골드만삭스, 신용카드 부실채권(NPL) 증가 지적에 자오상은행 주가 4.6% 하락

골드만삭스 보고서가 1분기 신용카드 부실채권(NPL)의 20% 급증을 지적한 후 자오상은행(03968.HK)의 주가가 4.6% 하락했습니다.

골드만삭스는 고객용 메모에서 이 은행의 1분기 충당금 적립 전 영업이익과 순이익이 시장 예상치를 각각 3%와 5% 하회했다고 밝혔습니다.

예상보다 부진한 실적은 수수료 수익 성장 둔화, 투자 수익의 전년 대비 7% 감소, 그리고 지속적인 순이자마진(NIM) 압박에 기인했습니다. 전체 부실채권 발생 비율은 주로 신용카드 부채 악화로 인해 전년 대비 8bp 상승한 1.08%를 기록했습니다.

보고서는 "고객층은 여전히 상대적으로 우량하지만, 이 추세는 주의가 필요하다"고 언급하며 신용카드 대출의 급격한 부실화를 주요 위험 요인으로 꼽았습니다.

실적 부진과 신용 리스크 상승에도 불구하고 골드만삭스는 해당 은행에 대한 '매수' 의견을 유지했습니다. 다만, 취약한 1분기 실적을 반영하여 2026년부터 2028년까지의 자오상은행 이익 전망치를 1% 하향 조정했습니다.

목표 주가는 52.86 港元으로 유지되었습니다. 보고서는 화요일 해당 종목의 공매도 활동이 전체 거래량의 40% 이상을 차지했다고 덧붙였습니다.

이번 실적은 경제 환경이 소비자 신용 품질에 영향을 미치면서 중국 은행들이 처한 압박을 보여줍니다. 투자자들은 다음 실적 발표에서 신용카드 포트폴리오의 안정화 징후를 주시할 것입니다.

이 기사는 정보 제공 목적으로만 작성되었으며 투자 조언을 구성하지 않습니다.