이더리움, 3000만 달러 자금 부족 직면... 이더리움 재단 예산 40% 삭감

이더리움 핵심 개발 생태계가 이더리움 재단의 예산 삭감으로 인해 구조적 자금 부족에 직면했다.

이더리움 핵심 개발 생태계의 자금이 3~9개월 내에 소진될 수 있다고 전 이더리움 재단 기여자 트렌트 반 엡스가 6월 24일 경고했다. 재단의 예산 축소가 기존 지원 프로그램 종료와 맞물리면서다.

반 엡스는 이전에 EF의 클라이언트 인센티브 프로그램을 조율했던 인물로, "우리는 코어 프로토콜 개발을 위한 서서히 번져가는 자금 위기를 목격하고 있다"고 말했다. 그는 10개 이상의 클라이언트, 연구 및 조정 팀을 유지하는 데 연간 약 3000만 달러의 비용이 소요된다고 추산했다.

이 경고는 EF가 54개 직위(전체 인력의 약 20%)를 해고하고 2026년 운영 예산을 약 40% 삭감한다고 발표한 하루 뒤에 나왔다. 재단은 엔다우먼트 스타일 모델로 전환 중이며, 이더리움 공동 창시자 비탈릭 부테린의 6월 23일 게시글에 따르면 연간 지출을 재고 자산의 약 15%에서 2030년까지 약 5%로 줄이는 것을 목표로 하고 있다.

자금 부족은 이미 대체 메커니즘에 대한 모색을 촉발했다. 레세이지의 제안은 검증자들이 스테이킹 리워드의 0%10%를 생태계 자금으로 전용하도록 요구하는 것으로, 연간 5만7만 ETH(현재 가격 기준 약 8250만~1억 1550만 달러)를 창출할 수 있다. 그러나 이 계획은 대형 검증자들에게 권력이 집중되고 스테이킹 마진이 압박받을 수 있다는 우려로 저항에 직면해 있다.

EF의 긴축은 광범위한 구조조정의 일환이다. 재단은 기존 기능별 구조를 대체하여 프로토콜, 접근성, 사용자, 커뮤니티, 기관 등 5개 도메인 중심 클러스터로 재편성됐다. 퇴사 직원들은 근속 1년당 최소 1개월 치 급여의 퇴직금과 함께 경력 코칭 및 생태계 내 자리 배치 지원을 받는다고 EF는 밝혔다.

부테린은 이러한 삭감을 장기적 지속가능성을 향한 의도적인 전환으로 규정했다. 그는 X(트위터)에 "EF는 장기 지향적 엔다우먼트 기반 조직으로 전환하고 있다"고 썼다. 2025년 6월 발표된 재단의 재고 정책은 이미 현금 및 스테이블코인으로 구성된 다년간 운영 버퍼와 연간 지출의 계획된 감축을 시사한 바 있다.

Ethlabs, 대체 자금 조달 수단으로 부상

EF의 발표에 앞서 몇 주 전, 다섯 명의 전 이더리움 연구원들은 Ethlabs를 설립했다. 비트마인, 샤프링크 및 컨센시스 창립자 조셉 루빈이 후원하는 독립 비영리 연구개발 연구소다. 이 조직은 재무부가 풍부한 기관들이 EF가 손을 떼는 작업에 자금을 대는, 보다 분산된 이더리움 개발 자금 조달 모델을 시사한다.

"Ethlabs는 이더리움 재단을 대체하는 것이 아니라 보완하는 역할을 한다"고 그룹은 발표에서 밝혔다. 이더리움 공동 창시자 조 루빈은 EF가 프로토콜의 '사이퍼펑크 핵심 구성요소'에 계속 집중하는 반면, 다른 R&D 팀들은 이제 인접한 차원들을 탐색할 것이라고 언급했다.

검증자 리워드 전환 제안은 정치적으로 논란의 여지가 남아있다. 피그먼트 대변인을 포함한 비판론자들은 이 제안이 마진을 압박하고 "더 크고 통합된 운영자 쪽으로 검증자 세트를 집중시키는 경향이 있다"고 경고했다. 트윈스테이크의 CEO 앤드류 기브는 소매 참가자나 리워드 중심의 자금 할당자 같은 단기 자본이 스테이킹 포지션을 축소하거나 중단할 가능성이 가장 높다고 말했다.

비트와이즈의 선임 연구원 맥스 섀넌은 이더리움의 스테이킹 APR이 2023년 6월 약 4.6%에서 현재 약 2.7%로 하락한 반면, 스테이킹된 공급량은 같은 기간 약 두 배로 증가했다고 지적했다. 그는 연간 3000만 달러의 부족분이 스테이킹 리워드의 1.6%만으로도 충당될 수 있다고 추산했지만, 추가적인 리워드 압박이 검증자들로 하여금 최대 추출 가능 가치(MEV)에 더 크게 의존하게 만들어 검열 저항성을 약화시킬 수 있다고 경고했다.

연속성이 끊기기 전에 Ethlabs와 기타 생태계 자금 지원 그룹이 연구 공백을 흡수할 수 있을지가 향후 두 분기의 핵심 질문이다. 코인게코 데이터에 따르면 ETH는 6월 24일 기준 1,668달러에 거래되었으며, 당일 0.46% 하락했다.

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