰화된 전체 RWA 가치의 약 53%를 호스팅하고 있으며, 이는 2025년 6월 중순 116억 달러에서 현재 318억 달러로 성장한 규모다.

임팩트 투자 회사 Kula의 공동 창립자 크리스 터너는 On The Margin 팟캐스트에서 "토큰화된 RWA 시장은 2026년 1분기 말 약 310억 달러에 도달했으며, Kula의 판단은 소유권(title)을 보유하는 것과 청구권(claim)을 보유하는 것 사이의 격차가 시장이 간과해 온 부분이라는 점이다"라고 말했다. Kula는 자산운용사 Lionhart Capital과 함께 체인 상에서 규제 승인을 받은 소유권을 발행하는 개념 증명(PoC)을 진행 중이다.

DefiLlama에 따르면, 이더리움은 또한 1,567억 달러의 스테이블코인 가치를 보유하고 있으며, 이는 전체 암호화폐 스테이블코인 공급량 3,151억 달러의 49.5%에 해당한다. 2026년 하반기 예정된 글람스테르담(Glamsterdam) 업그레이드는 체인의 처리량을 높이고 추가적인 토큰화 자산 및 스테이블코인 물량을 유치할 수 있을 것으로 기대된다. ETH는 6월 15일 기준 1,816달러에 거래되었으며, 이는 2025년 8월 사상 최고가인 4,946달러에서 하락한 수치다.

대출 활동, 온체인 참여 견인

이더리움 DeFi 프로토콜의 활발한 대출 활동은 2026년 상반기 온체인 참여를 견인하는 핵심 동력이었다. 이더리움 기반 대출 시장의 총 예치 가치(TVL)는 ETH 현물 가격이 하락하는 상황에서도 회복력을 유지했으며, 이는 사용자들이 투기적 레버리지보다는 생산적 사용을 위해 대출 및 차입을 활용하고 있음을 시사한다. 가격과 네트워크 사용 간의 이러한 괴리는 이전 사이클에서 네트워크 펀더멘털이 결국 재평가되는 패턴과 유사하다.

Bitmine의 베팅과 공급 문제

이더리움 최대 기업 보유자인 Bitmine Immersion Technologies는 6월 8일 약 2억 1,400만 달러에 126,971 ETH를 매수했으며, 이는 2026년 최대 규모의 주간 매수였다고 회사 공시 자료를 통해 밝혔다. 이 채굴업체는 현재 이더리움 유통 공급량의 4.6%를 보유하고 있다. 이더리움의 공급량은 연간 약 -0.2% 비율로 감축(디플레이션)되고 있지만, 네트워크 활동 증가는 이를 디플레이션 방향으로 더욱 밀어붙일 수 있다. Bitmine의 확신은 온체인 활동이 희석 압력을 흡수할 수 있을 만큼 충분히 가속화될 것이라는 베팅을 반영한다.

투자자에게 있어 더 광범위한 시사점은 이더리움의 온체인 강세가 결국 가격 회복으로 이어질 수 있느냐는 점이다. RWA 토큰화와 스테이블코인 결제 분야에서의 네트워크 지배력은 순수 투기적 자산이 결여한 구조적 수요를 제공하지만, 사용에서 가격 상승으로 이어지는 경로는 수수료 수익과 불확실성이 남아 있는 공급 역학에 달려 있다.

본 기사는 정보 제공 목적으로만 작성되었으며 투자 조언을 구성하지 않습니다.