周大福 주가 17% 급등…7개 증권사 목표가 상향 조정

차우타이푹 주얼리 그룹(Chow Tai Fook Jewellery Group Ltd.)이 6월 11일 17.4% 급등했다. 7개 주요 증권사가 4~5월 기존점 매출 성장 호조와 예상을 웃돈 2027 회계연도 가이던스를 근거로 등급을 상향 조정하거나 목표주가를 높였다. 이날 주식 공매도는 5785만 홍콩달러로, 거래대금의 45.5%를 차지했다.

차우타이푹은 2027 회계연도 가이던스 서프라이즈 이후 7개 증권사가 잇따라 등급 또는 목표주가를 상향 조정하면서 17.4% 급등했다.

모건스탠리 애널리스트들은 "4~5월 실적과 이번 회계연도 가이던스가 예상을 소폭 상회했으며, 낮아진 영업이익률 가정은 헤징 이익으로 완전히 상쇄될 수 있다"고 분석했다. 모건스탠리는 비중확대(overweight) 의견과 업계 최고 수준인 목표주가 19홍콩달러를 유지했다.

제프리스는 매수(buy) 의견과 목표주가 17.2홍콩달러를 유지했다. 기존점 매출 성장이 견조하고 경영진이 마진이 높은 정찰제 주얄리의 매출 비중을 50%까지 높이겠다는 목표를 세운 점을 근거로 제시했다. UBS, 씨티, HSBC도 매수 의견을 유지했으며 목표주가 범위는 14.8~16홍콩달러다. BofA 증권은 중립(neutral) 의견과 목표주가 14.2홍콩달러를, CLSA는 보유(hold) 의견과 10.7홍콩달러를 유지하면서 금 가격 변동성을 총마진 리스크로 지목했다.

이번 랠리로 주가는 수개월래 최고치를 기록했다. 45.5%의 공매도 비율은 추가 포지션 조정 가능성을 시사한다. 다수의 애널리스트들은 금 가격 하락이 중량 기준 금 제품에 대한 수요를 자극하고 헤징 손실을 줄여 총마진 압력을 상쇄할 것으로 전망했다.

광범위한 증권사 등급 상향은 경영진의 변혁 전략이 효과를 거두고 있음을 시사한다. 정찰제 주얄리 비중 확대와 금 가격 상승에 따른 우호적 환경이 마진 회복을 뒷받침하고 있다. 투자자들은 하반기에도 수요 모멘텀이 지속될 수 있을지 확인하기 위해 월간 매출 데이터를 주목할 것으로 보인다.

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