서클 주가 6월 30일 하락, 은행권 경쟁 스테이블코인 오픈 USD 발표에 직면

서클 인터넷 그룹(Circle Internet Group)의 주가가 6월 30일 은행 및 결제 대기업 컨소시엄이 경쟁 스테이블코인인 오픈 USD(Open USD)를 발표하면서 하락했다. 이는 2000억 달러 규모의 스테이블코인 시장에서 USDC의 지배력을 위협하는 요인이다.

"기존 금융 기관들의 스테이블코인 발행 시장 진출은 경쟁 구도를 재편할 수 있는 구조적 변화를 의미한다"고 한 암호화폐 시장 분석가는 말했다. "서클의 USDC는 이제 기존 유통 네트워크와 규제 관계를 갖춘 발행자들과 경쟁해야 하는 상황에 직면했다."

이번 발표는 서클이 최근 리밸런싱의 일환으로 러셀 1000, 3000 및 미드캡 성장 지수 등 여러 러셀 성장 지수에서 제외된 이후 나온 것이다. 지수 제외는 서클이 지수 추종 펀드 및 일부 기관 투자자들에게 노출도를 낮추게 하여 경쟁 뉴스 외에도 추가적인 매도 압력을 가중시킨다. CRCL은 올해 초 상장 후 나스닥에 상장된 바 있다.

오픈 USD 발표는 전통 금융이 단순히 스테이블코인을 보유하는 수준을 넘어 직접 발행하는 단계로 나아가고 있음을 보여준다. 테더의 USDT에 이어 시가총액 기준 두 번째로 큰 스테이블코인인 USDC를 보유한 서클에게 은행권이 뒷받침하는 경쟁자의 등장은 시장 점유율을 잠식하고 USDC 발행 및 환전 수익에 압박을 가할 수 있다.

러셀 지수 제외로 인한 추가 압박

서클의 러셀 성장 지수 제외는 주가에 추가적인 부담으로 작용한다. 러셀 1000 성장, 3000 성장 및 미드캡 성장 벤치마크를 추종하는 지수 추종 펀드들은 CRCL 포지션을 기계적으로 축소하거나 청산하게 되어 기업 펀더멘털과 무관한 추가 매도 압력을 생성한다. 지수 변경은 러셀의 최근 리밸런싱 절차의 일환으로 발효되었다. 이미 경쟁적 역풍에 직면한 기업에게 기관 투자자 대상 가시성 감소는 주주들에게 또 다른 불확실성 요소를 추가한다.

오픈 USD가 USDC의 시장 지위에 미치는 의미

오픈 USD의 경쟁 위협이 중요한 이유는 이를 뒷받침하는 컨소시엄의 구성 때문이다. 은행과 결제 대기업들은 기존 고객 관계, 규제 준수 인프라, 그리고 서클과 같은 순수 암호화폐 발행자가 처음부터 구축해야 하는 유통 채널을 이미 보유하고 있다. 오픈 USD가 기관 사용자와 결제 플랫폼에서 traction을 얻는다면, 디파이라마(DefiLlama) 데이터 기준 총 공급량이 약 2000억 달러에 달하는 스테이블코인 시장에서 상당한 점유율을 확보할 수 있다.

스테이블코인 시장은 오랫동안 테더(Tether)와 서클(Circle) 두 발행자가 지배해왔다. 테더의 USDT가 가장 큰 점유율을 차지하고 있으며, 서클의 USDC는 약 350억 달러의 시가총액으로 2위를 유지하고 있다. 은행권이 뒷받침하는 경쟁자의 진입은 새로운 역학을 도입하는데, 전통 금융 인프라가 오픈 USD가 암호화폐 기반 스테이블코인 사용에 신중했던 기업 재무 부서와 결제 처리업체에 접근하는 데 강점을 제공할 수 있다.

투자자들에게 핵심 질문은 서클이 자체 유통 파트너십과 규제 승인을 통해 USDC의 시장 지위를 방어할 수 있느냐는 것이다. 서클 페이먼츠 네트워크(Circle Payments Network) 및 아크(Arc)와 같은 토큰화된 자본시장 상품을 통한 전통 금융과의 통합은 어느 정도 경쟁 완충 장치를 제공할 수 있지만, 은행권이 뒷받침하는 대안의 등장은 그 이점을 좁힌다. USDC 사용 및 토큰화된 금융 인프라에 기반한 서클의 핵심 비즈니스 동인은 지수 편입 여부와 별개이므로, 투자자들은 주로 운영 성과를 기준으로 회사의 스토리를 평가할 수 있다. 앞으로 분기들은 전통 금융이 스테이블코인 발행 시장에 진입함에 따라 USDC가 시장 점유율을 유지할 수 있을지 보여줄 것이다.

본 기사는 정보 제공 목적으로만 작성되었으며 투자 조언을 구성하지 않습니다.