주요 요점
- 씨티는 GCL 테크의 목표주가를 1.72 홍콩달러에서 1.30 홍콩달러로 대폭 하향 조정하고, 2026년 연간 적자를 기록할 것으로 전망했습니다.
- 이번 하향 조정은 2026년 1분기 이후 폴리실리콘 수요 약세, 가격 하락 및 판매량 감소를 반영한 것입니다.
- 목표주가 하향에도 불구하고 씨티는 가격 사이클이 바닥을 치고 있다는 점과 GCL의 저비용 리더십을 이유로 매수 등급을 유지했습니다.
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씨티, GCL 테크 목표주가 1.3 홍콩달러로 하향, 매수 등급은 유지
씨티그룹은 GCL 테크놀로지 홀딩스(3800.HK)의 목표주가를 1.30 홍콩달러로 24% 하향 조정했으나, 2026년 손실 전망에도 불구하고 매수 등급은 유지했습니다.
씨티는 보고서에서 이번 수정이 주로 1분기 이후 폴리실리콘 수요 약세로 인해 판매 가격과 판매량이 모두 감소했기 때문이라고 밝혔습니다.
해당 은행은 목표주가를 1.72 홍콩달러에서 하향 조정하고 전망치를 순이익에서 연간 손실로 반전시켰습니다. GCL 테크의 주가는 최근 0.90 홍콩달러에 거래되었으며, 이는 씨티의 새로운 목표주가 대비 44%의 상승 여력을 의미합니다. Meyka의 데이터에 따르면 이 회사의 주가는 연초 대비 15.1% 하락했으며 매출은 전년 동기 대비 55.2% 감소했습니다.
씨티가 매수 등급을 유지한 이유는 폴리실리콘 가격이 대부분의 생산 업체의 평균 현금 원가 미만으로 떨어지며 바닥을 쳤다고 믿기 때문입니다. 씨티는 GCL의 2026년 예상 주가순자산비율(PBR) 0.6배를 "사이클의 저점에서 매력적"이라고 평가했습니다.
은행의 역발상 매수 등급은 GCL 테크가 가장 낮은 폴리실리콘 생산 비용을 보유하고 경쟁사 대비 재고 압박이 최소화된 선도 기업이라는 입장에 근거합니다. 씨티는 규제 당국이 에너지 소비 요건과 가격 감독을 강화할 경우 2026년 하반기에 가격이 반등할 수 있을 것으로 예상하고 있습니다.
이러한 약세 전망은 GCL 테크의 최근 실적과 일치합니다. 이 회사는 주당순이익(EPS) -0.11 홍콩달러와 주당 잉여현금흐름 -0.047 홍콩달러를 기록했습니다. 최근 분기 순이익은 289.3% 급감하여 태양광 소재 부문의 과잉 공급과 가격 경쟁으로 인한 심각한 운영상의 어려움을 반영했습니다.
매수 등급 유지 신호는 씨티가 단기적인 손실에도 불구하고 이 저비용 생산 업체에서 깊은 가치를 보고 있음을 나타냅니다. 투자자들은 폴리실리콘 시장의 가격 안정화 징후와 비용 통제에 대한 업데이트를 위해 회사의 다음 실적 발표를 주시할 것입니다.
이 기사는 정보 제공 목적으로만 작성되었으며 투자 조언을 구성하지 않습니다.
[1] 연구: 씨티, GCL 테크(03800.HK) 목표주가 1.3 홍콩달러로 하향, 연간 적자 예상[2] Evolv, 10,000대 이상의 배치 목표와 함께 2026년 매출 1억 7,500만~1억 8,000만 달러 전망[3] TSMC, AI가 성장을 견인함에 따라 2030년까지 글로벌 칩 시장 규모 1.5조 달러 도달 예상[4] [태양광: 잠비아, 남발라 2단계 확장 프로젝트를 위해 2억 4,600만 달러 투자 확보][5] 2026년 5월 13일 GCL 테크(3800.HK) 주가 0.90 홍콩달러로 보합 — 태양광 에너지 관련주 - Meyka
