이더리움, 2,000달러 아래로 하락… 기록적 미결제약정이 변동성 리즘 증폭

이더리움은 목요일 4% 하락한 1,967달러를 기록하며 2월 이후 최저치를 찍었다. 현물 ETF 자금 유출이 12거래일 연속 이어지고 선물 미결제약정이 사상 최대인 1,639만 ETH를 기록한 영향이다.

"2,000달러 아래로의 하락은 미·이란 간 긴장이 고조되는 가운데 지정학적 리스크와 변동성 확대가 증폭시켰다"고 코인브릿지(Coinbridge)의 공동창업자이자 최고투자책임자(CIO)인 켈리 여(Kelly Ye)는 말했다.

현물 이더 ETF는 수요일 6,720만 달러의 유출을 기록하면서 5월 총유출액을 4억100만 달러로 늘렸다(SoSoValue 기준). 12거래일 연속 유출 행진은 올해 최장 기록이다. 선물 미결제약정은 1,639만 ETH에 도달하며 2025년 7월에 세운 종전 기록을 경신했다(코인글래스 데이터). 높아진 레버리지와 하락하는 가격이 결합되면서 연쇄 청산이 발생하기 쉬운 조건이 형성됐다. 지난 24시간 동안 2억3,720만 달러 규모의 이더리움 포지션이 청산됐으며, 이 중 2억2,510만 달러는 매수 포지션이었다.

다음 주요 지지선은 2026년 2월 저점인 1,800달러라고 여 CIO는 전했다. 이 수준이 무너지면 2025년 4월 관세 쇼크 당시 바닥이었던 1,500달러까지 하락할 가능성이 열린다. 상승 측면에서 이더리움은 2,000달러를 되찾고 2,100달러 위에서 안정화돼야 회복 신호를 보낼 수 있다.

기록적 레버리지와 기관 자금 이탈

이더리움 기준 미결제약정은 이달 초 1,500만 ETH를 초과하며 투기 세력이 큰 방향성 움직임에 베팅하고 있음을 시사한다(코인글래스 데이터). 가격이 높은 레버리지 환경 속으로 떨어질 때 강제 청산이 하락을 가속할 수 있다. 현물 이더 ETF는 지난 10거래일 동안 4억7,000만 달러 이상이 순유출됐다고 파사이드 인베스터스(Farside Investors) 데이터가 보여준다. 이는 4월 2,400달러 돌파 시도가 실패한 이후 확신이 약해지고 있음을 반영한다.

온체인 활동, 가격과 괴리

가격 약세에도 불구하고 이더리움의 기반 네트워크 지표는 여전히 강하다. 이 블록체인은 2026년 1분기에 2억 건 이상의 트랜잭션을 처리하며 분기 기준 사상 최대 활동량을 기록했다고 스탠다드차타드(Standard Chartered) 애널리스트들은 분석했다. 이더리움의 디파이(DeFi) 총예치금(TVL)은 430억~450억 달러 수준으로, 전 세계 디파이 유동성의 약 53%를 차지한다(디파이라마 기준). 트랜잭션 건수는 5월 초 2,180만 건으로 사상 최고치를 기록했다.

스탠다드차타드는 이더리움이 네트워크 활동 대비 크게 저평가됐다며 닷컴 버블 당시 아마존(Amazon)에 비유했다. 이 은행은 연말 목표가 4,000달러, 10년 후 목표가 4만 달러를 유지했다. 3,600만 ETH 이상(전체 공급량의 약 30%)이 스테이킹 계약에 잠겨 있어 유통 물량의 상당 부분이 시장에서 제거된 상태다.

주요 관전 포인트는 1,800달러다. 이더리움이 2월 저점을 지켜낸다면 반등을 위한 조건은 여전히 유효하다. 이 수준이 무너지면 2025년 4월 이후 유지된 고점-저점 상승 패턴이 무효화되며 1,500달러 방향으로 더 깊은 조정이 촉발될 수 있다.

본 기사는 정보 제공 목적으로만 작성되었으며 투자 조언을 구성하지 않습니다.