ISM 서비스업 PMI 예상치 부합에 54 기록…달러 상승

월요일 미국 달러가 주요 통화 대비 강세를 보였다. 공급관리협회(ISM)의 서비스업 지수가 6월 54로 예상에 부합하면서 연방준비제도(Fed)의 매파적 기조를 유지할 명분을 뒷받침했기 때문이다.

"서비스업 데이터는 경제가 여전히 견조한 속도로 확장되고 있음을 확인시켜 주며, 이는 연준이 금리를 더 오랫동안 높게 유지할 수 있는 여지를 제공한다"고 에젠(Edgen)의 거시 분석가 제임스 오카포가 말했다.

ISM 수치는 54의 컨센서스에는 부합했지만 5월의 54.5에서 소폭 하락했다. S&P 글로벌 US 서비스업 PMI는 51.2로, 예상치 51.3을 소폭 밑돌았다. "이에 따라 생산 성장과 신뢰도는 작년에 비해 여전히 저조한 수준에 머물러 있다"고 S&P 글로벌 마켓 인텔리전스의 수석 비즈니스 경제학자 크리스 윌리엄슨이 성명을 통해 밝혔다. 이 데이터는 예상보다 부진했던 6월 고용보고서에 이어 나온 것이다. 당시 비농업 고용은 5만7000명 증가에 그쳐 11만 명의 전망치를 크게 하회했지만, 실업률은 예상치 못하게 4.3%에서 4.2%로 하락했다.

혼재된 데이터는 연준에 상반된 신호를 남겼다. 즉, 식어가는 노동시장과 여전히 확장 중인 서비스업 활동 사이에서 고민하게 만든 것이다. 케빈 워시 의장이 이끄는 위원회는 수요일 6월 회의 의사록을 공개할 예정이다. 시장은 CME 페드워치(FedWatch) 도구에 따르면 연말까지 금리 인상 확률을 77.3%로 반영하고 있으며, 다음 정책 결정은 7월 말로 예정되어 있다.

달러 지수(DXY)는 101.00 부근에서 움직이다 ISM 발표 후 소폭 상승하며 '킹 달러(King Dollar)' 내러티브를 이어갔다. 전통적인 안전자산을 계속해서 압도하는 모양새다. 이러한 달러 강세는 호르무즈 해협을 통한 정상적인 원유 선적량 재개에 힘입어 글로벌 인플레이션 압력이 완화되면서 달러에 대한 일부 상승 동력이 줄어든 상황에서도 나타나고 있다.

주요 통화 대비 달러는 EUR/USD를 1.08 부근으로 밀어내렸고, GBP/USD는 1.27 아래로 하락했다. USD/JPY는 161 이상의 40년래 최고치 부근에 머물며 거래자들이 일본 당국의 개입 가능성을 주시하고 있다. USD/CAD는 유가 약세로 상승폭을 확대했으며, 브렌트유는 OPEC+가 하루 18만8000배럴의 생산량 목표 증대에 합의한 후 배럴당 72달러 아래로 떨어졌다.

서비스업 데이터는 연준의 정책 경로에 중요한 분수령이 되는 시점에 나왔다. 지난주 고용지표 실망에 금리 인상 기대가 일시적으로 식었지만, ISM 지표는 경제가 중앙은행이 인플레이션에 계속 집중하도록 만들 만한 충분한 모멘텀을 보유하고 있음을 시사한다. 워시 연준 의장은 지난주 위원회의 2% 물가 안정 목표에 대한 의지를 재확인하면서도 인플레이션 기대 심리가 드디어 하락하기 시작했음을 인정했다.

ISM 서비스업 지수가 두 달 연속 54 이상을 유지한 것은 2024년 후반이 마지막이었으며, 당시 이후 6개월 동안 75베이시스포인트(bp)의 긴축 사이클이 이어졌다. 이 패턴이 반복된다면, 시장은 현재 반영된 수준을 넘어 추가 금리 인상을 가격에 반영해야 할 수도 있다.

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