CrowdStrike, Snowflake, Astera Labs, AI 수요 가속화에 25% 급등

사이버보안, 데이터 클라우드, 연결 하드웨어 분야의 AI 중심 기업 세 곳이 지난 한 달간 25% 이상의 수익률을 기록하며, 단일 제품 카테고리를 넘어선 광범위한 수요를 입증했다. 6월 8일 보고서에 따르면 CrowdStrike Holdings Inc., Snowflake Inc., Astera Labs Inc.는 각각 AI 기반 제품 채택에 힘입어 두 자릿수 상승률을 달성했다.

"AI 구축은 더 이상 단일 종목의 이야기가 아닙니다. 보안, 데이터 인프라, 실리콘 연결성 전반에서 동시에 수요를 끌어내고 있습니다."라고 Bear Traps Report의 저자이자 전 Lehman Brothers 트레이더인 Larry McDonald는 "On The Tape" 팟캐스트에서 말했다. "이는 마치 COVID 직전 모두가 기술주에 숨었을 때와 매우 유사하게 고무줄이 늘어나는 상황입니다."

AI를 사용해 위협을 실시간으로 탐지하고 대응하는 Falcon 플랫폼을 보유한 CrowdStrike는 기업들이 AI 워크로드를 보호하기 위해 경쟁하면서 수혜를 입었다. Snowflake의 데이터 클라우드 플랫폼은 AI 기반 분석 및 데이터 엔지니어링에 대한 수요 증가를 경험했다. AI 데이터 센터용 연결 실리콘을 제조하는 Astera Labs는 대규모 언어 모델 훈련 및 추론을 뒷받침하는 인프라 구축의 수혜를 입었다. 보고서에 따르면 세 회사 모두 월간 수익률이 25%를 초과했다.

이러한 상승세는 Nasdaq-100의 총 시가총액이 3월 30조 달러에서 약 41조 달러로 확대된 가운데 나왔다고 MarketWatch 데이터가 전했다. 이러한 집중 현상은 전략가들 사이에서 2020년 초 COVID 이전 기술주 랠리와 유사점을 보인다는 경고를 촉발했다. McDonald는 S&P 500에서 기술주의 비중이 너무 높아 소매 투자자들이 해당 섹터를 '강제로' 편입하게 되면서, 인플레이션 위험이 커짐에 따라 그가 '최악의 구도'라고 부르는 상황이 만들어지고 있다고 말했다.

세 가지 섹터, 하나의 순풍

이번 랠리가 주목할 만한 이유는 AI 하위 섹터 전반에 걸친 폭넓은 상승세에 있다. 사이버보안, 데이터 클라우드, 실리콘 연결성은 AI 스택의 세 가지 별개 계층(보안, 소프트웨어, 하드웨어)을 대표하며, 이는 수요 파동이 투기적이기보다 구조적임을 시사한다. CrowdStrike는 AI가 생성한 위협에 AI 기반 방어가 필요한 보안 계층을 담당한다. Snowflake는 기업이 AI 훈련 및 추론 워크로드를 처리할 수 있는 클라우드 플랫폼이 필요한 데이터 계층을 포괄한다. Astera Labs는 데이터 센터에서 GPU와 메모리를 연결하는 고속 연결 칩을 공급하는 물리적 계층에 위치한다.

에너지부는 2028년까지 데이터 센터가 미국 전력 수요의 최대 12%를 차지할 것으로 전망하며, AI 성장을 지원하는 데 필요한 인프라 규모를 강조했다. PJM 용량 가격은 이미 이전 기간의 61달러에서 메가와트-일당 329달러로 급등했으며, 이는 데이터 센터 건설로 인한 전력망 부담을 반영한다.

밸류에이션 우려 대두

급격한 상승은 시장이 AI 기회를 너무 빠르게 가격에 반영했는지에 대한 의문을 제기한다. CrowdStrike는 전통적인 사이버보안 경쟁사 대비 높은 배수로 거래되고 있으며, Snowflake의 성장률은 AI 사업이 확장되고 있음에도 팬데믹 정점 대비 둔화되었다. 상장한 지 얼마 되지 않은 Astera Labs는 AI 연결성 분야에서 시장 최초 진입의 이점을 누리고 있지만, 대형 반도체 기업들의 잠재적 경쟁에 직면해 있다.

McDonald는 여름 운전 성수기, 월드컵 여행 수요, 호르무즈 해협의 거의 폐쇄 상태를 이유로 인플레이션 충격이 향후 두 달간 기술주에서 실물 자산으로의 회전을 촉발할 수 있다고 경고했다. "기술주에서 실물 자산으로 자금을 이동시킬 실질적인 인플레이션 반등이 발생할 확률은 거의 90~100% 확실하다고 생각합니다."라고 그는 말했다.

투자자들에게 AI의 장기적 수요 궤적과 단기적 밸류에이션 리스크 간의 괴리는 익숙한 긴장감을 조성한다. 세 회사는 AI 테마 내에서 각기 다른 위험 프로필을 나타낸다: CrowdStrike는 높은 유지율을 가진 반복적인 구독 수익을 제공하고, Snowflake는 기업의 AI 채택 현황을 파악할 수 있는 소비 기반 클라우드 수익을 제공하며, Astera Labs는 데이터 센터 자본 지출 주기에 대한 직접적인 노출을 제공한다. 각각은 성장주에서의 잠재적 자금 이탈에 대해 서로 다른 민감도를 지닌다.

본 문서는 정보 제공 목적으로만 작성되었으며 투자 조언을 구성하지 않습니다.