周大福 순이익 52% 급증, 브랜드 전환으로 매출 성장 견인

초우타이푹 주얼리 그룹(Chow Tai Fook Jewellery Group)이 연간 순이익이 52% 급증한 90억 홍콩달러를 기록했다고 발표했다. 금 가격 상승과 브랜드 혁신이 실적을 견인했다.

"향후 3년간 기존점 및 총매출에서 지속 가능하고 의미 있는 성장을 달성할 자신이 있다"고 경영진은 애널리스트 프레젠테이션에서 밝혔다.

3월 결산 기준 연간 매출은 5.3% 증가한 944억 홍콩달러를 기록했다. 하반기 매출은 상반기 대비 연간 성장률이 10%로 가속화됐다. 중국 본토 매출은 5% 증가한 438억 홍콩달러를, 홍콩·마카오 및 해외 시장은 33% 급증한 116억 홍콩달러를 기록했다. 회사는 주당 0.45 홍콩달러의 기말 배당금을 선언했으며, 이는 배당성향 73%, 배당수익률 약 7%에 해당한다.

주가는 19% 급등한 13.18 홍콩달러를 기록하며 2011년 상장 이후 최대 일일 상승폭을 나타냈다. 이 같은 랠리는 4~5월 중국 본토 기존점 매출이 직영점 20%, 가맹점 15% 증가하고, 홍콩과 마카오에서 41% 증가한 데 따른 것으로, 모두 시장 기대치를 상회했다.

회사는 해당 회계연도 동안 중국 본토에서 초우타이푹 전문 소매점 358개를 순감했지만, 연말 기준 신규 점포당 월평균 매출은 전년 동기 대비 57% 급증한 약 160만 홍콩달러를 기록해 브랜드 전환이 탄력을 받고 있음을 시사했다.

CICC는 탄탄한 매출 실적을 근거로 2027 및 2028 회계연도 주당순이익(EPS) 전망치를 각각 11%와 10% 상향 조정해 1.1 홍콩달러로 제시했다. 이 증권사는 '아웃퍼폼(Outperform)' 등급과 목표주가 15.86 홍콩달러(선행 주가수익비율 15배)를 유지했다. 티파니 펑(Tiffany Feng)이 이끄는 씨티(Citi) 애널리스트들은 20272028 회계연도 순이익 전망치를 89% 상향 조정했지만, 시장 심리 약화를 반영해 목표주가는 16.70 홍콩달러에서 15.40 홍콩달러로 하향 조정했다.

경영진은 2027 회계연도 매출 성장률을 중고단위 성장률로, 영업이익률은 약 14%로 가이던스를 제시했다. 골드 렌딩 수익은 5억8억 홍콩달러에 달할 것으로 예상된다.

이번 가이던스 상향은 경영진이 고마진의 럭셔리 및 자체 운영 매장 포맷에 집중한 전략이 모멘텀을 유지할 것으로 기대하고 있음을 시사한다. 투자자들은 향후 분기별 기존점 매출 데이터를 주시하며 브랜드 전환이 2030 회계연도까지 시장을 상회하는 성장을 실현하고 있는지 확인할 것이다.

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