달러, 13개월 만에 최고치… 연준 금리 인상 베팅에 안전자산 수요 급증

연방준비제도(Fed)의 매파적 스탠스와 글로벌 리스크 확대가 달러 인덱스를 101.7 이상의 13개월 최고치로 끌어올리며 위험자산에서 유동성을 빨아들이고 도쿄에서 프랑크푸르트에 이르기까지 각국 통화를 압박하고 있다.

"미 달러는 여전히 가장 선호되는 안전자산입니다"라고 내셔널오스트레일리아은행의 외환 전략 책임자 레이 애트릴은 말했다. "분명 모멘텀은 현재 달러 쪽에 있지만, 이미 많은 부분이 가격에 반영된 것으로 봅니다."

달러 인덱스는 수요일 101.71을 기록하며 2025년 5월 이후 최고치를 경신했다. 이는 100.0~100.6 구간의 저항선을 돌파한 결과다. 유로는 0.35% 하락한 1.134달러로 1년여 만에 최저치를 기록했으며, 파운드화는 1.3149달러로 7개월래 최약세를 나타냈다. 일본 엔화는 달러당 161.66엔에 거래되며 1986년 이후 최저치를 기록했던 161.96엔 수준에 근접하고 있다.

지속적인 달러 강세는 해외 차입자들의 비용을 증가시키고 신흥국 통화를 압박하며 다국적 기업들의 수익에 위협이 된다. CME 페드워치(FedWatch) 도구가 7월 회의에서 금리 인상 확률을 35%로 반영하고 있는 가운데(일주일 전 9%에서 상승), 달러의 향방이 주식, 원자재, 암호화폐 모두의 여름 방향성을 결정할 것으로 보인다.

달러의 최근 상승세는 6월 17일 연준이 금리를 3.50%~3.75%로 동결하면서도 추가 긴축 가능성을 열어둔 데 이어 발생했다. 5월 소비자물가는 4.2% 상승하며 2023년 4월 이후 가장 높은 수준을 기록, 중앙은행의 추가 조치 필요성에 대한 기대를 강화했다. 시장은 현재 9월까지 금리 인상 가능성을 70% 이상으로 보고 있으며, 이는 일주일 전 29%에서 상승한 수치다.

"EUR/USD의 하락은 ECB와 연준의 정책에 대한 시장 기대치의 최근 차이에 의해 주도되었습니다"라고 MUFG의 선임 통화 애널리스트 리 하드먼은 말했다. "미국 금리 시장이 연준의 다중 금리 인상을 가격에 반영하는 동안, 유로존 금리 시장은 추가 ECB 금리 인상 필요성에 대한 확신이 약해졌습니다."

금리 차이가 엔화를 38년 만의 저점으로 몰아넣다

엔화는 가장 큰 압박을 받는 주요 통화로 남아 있으며, 달러-엔 환율은 1986년 이후 볼 수 없었던 수준을 테스트하고 있다. 일본 당국은 최근 수일간 구두 개입 경고를 발령했지만, 개입 리스크는 하락세를 둔화시키는 데 거의 영향을 미치지 못했다. 전 일본은행 정책위원 시라이 사유리은 연준이 올해 금리를 인상할 경우 엔화가 달러당 165엔까지 약세를 보일 수 있다고 말했다.

일본은행의 일부 위원들은 6월 정책회의에서 추가 금리 인상을 통해 정책금리를 중립 수준에 가깝게 끌어올려야 한다고 주장했으며, 이는 수요일 공개된 의견 요약에서 확인됐다. 그러나 미국과 일본 국채 수익률 간 격차는 계속 확대되며 캐리 트레이드를 확고히 달러에 유리하게 유지하고 있다.

투기 세력들이 이 거래에 몰려들고 있다. CFTC 데이터에 따르면 달러에 대한 비상업적 순매수 포지션은 280억 달러에 가깝게 불어나 2024년과 2025년 고점에 근접했다. 과도하게 집중된 포지셔닝은 역발상적 주의 신호가 될 수 있지만, 유사한 달러 강세는 2021년과 2022년의 강력한 랠리에 선행한 바 있다.

기술적 레벨은 추가 상승을 가리켜

일봉 차트에서 달러 인덱스는 2월 저점 약 95.5에서 시작된 상승 추세선을 타고 있다. 상대강도지수(RSI)는 70을 향해 상승하며 모멘텀이 강화되고 있음을 시사한다. 다음 목표치는 102 부근으로, 2025년 5월 스윙 고점 구간이며, 6월 18일 돌파 이후 계측된 움직임도 같은 수준을 가리키고 있다. 102를 돌파하면 103.0~103.3 사이의 저항선까지의 길이 열릴 것이다.

지지선은 100선과 상승 추세선에 위치해 있다. 100 아래로 다시 하락할 경우 강세론이 약화되고 위험자산에 안도감을 줄 수 있다. 현재로서는 모멘텀이 달러에 유리하게 작용하고 있다.

달러가 마지막으로 현재 수준에서 거래됐던 2025년 중반, S&P 500은 이후 6주간 4% 하락했고 금은 6% 떨어졌다. 이는 강달러가 지니는 교차자산 압박의 무게를 보여준다. 현재의 돌파가 유지된다면, 역사는 향후 수주간 주식, 원자재, 신흥국 통화에 대한 추가 압박을 시사한다.

본 기사는 정보 제공 목적으로만 작성되었으며 투자 조언을 구성하지 않습니다.