달러 강세, 호르무즈 해협 긴장 속 브렌트유 72달러 돌파

배럴당 72달러를 넘어선 원유 랠리와 급등하는 달러가 호르무즈 해협 긴장 고조 속에서 글로벌 통화 지도를 새로 그리고 있다.

화요일 도널드 트럼프 대통령이 이란과의 관계에서 "일을 끝내겠다"고 위협한 후 거래자들이 공급 차질 리스크를 가격에 반영하면서 브렌트유가 0.39% 오른 배럴당 72.29달러를 기록했다. 이에 달러는 대부분의 주요 통화 대비 상승했다. 달러 강세는 광범위하게 나타나며 달러 지수를 0.35% 끌어올려 105.20을 기록했다.

"달러 매수는 전형적인 안전자산 선호 현상을 반영하지만, 오늘은 호르무즈 해협이 그 전달 메커니즘이기 때문에 원유와 외환의 상관관계가 유난히 밀접합니다"라고 에젠의 지정학적 리스크 분석가 엘레나 피셔는 말했다.

EUR/USD는 0.3% 하락한 1.0820, GBP/USD는 0.25% 내린 1.2915를 기록했다. USD/CAD는 캐나다의 산유국 지위가 달러 강세를 상쇄하면서 1.3650에서 혼조세를 보였다. COMEX 금은 0.37% 하락한 온스당 4,152달러로 지난주 2% 상승분을 일부 반납했으며, 달러 강세가 금에 부담을 줬다. COMEX 은은 0.89% 하락한 온스당 61.775달러를 기록했다.

호르무즈 해협은 전 세계 원유 거래의 약 21%를 처리하며, 옵션 시장 가격에 따르면 지속적인 공급 차질 시 브렌트유가 80달러까지 치솟을 수 있다. 이러한 시나리오는 석유 수입국의 경상수지 적자를 확대하고 생산국에는 혜택을 주면서 신흥국과 선진국 시장 전반의 통화 상관관계를 재편할 것이다.

공급 회복이 상승세 제한

지정학적 프리미엄에도 불구하고 화요일 원유 상승세는 공급 측면의 전개가 리스크를 상쇄하면서 제한됐다. 아랍에미리트(UAE)는 5월 OPEC 생산 쿼터에서 탈퇴한 후 6월 생산량을 하루 380만 배럴 이상으로 늘리며 2020년 4월 이후 최고치를 기록했으며, 이는 갈등 이전 수준을 상회한다. OPEC+는 또한 6월과 7월에 이어 8월부터 생산량 목표를 하루 18만 8000배럴 추가 인상하기로 일요일 합의했다.

사우디아라비나는 아시아 구매자를 위한 8월 공식판매가(OSP)를 오만/두바이 벤치마크 대비 배럴당 1.50달러 낮게 책정하며 전월 대비 1.10달러 인하했다. 사우디 아람코 가격 발표문에 따르면 이는 20년 만에 가장 가파른 월간 인하 폭이다.

"공급 회복을 향한 조치들이 즉각적인 리스크 프리미엄을 완화시켰지만, 시장은 미국과 이란 관계의 반복적인 특성을 감안할 때 현재 휴전의 안정성을 지나치게 신뢰하는 것을 경계하고 있습니다"라고 KCM 트레이드의 수석 시장 분석가 팀 워터러는 말했다.

교차자산 파급 효과

달러 강세는 석유 수입 비용에 가장 취약한 통화들을 압박하고 있다. 인도 루피는 달러 대비 95.28로 15파이사 절상됐는데, 외환 트레이더들은 중동 리스크 프리미엄 하락과 호르무즈 해협을 통한 원활한 원유 수송이 유가를 억제한 덕분이라고 말했다. 인도 벤치마크 센섹스 지수는 0.45% 상승한 78,641.11을 기록하며 5거래일 연속 상승세를 이어갔고, 외국인 기관투자자들은 월요일 243억 루피 상당의 주식을 순매수하며 순매수자로 전환했다.

호르무즈 해협이 이와 유사한 긴장 국면을 맞았던 2019년 당시 브렌트유는 6주간 15% 급등했고, 달러 지수는 투자자들이 안전자산으로 이동하면서 2.3% 상승했다. 같은 기간 신흥국 통화는 달러 대비 평균 3.5% 하락했다.

"우리는 특히 중국의 수요 반응 초기 징후를 주시할 것입니다. 시장은 이미 긍정적인 공급 뉴스를 상당 부분 가격에 반영했으므로, 원유 가격의 다음 행보는 실제 수급 현실이 낙관적 헤드라인과 일치하는지 여부에 달려 있습니다"라고 워터러는 덧붙였다.

아시아와 유럽의 석유 수입국들에게 지속적인 달러 랠리와 높은 원유 가격의 결합은 금융 여건을 악화시켜 중앙은행들이 금리 인하를 연기하도록 압박할 수 있다. 다음 OPEC+ 회의는 8월 1일로 예정돼 있으며, 그룹은 수요 증가가 추가 공급 증가를 정당화하는지 평가할 예정이다.

본 기사는 정보 제공 목적으로만 작성되었으며 투자 조언을 구성하지 않습니다.